沪市公司化解风险招数多 高比例质押家数较高峰期降近七成

    近年来，上交所持续推动上市公司风险化解，取得阶段性进展。沪市主板风险公司家数、高比例质押公司家数较高峰期已分别下降近六成、近七成。在此过程中，形成了路径多元的风险化解样本，为其他公司降风险、提质量提供了有益参考。

    整体来看，涉及质押的公司占沪市公司的比例不足五成，较2018年高峰时期“无股不押”的情况已明显好转。2021年末，待偿还金额较年初减少逾515亿元，依然延续逐年回落态势。截至2021年末，沪市控股股东质押比例超过80%的公司有60家，较年初净减少31家，仅占沪市公司总数的2.94%。

    一个可喜的现象是，风险公司明显减少。截至2021年末，沪市风险类公司为132家，较年初净减少60家。其中，大部分公司通过增强内功，改善主业实现风险化解，一些公司利用非公开发行、并购重组等资本市场工具加速转型升级、提升经营质量，经营业绩已明显好转。部分公司通过降低质押比例、重组及重整、引入战略投资者等方式化解风险。还有部分公司风险涉及资金占用、违规担保等，通过积极“清欠解保”纠正违规行为，充分消除影响。

    数据显示，2021年，沪市主板有60余家公司解决资金占用问题，累计偿还金额780余亿元；20余家公司解决违规担保问题，累计解除金额620余亿元。

    在积极探索风险化解的过程中，不少沪市公司逐渐摸索出市场化、法治化、多元化的风险化解路径。

    华友钴业曾因高速扩张陷入债务泥潭，此后通过债权转股缓解资金压力，其高效化解风险的模式颇为典型。业内人士分析称，华友钴业风险化解有两大特点：一是资管公司重组控股股东债务，缓解股东高比例质押压力。二是控股股东以股抵债，有效降低公司及子公司资产负债率，并为上市公司引入有实力的投资者。项目实施后，衢州华友资产负债率降至61.39%，较2018年上半年下降12.92%；上市公司华友钴业资产负债率降至56.38%，较2018年上半年下降7.79%。

    中曼石油获得多方支援完成债务重组，从而释放了行业下行引爆的质押风险。公司通过纵向一体化经营改善国内业绩，向上游拓展油气业务，实现业务结构优化，业绩扭亏为盈，并间接为公司顺利实现债务重组、降息留债提供依托。

    妙可蓝多定增引入蒙牛成为产业纾困的典型案例。纾困完成后，公司经营提质增效，盈利能力大幅提升。2021年，公司实现营业收入44.78亿元、净利润为1.94亿元，分别同比增长57.31%、161.91%。

    今年以来，内外部环境存在的不确定性因素较多，上市公司的经营压力和风险隐患可能在多重因素下进一步显现，风险化解工作面临不小的挑战。

    记者了解到，上交所将从四个方面加大力度，继续做好防风险、降风险工作，持续推动上市公司化解风险、稳健发展，提升沪市公司质量。一是密切跟踪风险变化情况，摸排风险隐患，强化事前防范和事中疏导，防范新增风险。二是着力抓好重点公司风险化解，综合采取走访、约谈、帮助对接市场机构等多种方式推动解决。三是更广更深凝聚各方合力，积极联合证监局、地方政府、市场机构等共同参与到上市公司化解风险中。四是深入剖析风险化解案例，总结有益经验和模式，“一司一策”探索市场化路径，尽力推动更多公司形成化解方案。