北交所、新三板公司业绩亮丽 彰显中小企业发展韧性

    截至4月30日，北京证券交易所（下称“北交所”）89家上市公司以及新三板6061家挂牌企业披露了2021年年度业绩报告。数据显示，上市、挂牌中小企业的整体活力与发展韧性正不断增强。

    2021年，89家北交所上市公司共实现营业收入668.9亿元，同比增长31.1%；实现净利润72.5亿元，同比增长23.8%；净利润中位数为4629万元。88家上市公司2021年实现盈利，盈利面达99%。

    90.73%的新三板挂牌企业按时披露年报，业绩呈现稳定增长。2021年，披露年报的挂牌公司共实现营业收入14573.31亿元，同比增长17.31%；实现净利润606.21亿元，同比增长14.74%、较2019年增长22.08%。超七成新三板公司实现盈利，超五成公司实现净利增长。

    北交所公司盈利能力持续增强

    疫情、大宗商品涨价等因素给经济造成冲击，中小企业生产经营承受了较大压力。在此背景下，资本市场直接融资和公司管理效率提升给企业经营恢复提供了保障。

    数据显示，89家北交所上市公司中，54家上市公司净利润同比正增长，17家公司净利润增幅超过30%，净利润5000万元以上的公司占比近半。

    从收入情况看，73家公司去年营收同比增长，占比82%。其中，佳先股份、贝特瑞去年营收分别同比增长232.4%、135.7%，长虹能源、盖世食品等在内的19家公司收入增速超过30%。

    从盈利情况看，55家公司去年盈利同比增长，占比62%。其中，贝特瑞、吉林碳谷、佳先股份、晶赛科技等4家公司的净利润增速超过1倍。同时，71家公司盈利超3000万元，占比80%。其中，盈利超过1亿元的公司有9家，贝特瑞、颖泰生物、同力股份分别以14.41亿元、4.81亿元、3.7亿元的盈利排在前3名。

    作为服务创新型中小企业的主阵地，北交所聚集了大量的“专精特新”企业。技术、人才等要素投入成为中小企业提升核心竞争力及业绩的保障。数据显示，2021年，北交所上市公司研发支出合计30.4亿元，研发强度达4.7%，是规模以上企业平均水平的3.3倍。

    有良好的业绩支撑，多家北交所公司在披露年报的同时，披露了2021年年度分配方案，为投资者派发现金“红包”。

    据北交所统计，超八成北交所公司发布了现金分红方案，拟分红金额达19.5亿元，同比增长11.2%；34家公司的现金分红率超过40%。

    公募基金积极参与北交所投资

    随着业绩向好，北交所公司正受到以公募基金为代表的越来越多机构投资者的关注。

    据申万宏源研报统计，截至2021年末，共有101只公募产品持仓北交所股票，环比增加95只；以基金年报口径看，基金对北交所公司的持股市值为38.27亿元。由于8只北交所主题基金尚未披露年报，考虑到今年股票市场调整的影响，粗略估计公募基金持仓市值为40亿元至50亿元，占北交所市值的2%到3%。

    从持仓的公募基金类型看，8只为北交所主题基金，86只为存量公募产品，7只为精选层主题基金。

    据申万宏源统计，原7只精选层主题基金的北交所配置比例有所提升，截至2021年末其持仓市值为9.36亿元，配置比例为10.5%。去年下半年，86只存量产品进入北交所投资，截至2021年末的持仓市值为28.91亿元。

    从基金持有的标的公司来看，行业龙头公司尤其受机构青睐。截至2021年底，52只基金投资了贝特瑞，合计持股数为1121万股；诺思兰德、新安洁的期末基金持股数分别达到939.62万股、885.23万股。

    有市场人士表示，结合今年一季报的公募基金持仓表现看，目前8只北交所主题基金中仍有多只基金所持北交所股票比例较低，所以在截止5月23日的6个月建仓期限前，这些基金有加仓北交所股票的需求。北交所头部企业成为重点加仓标的的概率更大。

    申万宏源研报认为，公募基金的北交所股票持仓高度集中，覆盖广度有待提升。从资金来源看，存量产品陆续进场将贡献可观的可投资金，但公募基金入场热情与市场赚钱效应、可投标的数量、流动性等相关。随着下半年新股发行提速，以及宏观经济改善，预计机构配置意愿将有所提升。

    北交所“后备军”潜力十足

    2021年以来，深化新三板改革、设立北交所的重大举措进一步激发了市场活力，新挂牌企业、新进层企业和筹备北交所上市的企业，构成了优质企业逐层递进的发展梯队，为新三板和北交所不断注入源头活水。

    据全国中小企业股份转让系统公司统计，2021年，新三板挂牌公司业绩保持稳定增长，全年共实现营业收入14573.31亿元，同比增长17.31%；实现净利润606.21亿元，同比增长14.74%、较2019年增长22.08%。挂牌企业实现经营现金流量净额1098.55亿元，有4040家公司经营现金净流入，均高于上年同期。

    同时，挂牌公司超七成去年实现盈利，超五成实现净利增长。其中，龙头企业发挥了“领头雁”的作用，356家公司净利超5000万元，共创造净利润409.85亿元，占盈利公司的45.61%。

    2021年初至今，305家新进入创新层的公司营业收入、净利润中位数分别为2.01亿元、2119.53万元，分别是全市场中位水平的2.09倍、5.39倍。这些公司中，符合北交所上市财务条件的超过六成。

    2022年首批适用修订后分层管理办法进入创新层的40家公司，实现平均净利润3237.58万元、平均净资产收益率为15.69%、净利润复合增长率达40.94%，多项指标可媲美上市公司水平。

    已筹备到北交所上市的企业更是实力突出，营业收入、净利润中位数分别为2.67亿元、3441.63万元，近2年净利润平均复合增长率达23.68%，较北交所存量上市公司高出0.91个百分点。相关公司平均研发支出为1932.44万元，其中50家公司研发强度高于10%，主要集中在医药制造、软件开发、集成电路制造等行业。