盐湖股份2021年净利大增119.58% “钾肥+锂盐”两大产品量价齐升

    本报记者 李立平

    4月25日晚间，盐湖股份发布2021年年报显示，公司实现营业收入147.78亿元，同比增长5.44%；实现归属于上市公司股东的净利润44.78亿元，同比增长119.58%。

    同日，盐湖股份也披露了一季报，公司一季度实现营业收入76.16亿元，同比增长152.50%；归母净利润34.97亿元，同比增长340.91%，经营活动现金流净额45亿元，同比增长199.45%。

    盐湖股份2021年和今年一季度均实现营收净利大增，主要原因在于公司两大主营产品钾肥和碳酸锂持续处于量价齐升的状态。

    “盐湖股份两大核心业务板块均处于高景气周期。”国信证券研究报告表示，公司依托青海察尔汗盐湖得天独厚的战略资源优势，在盐湖资源开发方面有非常重要的战略地位，成为国内钾肥和盐湖提锂双龙头企业。氯化钾和碳酸锂目前都是属于行业景气度非常高的板块，公司全年经营业绩有望实现跨越式增长。

    持续受益钾肥价格走高

    年报显示，盐湖股份钾肥板块主要产品为氯化钾，氯化钾是公司核心业务，销售模式包括直供、合营、代理等多种模式。公司是国内最大的氯化钾生产企业，氯化钾设计产能达到500万吨。2021年公司主营业务氯化钾产销稳定，氯化钾产量约502万吨，销量约465万吨。

    盐湖股份具有得天独厚的战略资源优势。察尔汗盐湖总面积5856平方公里，是中国最大的可溶钾镁盐矿床，也是世界最大盐湖之一。富含大量氯化钾、氯化镁、氯化锂、氯化钠等无机盐矿物资源，其中氯化钾储量5.4亿吨，占全国已探明储量的97%。公司拥有察尔汗盐湖约3700平方公里的采矿权，氯化钾储量优势明显。

    年报显示，受国际氯化钾价格上涨影响，国内钾肥供不应求。国内氯化钾价格从2021年以来也呈现持续大幅上涨态势，全年涨幅超30%。2021年下半年，由于高价对终端销售造成压力，发改委对化肥价格进行调控，价格增速有所放缓。

    2022年受国际市场传导，库存较低等因素综合影响，钾肥供需形势较为严峻，盐湖股份作为中国最大的钾肥生产基地，积极发挥钾肥流通主渠道作用，钾肥装置各条生产线满负荷生产，全力做好钾肥保供稳价工作，助力春耕备耕生产。

    安信证券研究报告表示，预计未来数月钾肥现货价格还将进一步攀升。尽管盐湖股份出厂价与现货价存在一定折价，但整体趋势一致。

    “目前钾肥价格总体处于高位，将维持一段时间，主要是因为白俄罗斯出口运输受阻，新产能开发需要时间。”中国社会科学院农村发展研究所研究员胡冰川向《证券日报》记者表示，钾肥今年会有一定缺口，但是影响不大，在可控范围内。解决钾肥缺口问题一是需要增加进口，弥补不足；二是需要加大资源开发力度。

    中宇资讯分析师苏文超也向《证券日报》记者表示，纵观当前的国内国际钾肥市场，整体涨价的情况仍旧存在。港口的白钾主流多在5100元/吨-5200元/吨，总体也标志着国内钾肥市场来到了一个新的涨价平台期。

    盐湖提锂成本优势明显

    根据年报，盐湖股份锂盐板块产品主要为碳酸锂，以生产钾肥后老卤为原料制备，目前在品牌、营销网络、产品及供应链方面已拥有自身优势。盐湖股份拥有3万吨碳酸锂产能装置，2021年实现碳酸锂产量约2.27万吨，销量约1.92万吨。

    据了解，察尔汗盐湖拥有氯化锂储量1204万吨，居全国首位。目前盐湖股份拥有年产3万吨碳酸锂产能，为全国卤水提锂产能最大，另盐湖比亚迪3万吨电池级碳酸锂项目正在进行中试。

    值得一提的是，盐湖提锂成本优势明显，根据无机盐工业协会数据，盐湖提锂单吨现金成本为4000-6000美元，显著低于硬岩矿提锂的单吨现金生产成本（6000-9000美元）。公司使用的卤水吸附法+膜法提锂工艺技术为公司自有技术，生产碳酸锂生产成本较同行具有相对优势。

    近年来，受益于新能源汽车、储能等行业蓬勃发展，锂盐行业景气度持续向上。根据国家统计局数据，2021年我国新能源汽车产量367.70万辆，同比增长152.5%。在下游需求的拉动下，碳酸锂供不应求。2021年碳酸锂价格持续上涨，电池级碳酸锂价格从2021年初的约5万元/吨上涨至2022年3月末的约50万元/吨。

    百川盈孚预测，尽管2022年国内新增碳酸锂产能释放有所增加，但国内产能扩张速度或将继续延缓。市场普遍预计2022年碳酸锂供应增量依然少于需求增量，碳酸锂供需紧张格局或进一步延续。

（编辑 孙倩）