锂电赛道基本面向“左” 二级市场向“右”？

    本报记者 何文英

    2月11日，宁德时代开盘价506元/股，开盘仅两分钟最低下探至年线附近491元/股，午后加速下跌，最终报收489.99元/股，下跌5.43%。值得注意的是，进入2月份，宁德时代累计下跌幅度达到17%，行业内其他个股也出现了不同程度的回调。

    不过，《证券日报》记者在采访中了解到，锂电赛道企业生产依然火爆，在手订单充足，春节期间都在加班加点赶单。对于锂电赛道基本面向“左”二级市场却向“右”的现象，各方持有不同观点。

    春节加班加点赶订单

    华自科技全资子公司精实机电是锂电智能装备领域的头部企业，是一家拥有全套软硬件自主知识产权的锂电池测试自动化公司，与行业知名锂电池生产企业如宁德时代、蜂巢能源、赣锋锂业等均有长期合作关系。

    截至2021年12月底，华自科技近一年已披露的锂电池相关重大订单金额已超过20亿元。公司董秘宋辉对《证券日报》记者表示，春节期间公司深圳基地和母公司本部都在加班加点生产，深圳基地产能可满足10亿元订单的生产需求，母公司本部产能大约在15亿元-20亿元。即便如此，公司目前交付仍存在压力。武汉基地设计产能大约20亿元，今年一季度末将会逐步投产。算起来，公司总的产能大约在40亿元左右，如果后续有新增订单，公司产能还会做适应性增长。

    专注于锂电正极材料研究与生产的长远锂科也是春节无休。“目前公司订单火爆，下游电池企业的需求旺盛。生产线上的同志们春节期间也24小时连续不停。”长远锂科战略规划部部长曾科对《证券日报》记者表示，公司麓谷基地产能1万吨，铜官基地产能2万吨，高新基地去年年底投产了4万吨，目前产能都是满负荷生产，此外高新基地二期4万吨扩产项目、6万吨磷酸铁锂项目也在紧锣密鼓地筹建中。

    湖南海利全资子公司湖南海利锂电科技股份有限公司大年初五也早早地复工忙着赶订单。湖南海利锂电科技股份有限公司副总经理杨梁告诉《证券日报》记者：“公司主要生产锰酸锂和三元材料，锰酸锂产能4000吨/年，三元材料产能2000吨/年，目前产能利用率达到了90%，大年初五开工投资近500万元新建的三元6系窑炉正式开始进入升温试产阶段，预计二月底就能达产达效，为顺利完成年度目标任务创造了有利条件。”

    宁德时代近日罕见大跌

    事实上，锂电赛道基本面的火爆一直在被证实，其长期向好的逻辑也成为业内的一致预期。1月28日，宁德时代发布2021年业绩预告，预计全年净利润为140亿元-165亿元，同比增长150.75%-195.52%。东吴证券研报认为，宁德时代四季度出货量环比翻倍，业绩大超市场预期，2022年预计公司将继续翻番增长。

    然而自业绩预告发布以来，宁德时代不涨反跌。2月10日，宁德时代盘中一度跌幅超8%，2月份以来累计下跌达到17%。数据统计，2月5日至2月9日，深股通连续5日净卖出宁德时代，合计净卖出金额为26.62亿元。

    对于基本面与二级市场背离的现象，各方也持有不同意见。北京特亿阳光新能源总裁祁海珅在接受《证券日报》记者采访时依然看好锂电池行业长期向好趋势。“锂电池行业的向好发展趋势已经确立，不仅是在中国，放眼全球都在大力发展新能源汽车，行业长期向好发展已经成为定势，不应过分担心过剩问题。”

    中国银行研究院研究员王梅婷在接受《证券日报》记者采访时也认为：“目前宁德时代已出现了一定的下跌，从市盈率来讲股价是有点偏高，但是其支撑价格上涨的利好并没有证伪反而在证实，锂电池行业的高速发展仍在预期之中，个人认为还没有到转折点。”

    不过，首创证券在最新研报中指出，由于基本面的变化在短期不大，因此决定短期股价的更多是非基本面因素，比如市场的微观结构、市场情绪等变量。首创证券认为，宁德时代目前上涨逻辑受到挑战，美债收益率大幅上行股价超涨，赛道高度拥挤，形成多杀多的负反馈。

（编辑 张伟 乔川川）