8个月亏损近18亿元 成实外教育未来加注轻资产办学

    本报记者 许洁 见习记者 张安

    1月14日，成实外教育（01565.HK）发布年度业绩公告未经审计版。因年度报告周期调整，此次公布业绩仅包含截至2021年8月31日止8个月的财务数据。

    剥离义务教育业务，8个月巨亏近18亿元

    自2021年9月1日，《民办教育促进法实施条例》正式实施，《条例》指出，任何社会组织和个人不得通过兼并收购、协议控制等方式，控制实施义务教育的民办学校、实施学前教育的非营利性民办学校。实施义务教育的民办学校不得与利益关联方进行交易。

    基于此项政策要求，成实外教育宣布自2021年8月31日起，失去对提供义务教育服务的经营实体的控制权。

    受此影响，成实外教育于2021年12月宣布推迟年报发布时间且短暂停牌。港股市场上，同样受此影响且短暂停牌的还有枫叶教育、光正教育、天立教育以及博骏教育。

    五家教育机构停牌后不久，枫叶教育及光正教育先后发布年报并复牌，两家公司均出现巨额亏损。相关报告显示，枫叶教育2021财年股东应占亏损31.28亿元，其中持续经营业务亏损6.72亿元；而光正教育则在财报中指出，其亏损22.79亿元，较上年同期下降554.2%。

    而成实外教育方面，根据此次公告数据来看，截至2021年8月31日止8个月内，未经审核的母公司应占净亏损17.9亿元，经重列，其截至2020年12月31日净利润为2.25亿元。

    收益方面，报告期内，公司收益2.54亿元，同比减少32%；毛利亏损65.6万元，去年毛利为1.09亿元。2021/2022年，其高中入学人数为11288人，较去年增加7917人；大学方面，新入学人数为18518人，较去年增加了961人。另外，新入学的网络学校学生7432人。

    剥离义务教育业务后，成实外教育在中国四川省、香港特别行政区及美国尔湾市（Irvine）的五个城市经营9间高中、大学及课后辅导中心。

    自2021年9月1日起，成都及德阳的两所私有营利性高中已开始运营。一所学前教育至十二年级公立学校及三所民办幼儿园将加入集团的教育管理及咨询服务安排网络。

    同时，公司指出，有若干同时提供义务及非义务教育服务的学校正处于分立为两个合法实体的程序中。在成立新的提供非义务教育服务实体前，该等学校不再将业绩合并入成实外教育。换句话说，当相关非义务教育学校成立后，成实外教育旗下校园数量将进一步增加。

    在四川地区，成实外教育旗下运营的成都外国语学校、成都实验外国语学校、成都实验外国语学校（西区）因多年高考成绩亮眼，颇受当地学生及家长的青睐。

    从2020年的高考成绩来看，成都外国语本科率100%，一本率99%;成都市实验外国语学校本科率100%，一本率99%；成实外西校区本科率97%，一本率90%。2021年，上述三所学校的总体一本率为87.5%，虽有所下降，但总体仍处于较高水平。

    当然，与较高一本率所对应的，也是极为高昂的学费。

    未来增长靠学费涨价？

    根据公告显示，目前其高中学费标准已介乎于万元至5.8万元之间。

    即便是如此高昂的学费，成实外教育也表示，将在未来继续提高现有学校的学费及学校网络的使用率。

    此项措施，也是成实外未来发展规划的重要项目之一。

    不过，自2020年起，四川省公民统招政策落地“所有公办、民办学校的招生录取均以学生中考成绩为依据，一律不得举行自主招生考试，一律不得跨市（州）掐尖招生、提前招生。”这一政策，在一定程度上，可能会影响成实外教育上述学校的生源，进而给其学费溢价能力带来更多不确定因素。

    另外，根据四川省相关政策调整，成实外教育旗下新本科生及大学学院的学费由1.4万元及1.2万元分别增加至1.7万元及1.5万元。于2021年6月，其大学已获“教育部”转制临时批准。预计于转制获批准后，大学入学学费还将增加。

    除了提升学费外，成实外教育还将未来发展方向瞄准了轻资产办学。其指出，将与第三方业务伙伴合作，以轻资产模式成立新高中。根据公告指出，预计在2022年后，成实外教育将在成都、眉山、泸州开设天府麓山高级中学、新津高级中学等六所高中，预计容纳学生总数为9870人。

    对于以轻资产模式是否会受到政策限制，中国民办教育协会研究分会副理事长、北京民办教育协会副会长马学雷对《证券日报》记者表示，对于部分学校采用的轻资产运营模式，上市公司若只是向学校提供经营和师资培训、课程研发、接受委托管理等，且公司与学校不存在关联关系，则是被政策允许的经营方式。

    另外，成实外教育表示，将在学校内部设立国际教育课程，并提供出国留学咨询服务；还有提供非学历教育服务等。

（编辑 才山丹）