锂电巨头亿纬锂能收交易所关注函：今年业绩考核指标合理性何在？

    本报记者 矫月 见习记者 李昱丞

    11月9日，亿纬锂能因为近期抛出的限制性股票激励计划草案收到深交所关注函，被要求说明2021年业绩考核指标的确定依据和合理性。

    此前11月5日晚间，亿纬锂能披露《第三期限制性股票激励计划（草案）》（以下简称“草案”），拟向1639名激励对象授予不超过1760万股限制性股票，约占其股本总额的0.93%。根据该草案，公司层面业绩考核指标为2021年至2024年营业收入分别不低于163亿元、261亿元、418亿元、669亿元，每年分别归属25%，如相应年度营业收入达成率小于90%且大于或等于80%时，解锁系数为0.8。

    这是一份较为慷慨的激励方案。1639名激励对象约占亿纬锂能员工人数的约六分之一，较前两期股权激励方案的139人、397人有较大幅度增长。价格方面，第三期限制性股票的授予价格为76元/股。截至11月9日收盘，亿纬锂能股价为134.62元/股，当前市值2555亿元。

    财务数据显示，亿纬锂能2021年前三季度营业收入为114.48亿元，距离今年业绩目标差距约为49亿元。前三季度，公司单季度分别实现营收29.58亿元、36.02亿元和48.88亿元。据此计算，亿纬锂能今年第四季度只需维持第三季度的营收水平，就能顺利完成2021年的营收目标。

    按照过往年度经验来看，第四季度通常是亿纬锂能业绩高峰期。Wind数据显示，2015年-2020年，亿纬锂能第四季度营收占当年全年营收之比分别约为28.02%、38.12%、33.37%、30.84%、28.60%和34.57%，均高于四分之一。除了2019年以外，2015年以来每年的第四季度均是亿纬锂能当年营收最高的季度。

    在这种情况之下，市场不乏质疑的声音，亿纬锂能为2021年所定的营收目标是否过于保守？能否起到较好的激励效果？

    来自官方的关注随即而来。关注函显示，深交所要求亿纬锂能结合市场发展趋势、前三季度业绩情况、过往年度第四季度业绩全年占比及其变动趋势、目前执行中订单规模等因素，说明该次限制性股票激励计划2021年业绩考核指标的确定依据和合理性，是否能达到激励效果，促进竞争力的提升。

    同时，深交所还要求亿纬锂能自查内幕信息知情人在本次限制性股票激励计划公告前六个月内买卖公司股票情况。

    “股权激励的目标不用定太高，但是不能定太低。定太高的话显示公司没有诚意，定太低的话也有利益输送之嫌。所以一个能够达到的，又能够同时推动公司增长的条件才是比较合适的。”透镜公司研究创始人况玉清在接受记者采访时表示。

    “基于目前‘新能源汽车+储能’两个产业风口发展趋势，亿纬锂能的营收业绩考核指标确实不算太高，感觉是有点偏保守了。”北京特亿阳光新能源总裁祁海珅在接受《证券日报》记者采访时认为，要想达到激励效果，需要企业经营管理体系的推动配合，额外再加码“利润考核”机制的效果会更佳。

    2021年，亿纬锂能虽然营收增长较快，但是盈利能力相对承压。数据显示，前三季度公司的毛利率为23.70%，相较去年同期下滑6.02个百分点；投资收益达13.04亿元，同比增长221.24%。该投资收益的增长主要来自权益法核算的联营企业思摩尔国际盈利增长，与亿纬锂能主营关联不大。

    看懂研究院研究员王赤坤在接受《证券日报》记者采访时认为：“锂电行业强劲增长，亿纬锂能的业绩并不出众，其业绩的增长得益于新能源风口、行业增长等多种红利。”

    值得注意的是，此次亿纬锂能限制性股票激励计划的激励对象中，还包括公司实际控制人刘金成、骆锦红的女儿刘怡青，获授的限制性股票数量为2.0万股。作为中高层管理人员，刘怡青此次获授的限制性股票数量占董秘江敏的三分之二。

    对此，亿纬锂能表示，将刘怡青纳入激励计划的原因在于作为子公司副总裁，其在筹建之初，方方面面躬身入局，为子公司业务顺利开展奠定了良好的基础，目前刘怡青统筹子公司行政事务、人力资源、企业文化等工作，支持助力公司业务持续发展。

    记者就2021年业绩考核指标合理性等问题向亿纬锂能发送采访函，截至发稿未获回复。

（编辑 孙倩）