天齐锂业获机构密集调研 业绩扭亏后或迎“收获期”

    本报记者 舒娅疆 见习记者 蒙婷婷

    作为A股锂业龙头企业，天齐锂业已连续两年承压的业绩在2021年中报季迎来了增长，公司上半年业绩顺利实现扭亏为盈。在锂行业的高景气度和公司“降负债、降杠杆”工作持续推进之下，其市场热度维持高位。9月1日披露的公告显示，天齐锂业本周两次接受投资者调研电话会议，超过170名机构投资者参与，其受到的市场高关注度可见一斑。

    北京特亿阳光新能源总裁祁海珅接受《证券日报》记者采访时表示，天齐锂业之前的并购行为引来了债务压力，公司“负重前行”后终于迎来了重大转折，之前布局的全球优质锂矿和锂盐资源也迎来了收获期。碳酸锂和氢氧化锂等锂盐产品价格的走高，助力天齐锂业的业绩扭亏为盈，下一步可能迎来大幅盈利。

    资产负债率下降至约63%

    受益于锂化合物产品在报告期内量价齐升等有利因素，2021年上半年，天齐锂业实现营业收入23.51亿元，同比增长25.13%；归属于上市公司股东的净利润8579.75万元，相比去年同期亏损6.97亿元，已实现大幅扭亏。

    天齐锂业此前因为收购SQM23.77%的股权导致35亿美元并购贷款债务高企，财务费用和资产负债率的大幅提升拖累了公司业绩。2021年，公司成功引入澳大利亚上市公司IGO，以战略投资者身份入股其旗下子公司，这是天齐锂业达成“降负债”目标的重要一步。

    公司在本周的机构调研会议上表示，子公司TLEA完成了增资扩股引入战略投资者IGO的交易后，银团并购贷款主体公司已偿还并购贷款本金12亿美元及对应的全部利息，并于2021年8月进一步偿还本金0.11亿美元及对应的全部利息。“截至目前，并购贷款本金余额约为18.73亿美元，公司资产负债率下降至约63%，资产负债结构得到改善，现金利息支出减少，财务费用明显降低。此外，银团并购贷款部分再次展期条件已成就。”公司介绍道。

    资料显示，天齐锂业具有较强的锂资源储备优势和产能优势，是全球极少数同时布局优质锂矿山和盐湖卤水矿两种原材料资源的企业之一。公司中期规划锂化工产品产能合计超过11万吨/年；控股子公司泰利森的锂精矿建成产能达134万吨/年，规划产能达194万吨/年。此外，旗下澳洲奎纳纳年产4.8万吨氢氧化锂项目和遂宁安居年产2万吨碳酸锂项目处于建设或调试阶段。

    据介绍，目前澳大利亚奎纳纳一期“年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目”调试工作正在按既定计划顺利推进，天齐锂业将力争实现在2021年底前达到可销售产品状态、工厂进入正式运营试生产的阶段性目标。一期氢氧化锂项目投产后，其产品将主要销售给SKI、Northvolt等现有订单客户实现现金流，并将为二期氢氧化锂项目的重启打下基础。

    锂盐价格继续上行是大概率事件

    今年以来，锂业价格显著上涨，但据天齐锂业在机构调研时介绍，公司所签销售合同陆续执行，锂产品销售均价与市场上观察到的现货价格相比具有滞后性，因此，锂产品市场价格增长“无法完全体现到公司2021年半年度业绩中”。接受记者采访的分析人士们对于行业趋势普遍保持乐观预期，行业红利或将推动天齐锂业未来经营业绩进一步向好。

    卓创资讯分析师韩敏华向《证券日报》记者表示：“下半年伊始，国内锂盐价格重启上涨走势，直至9月初，市场涨势不减。从后续月份来看，国内供应偏紧仍将支撑市场价格继续走高。国产方面，原料紧张，提锂企业生产难以放量；进口方面，海外进口存在较大不确定性，货源补充不稳定。而传统旺季即将到来，终端消费有继续增量预期，下游对锂盐需求量将继续提升，市场价格继续上行是大概率事件。”

    祁海珅分析表示，今年的锂电池供不应求，最大的制约因素就是锂原料碳酸锂的产能不够，而高续航里程和高安全性的新能源汽车对于高镍三元电池的需求也很旺盛，也直接带动了氢氧化锂原料的需求。“今年国内新能源车产销量明显加快，全球燃油汽车电动化的速度出乎意料，这个趋势在未来几年很可能会持续升温，对于锂电池的需求将继续加大，行业也会保持较高景气度，加上储能市场对于锂电池产品的需求也在出现快速放量态势，未来5年的储能市场对于锂电池的总需求可能会达到300GWh。”

    看懂研究院研究员王赤坤则认为，推动锂行业价格上涨的要素集中出现是比较罕见的，市场反应稍显过大，相信随着产能补充和市场供给的补充，相关因素的影响减弱，锂业原料及其产业链价格暴涨的局面将会改变。“资本吹捧和加持下的锂电存在着过热的问题，其估值也被高估。按照以往的经验，所有被资本热追的板块，都有一个回调过程，这个回调就是‘挤泡沫’的过程。但电动汽车行业方兴未艾，作为电动汽车行业配套的动力电池及锂电原材料处在行业成长阶段。行业供给不足，供不应求，竞争不激烈，行业处于蓝海，企业能享受到行业成长红利。目前锂电行业会有过热，不过考虑锂电新能源未来的需求，看不到过剩的迹象。大部分上市公司目前正在全球积极布局锂资源。”

    天齐锂业董事长蒋卫平日前在接受媒体采访时表示，“双碳”目标下，锂电发展被推向了时代浪尖，上游锂资源供给的质量、品位和数量规模将决定锂电行业发展的速度和质量，作为掌握了国内外最好锂矿资源的企业，公司将开始一场马拉松式的奔跑。

（编辑 孙倩）