舍得酒业上半年业绩大幅预增 全国化放量潜力可期

    本报记者 舒娅疆 见习记者 蒙婷婷

    7月12日晚间，舍得酒业披露2021年半年度业绩预增公告，预计2021年上半年实现归属上市公司股东净利润7.1亿元至7.5亿元，同比增长332.42%至356.78%；预计扣非后净利润为7.03亿元至7.43亿元，同比增长377.42%至404.59%。受此消息提振，7月13日，舍得酒业股价强势涨停，截至收盘，其最新股价为213.4元/股。

    老酒战略逐步被市场接受

    对于2021年上半年业绩预增的原因，舍得酒业在公告中表示，公司在上年同期受疫情影响，经营业绩基数较低。今年上半年，受国内疫情逐步得到控制、中高端白酒消费市场明显回暖、公司老酒战略逐步被市场接受等原因影响，其营业收入实现较大幅度增长，经营业绩同比大幅上升。

    舍得酒业上半年业绩表现获得了市场分析人士积极评价。据《证券日报》记者不完全统计，7月13日，有4家券商针对舍得酒业发布研报并给予“买入”评级。华安证券认为，公司业绩实现超预期增长，通过2020年一年的控量、保价、市场回升、终端库存下降、利润回升等调整，舍得酒业顺应次高端行业扩容，原有经销商主导产品品味舍得形成快速放量，收入增长质量较高；此外，2021年起，公司通过开发产品在空白市场进行舍得消费氛围烘托，老酒战略正逐步被市场接受。

    四川凤求凰投资管理有限公司董事肖竹青认为，舍得酒业业绩呈现的高速增长态势是厚积薄发的成果。他告诉记者：“公司前期做了较多有关老酒、品牌建设和文化活动战略等相关的工作，一直对外输出舍得老酒的概念，被消费者广泛认同，顺利占领细分赛道市场。另一方面，过去的白酒销售主要是做传统渠道，而现在中高端白酒的主要销售依托于圈层营销，舍得积极开展品鉴会等活动，通过消费者意见领袖的分享和引领带动整个圈层，形成‘喝老酒就喝舍得’的概念，现在逐步开始实现价值变现。此外，白酒行业逐渐向头部集中，强者恒强、弱者更弱，在行业结构性分化的背景下，伴随着中小型酒厂、区域性酒厂业务下滑，舍得酒业具备的品牌和规模优势推动公司实现增长。”

    中国品牌研究院高级研究员朱丹蓬分析称：“舍得在2021年上半年的运营表现可圈可点。中国的白酒进入价值化阶段后，舍得酒业得到了价值红利，公司的老酒战略也匹配了行业未来发展的趋势和自身的优势，同时也匹配了资本端对于价值的取向。整体来看，今年上半年，舍得实现了‘营收、利润、股价’的齐头并进。我对于公司未来的发展较为看好。”

    渠道扩张、产品升级、高端突破或助力全国化放量

    值得一提的是，在不久前举行的舍得酒业年度股东大会上，有关选举董事、监事等多项议案获得了审议通过，公司新一届领导班子组建完毕。张树平、蒲吉洲分别继续担任舍得酒业董事长、副董事长兼总裁，同时，数位来自“新东家”复星系的董事、监事走马上任，他们的工作经历覆盖企业管理、战略投资、法务、人力资源、财务等涉及企业投后管理产业运营的核心领域。有分析认为，复星集团对舍得酒业的人才支持已经到位，显示出复星、豫园全面规划白酒板块，不断夯实整体生态，做好投后管理产业运营的决心。

    安信证券在研报中指出，复星作为具有良好合规管控及商业资源的头部民企，控股以来显著提振了资本市场及白酒产业对公司的发展信心。舍得酒业基于基酒库存的资源禀赋，以老酒战略作为营销突围和规模突破的核心抓手，产品定位与竞争思路清晰。未来在渠道扩张、产品升级、高端突破带动下，公司全国化放量潜力可期。

    展望未来，朱丹蓬认为，舍得酒业需要进一步强化“全国化”方面的工作。目前来看，公司还不能算是真正的一个全国性的品牌，而这也预示着公司背后还有非常大的增长空间。肖竹青向《证券日报》记者表示，丰厚的老酒储量将是舍得酒业的发展优势，在“复星系”进驻上市公司以后，公司的生产关系包括激励机制会进一步得到优化，并激发本土团队更加积极的投入工作。另一方面，舍得还需要面临白酒市场上酱酒对浓香白酒挤压带来的压力，以及茅台、五粮液、洋河、泸州老窖、汾酒给区域性酒企带来的压力和挑战。“公司未来面临的对手都是‘大佬’，行业竞争会更加激烈。”他说道。

（编辑 崔漫 上官梦露）