齐翔腾达预计上半年业绩增逾两倍 山东化工板块维持高景气度

    本报记者 王僖

    6月14日晚，齐翔腾达预计上半年实现净利润14.26亿元至16.4亿元，同比增长200%-245%，率先报喜。《证券日报》记者从公司方面获悉，由于公司投资的20万吨/年丁腈胶乳项目和20万吨/年MMA项目在报告期内已全部建成投产，推动业绩实现大幅增长。

    而根据东方财富Choice数据，山东辖区化工板块37家A股上市公司，除处于停产状态的*ST亚星外，今年一季度全部实现盈利，且其中20家公司一季度的归母净利润增幅在100%以上。有化工行业分析人士对《证券日报》记者分析，受供需格局持续改善等影响，多种化工品种在本轮顺周期行情中价格屡创新高。因此，业内普遍认为山东辖区化工板块企业上半年业绩将继续有不错的表现。

    产业链扩张带动业绩增长

    产业链扩张是齐翔腾达业绩大幅预增的主要原因。作为碳四深加工领域的龙头企业，齐翔腾达近年来一直在深耕碳四、碳三领域，进一步延伸产业链条。

    公告显示，齐翔腾达投资建设的20万吨/年丁腈胶乳项目和20万吨/年MMA项目于报告期内全部建成投产，提高了公司产品产销量和利润，成为公司业绩增长的重要因素。

    公司董秘张军在接受《证券日报》记者采访时表示，20万吨/年MMA项目是将公司低附加值的MTBE产品转化为高附加值的MMA，在与公司现有产业链融合及进一步延伸的同时，也助力公司涉足新材料行业，实现转型升级。而MMA主要用于生产有机玻璃、高端显示屏等。“目前公司产品呈现供不应求状态。”张军说，项目建成投产大大提高了公司的经济效益和综合竞争力。

    与此同时，公司还在积极推进MMA的下游产品PMMA（聚甲基丙烯酸甲酯树脂）的项目建设。PMMA被广泛应用于各种照明器材、光学玻璃、仪器仪表等领域，特别是随着液晶显示器市场的迅速增长，光学级PMMA模塑料需求量会大幅增长，未来发展潜力和应用前景都很大。

    张军表示，虽然目前丁腈胶乳市场价格较去年四季度有一定回落，但公司通过稳定客户渠道和技改提升产品质量，其发展前景也持续被行业看好。“目前国内丁腈胶乳市场还处于无序竞争的状态，我们通过技改持续提升产品质量，赶超世界先进水平，同时通过战略客户的储备与合作，积极应对后续的市场竞争”。

    此外，张军还向《证券日报》记者介绍，公司目前还有多个项目在积极推进中，且进展迅速。其中，70万吨/年丙烷脱氢（PDH）项目预计今年年底前建成投产；30万吨/年环氧丙烷项目和20万吨/年异壬醇项目均在有序推进。同时，作为全球最大顺酐生产企业，公司还将在原有20万吨/年顺酐装置的基础上继续投建20万吨/年顺酐扩产项目。有业内人士表示，随着这些新产能的陆续投产，未来将有力增强齐翔腾达的盈利能力。

    “我们现在在碳四产业链稳步发展的基础上，加速推进PMMA、丙烷脱氢、环氧丙烷、异壬醇等新项目建设，瞄准高附加值的精细化工品及化工新材料领域，进一步向下游高端化技术延伸，实施高壁垒，一体化、多元化的发展战略。”张军表示，公司也会根据现有生产线的盈利能力和国家政策引导方向，不断调整优化，并逐步实施下一个六年的发展规划。

    享受行业顺周期红利

    国信证券化工团队分析指出，化工行业今年一季度财报整体亮眼，2021年上半年这一趋势将得到延续。

    特别是在顺周期下，近期化工多品种价格创新高，包括丁辛醇、草甘膦、醋酸、尿素、PVC等在内的多种化工品种行情进入深度演绎阶段，也给相关公司业绩带来支撑。

    以山东辖区化工板块为例，万华化学今年一季度实现营业收入313.12亿元，同比增长104.08%；归属于上市公司股东的净利润66.21亿元，同比增长380.82%，单季度利润创出新高；鲁西化工一季度更是以同比猛增5834.61%的增速成为板块“最靓的仔”。而根据东方财富Choice数据统计，整个山东化工板块一季度归母净利润增幅超过100%的公司就有20家，其中，阳谷华泰、石大胜华、滨化股份等公司业绩均表现亮眼，今年一季度都有同比超10倍，甚至20倍的盈利增速。

    谈及山东辖区化工板块上半年的业绩表现，一位业内人士对《证券日报》记者说，“上半年业绩实现高增长是肯定的，而包括齐翔腾达、华鲁恒升、山东赫达等在内的很多化工企业，也深知顺周期下单纯靠产品价格上涨实现的利润早晚会回落，因此公司在享受顺周期红利的同时，依据各自特色加速产业链布局，以实现自身的良性发展和战略升级”。

    兴业证券最新行业研究报告也指出，化工行业供需紧平衡格局未变，因此看好周期景气持续。如在需求端，海外政策刺激持续发挥作用，化工品下游需求复苏有望持续；而从供给端看，现有产能开工率提升有限，新产能增速有限，新增供给有限。当前国内部分化工品下游正值消费升级机遇，需求或维持高增长。此外，为保护环境、实现“双碳”目标，国内政策驱动产业更迭，新能源产业链、尾气催化等相关化工品成长空间广阔。产业也因此迎来变革机遇。

    提到“双碳”目标给化工行业带来的发展前景，北京特亿阳光新能源总裁祁海珅对《证券日报》记者表示，在“双碳”目标减排压力下，未来要有80%的化石能源原料需要加工成各种化工制品、工业副产品、脱氢/制氢等等，市场空间巨大，绿色环保型的化工行业也会持续受益于低碳循环经济的可持续发展。