降商誉回笼资金近120亿元 中国天楹出售海外子公司布局“碳中和”

    本报记者 谢岚

    中国天楹6月6日晚间发布重大资产重组预案，拟以现金方式向GlobalMoledo，S.L.U.出售所持海外全资子公司Urbaser，S.A.U.（下称“Urbaser”）100%股权，交易初始价格为15亿欧元。本次交易完成后，南通乾创仍为中国天楹的控股股东，严圣军、茅洪菊夫妇仍为中国天楹实际控制人。

    中国天楹是国内知名的环保新能源上市公司，主营业务包括产业研究与技术开发、城市环境服务运营、废弃物处置与利用、环保装备制造等，近年来公司积极开拓国际市场，已在境外设立多家全资子公司，为多个国家提供环境服务。

    事实上，此次拟出售的Urbaser即为中国天楹于2019年以11.5亿欧元的价格收购而得。Urbaser为欧洲领先的综合固废管理平台，是全球固废管理领域技术的领先企业，装入中国天楹后成为其核心子公司之一，公开披露的财务数据显示，Urbaser资产净额占上市公司资产净额的50.01%；2020年营业收入占上市公司总收入的83.40%。

    中国天楹表示，收购Urbaser使得公司掌握了全球先进技术及管理体系，完成覆盖智慧分类、环卫、分拣以及资源化利用和末端处置城市环境服务全产业链布局，各业务板块快速发展。同时，依靠国际化战略的实施，公司成功打造了中国天楹的国际品牌，先后在越南、新加坡等市场取得了重大突破，获得国际市场认可。

    市场分析人士认为，收购两年后就将Urbaser转手，应该是上市公司方面经过了多方慎重考量后作出的最优化选择。

    据了解，从财务上来说，收购Urbaser导致中国天楹截至2020年末的商誉达56亿元，尽管Urbaser盈利情况良好，不存在任何减值迹象，但高企的商誉仍让资本市场及投资者对公司充满顾虑，导致市值不升反降。同时，Urbaser和境外其他欧洲环保龙头相似的低利息、高杠杆经营，也让中国天楹的资产负债率升到了目前的75%，压缩了融资空间，影响了上市公司股权及债权融资，限制了公司创新战略的实施。

    尽管政府政策趋于利好，但受市场波动等因素影响，近年来环保产业很多企业发生资金链断裂，商誉暴雷事件也频频见诸媒体。而中国天楹此次出售Urbaser后，商誉将由目前的56亿元迅速下降至0.4亿元，资产负债率也显著下降至30%以下，同时，上市公司方面也能获得较大的投资收益，回笼的近120亿元现金将为后续业务发展和布局提供有力的支撑，助力上市公司转型升级。

    对于投资者关心的本次出售后中国天楹营收和业绩的情况，公司表示由于公司越南河内等几个大的项目完成建设投入正式运营，预计相比2020年，2021年全年公司营收会有小幅下降，但公司净利润会不仅不会下降，反而会有较大幅度的增长。

    上市公司方面表示，未来在坚守“绿色”主业的基础之上，公司以创新驱动取代规模驱动，布局“碳中和”领域的新产业、新技术，以形成新的利润增长点，推动公司业绩快速增长。

（编辑 田冬）