伊利股份拟定增募资不超130亿 加码五大项目

    6月4日晚间，伊利股份（600887）抛出一纸2021年非公开发行A股股票预案的公告，公司拟定增募资不超过130亿元，用于液态奶生产基地建设项目、全球领先5G+工业互联网婴儿配方奶粉智能制造示范项目、长白山天然矿泉水项目、数字化转型和信息化升级项目、乳业创新基地项目等项目。

    分析人士指出，从这些募投项目可以看到伊利对未来的战略布局。对高端液态奶、婴幼儿奶粉等领域的投入，将在夯实伊利已有市场优势的同时，优化产品结构，进一步提升公司盈利能力。而对全产业链的数字化、智能化升级，将让伊利建立起未来长期的竞争壁垒，龙头地位有望更加稳固。

    加码高附加值品类

    伊利股份预案中表示，近年来公司重点产品销售收入快速增长，公司每年需要保持资本性支出，扩充产能以满足快速增长的市场需求。公司计划在全国选择多个原奶资源丰富、规模化牧场集中的区域，使用非公开发行募集资金建设符合绿色生产和智能制造标准的乳制品生产基地。

    值得注意的是，此次募投项目新建产能将更多用于生产高端液态奶、高端常温酸奶、婴幼儿配方奶粉、健康饮品等高增长潜力和高附加值品类，这些新增产能投产后大概率能提高公司的盈利能力。

    值得一提的是，液态奶是伊利品类矩阵中的支柱之一，贡献了公司最大的营收和利润。其中，有机品类更是伊利股份的业绩亮点。根据尼尔森数据，2020年金典零售额增20%以上，增速位居高端白奶细分品类行业第一。

    而根据弗若斯特沙利文的资料，高端液态奶的零售销售价值有望从2020年的1503亿元增长到2025年的3027亿元，复合年增长率为15.0%，增长空间巨大。

    业内普遍认为，对于在该领域有着先发优势的伊利而言，通过定增项目的建设和投入，进一步推动液态奶产品升级，将促进其在该市场的市占率和产品毛利率的提升。

    而奶粉则是伊利目前增速最快的业务之一。数据显示，2020年伊利奶粉及奶制品实现营业收入128.85亿元，同比增长28.15%。事实上，伊利在婴幼儿奶粉领域有着扎实的技术积累。而通过定增加码婴幼儿奶粉市场，可以进一步有效发挥伊利在这一领域积累的技术优势，助力奶粉业务为公司业绩贡献更多价值。

    此外，此次定增的重点项目还包括长白山天然矿泉水项目。近几年我国矿泉水市场规模不断扩大，年均复合增长率高达16.0%。在业内看来，公司切入并深耕这一领域，既是大健康布局的重要一步，也是打造公司新业务增长极的有力尝试。

    夯实全产业链优势

    除了在产品层面加深“护城河”外，伊利还计划通过此次定增项目，加强产业链的技术、管理赋能，进一步夯实其全产业链竞争优势。

    通过“乳业创新基地项目”，伊利计划建设服务于产业链上下游合作伙伴的协同创新网络，加强对优质牧草与养殖技术、奶牛繁育技术等的研究工作，推动全产业链创新，构筑长期竞争壁垒。

    另外，随着5G、人工智能、大数据等新兴科技的发展，数字化、智能化升级也在深刻影响着乳制品行业。对此，伊利股份表示，计划通过“数字化转型和信息化升级项目”加大对数字化、智能化转型和科技创新的投入，并将创新成果向产业链上下游进行分享和赋能，有利于实现与消费者、供应商及经销商的紧密联结。