重大风险提示！上海电气最多可能损失83亿元

    本报记者 郑馨悦

    5月30日晚间，上海电气发布重大风险提示公告，公司合并报表范围内的控股子公司上海电气通讯技术有限公司（以下简称：“通讯公司”，上海电气持有其40%股权）应收账款普遍逾期，存在大额应收账款无法收回的风险。截至公告日，通讯公司应收账款余额为86.72亿元，账面存货余额为22.30亿元，通讯公司在商业银行的借款余额为12.52亿元，公司向通讯公司提供的股东借款金额合计为77.66亿元，均存在重大损失风险。

    5月31日，上海电气A股（601727.SH）开盘跌停，报收4.61元/股；H股开盘跌超20%，最终以大跌17.79%收盘。

    上述公告发布之后，上交所火速发出监管工作函，要求上海电气尽快核实控股子公司通讯公司业务开展的实际情况，全面、审慎评估前述事项可能对上市公司产生的影响等。

    而对于此事的具体情况及公司打算，《证券日报》记者第一时间联系到上海电气董办人士，对方表示，“以公告内容为准”。

    子公司涉4项重大诉讼

    公告显示，通讯公司成立于2015年，主要生产、销售专网通信产品。通讯公司采取的销售模式是由客户预先支付10%的预付款，其余款项在订单完成和交付后按约定分期支付。随着通讯公司业务发展，公司对其加大了资金支持。但自2021年4月末起，公司陆续发现通讯公司应收账款普遍逾期，经催讨，其客户均发生不同程度的欠款行为，回款停滞。为减少损失，通讯公司已向法院正式提起诉讼。这些诉讼法院均已于2021年5月27日立案受理。

    据悉，通讯公司涉及重大诉讼有4项，其向法院请求判令被告北京首都创业集团有限公司、北京首都创业集团有限公司贸易分公司向通讯公司合计支付货款11.93亿元及违约金；判令被告哈尔滨工业投资集团有限公司支付货款5672.25万元及违约金；判令被告富申实业公司合计支付货款7.88亿元及违约金；判令被告南京长江电子信息产业集团有限公司合计支付货款20.89亿元及违约金。

    本次涉案的应收账款本金合计41.27亿元。值得注意的是，对于此次涉及诉讼对象，大批股民表示不可置信，投资上海电气的部分股民于网上留言，表示这种被“闷杀”的情况完全无法预防。

    上海电气表示，由于上述诉讼案件尚未审理和判决，对公司本期利润或期后利润的影响尚存在不确定性。截至2020年12月31日，公司对通讯公司的股东权益账面值为5.26亿元，若通讯公司出现应收账款无法收回、存货无法变现等重大损失，将导致母公司权益投资全额损失，从而减少公司归母净利润5.26亿元；另加上因通讯公司可能无法偿还公司向其提供的股东借款77.66亿元，上述极端情况下，最终可能对公司的归母净利润造成83亿元的损失（即对通讯公司的股东权益损失和股东借款损失）。此外，通讯公司在商业银行的借款12.52亿元，也存在无法按约清偿的风险。

    突如其来的重大风险提示

    目前上海电气（A股+H股）总市值超700亿元。从过往业绩和今年公告来看，上海电气的情况可谓欣欣向荣。

    3月27日，上海电气发布年报，2020年实现营业总收入1372.9亿元，同比增长7.7%；实现归母净利润37.6亿元，同比增长7.3%。

    4月29日，上海电气发布一季度业绩，公司归属于上市公司股东的净利润6.62亿元，同比增长482.68%。

    5月19日，上海电气成功分拆子公司上海电气风电集团股份有限公司（股票简称：电气风电）在科创板上市，电气风电正式成为“国资拆分第一股”。

    可以说，在5月30日公告发出之前，市场上对上海电气的认知还是“白马股”。一夜之间，公司就可能要亏损超过两年净利润的数额，令人惊愕。

    不过，也并非没有预警信号。《证券日报》记者注意到，5月27日，标普将上海电气（集团）总公司及其核心子公司上海电气（02727.HK，601727.SH）的长期发行人信用评级从“A”下调至“A-”。标普也将上海电气总公司的有担保高级无抵押票据从“A”下调至“A-”。标普称，上海电气总公司在过去的12-24个月内杠杆率保持在较高水平，此前该公司在过去几年的业务转型中投资激进，利润率也有所下降。

    上海电气：全力以赴处置前述风险

    东方财富choice终端显示，截至2021年3月31日，上海电气的股东有近30万人，也有众多投资机构及大公司持股，排名前十的股东有申能（集团）有限公司、富诚海富资管、广发聚鑫债券型证券投资基金等。

    对于大批股民被“闷杀”，香颂资本执行董事沈萌在接受《证券日报》记者采访时表示，虽然可能存在上市公司信息披露方面的问题，但防范风险的最好方式是相信自己、提升自己独立思考的专业能力，而不是迷信其他任何人。

    “这件事的具体情况，还有待于进一步更详细的披露。”沈萌认为，上海国企稳健是普遍印象，但不意味着就没有任何经营漏洞，这个案例属于上市公司对子公司的经营风险管控不严格，财务制度出现纰漏，导致对子公司应收款和股东借款的管理失控。

    上海正策律师事务所董毅智律师则对《证券日报》记者表示，对于该类事件，的确很难事先预见，众多机构也没有及时逃出。他认为，上海电气出现此类事件，很可能与近期国家政策要求加强国企合规性有关。

    2020年11月，河南永煤债券违约，引起市场对地方国企信用风险的关注。2021年3月，国资委印发关于加强地方国有企业债务风险管控工作的指导意见，指出地方国企要分类管控资产负债率，保持合理债务水平，开展债券全生命周期管理，重点防控债券违约。

    上海电气表示，上述风险可能导致通讯公司大幅计提资产减值损失，可能导致通讯公司经营困难，亦可能导致公司对通讯公司的股东借款形成重大损失，导致公司净利润大幅减少，对公司本期利润或期后利润将产生重大不利影响。公司正在全力核查通讯公司应收账款大额逾期原因及相关情况，集中力量全力以赴处置前述风险事项。

（编辑 李波 白宝玉）