前三季度净利润逆势增长16.87% 华帝股份11月1日放量涨停

    本报记者 王晓悦

    行业下行之时，龙头优势凸显。

    据奥维云网数据，2019年上半年，受房地产低迷拖累，厨卫市场销售额同比下降9.5%。近日，华帝股份发布的2019年三季报显示，公司实现营业收入42.75亿元，同比下降7.98%，与行业趋势相符。与之相对的是，华帝股份前三季度实现净利润5.17亿元，逆势增长16.87%，基本每股收益为0.59元/股，同比增长16.87%。受业绩利好影响，华帝股份11月1日放量涨停，最终收盘价为11.9元/股。

    在回复《证券日报》采访提纲中，华帝股份表示，前三季度净利润提升得益于公司产品结构调整、销售渠道变革和内部管理能力提升，攻守兼备的战略布局保障业绩稳定增长。未来，公司将继续以终端零售为导向布局营销战略，并聚焦厨电新品。

    守——回笼资金、降低费用

    行业下行之时，以回笼资金、降低费用为主的防守战略显得尤为重要。

    从财报中不难看出，华帝股份十分重视现金流管理，前三季度经营活动产生的现金流量净额为5.49亿元，比去年同期增长122.16%。公司表示，这主要是前三季度应收票据流入增加同时付款票据结算增加，且各项税费同比减少，以及支付其他与经营活动有关的现金中广告宣传费同比减少所致。

    方正证券研报认为，这是公司去年下半年以来公司更改供应商结算方式，改用票据结算为主带来的优势，目前，公司现金流仍保持良好的增长趋势，现金创造能力不断增强。

    回笼资金的同时，三季度以来，华帝股份采取了降低费用措施修筑围墙，防范行业下行带来的风险。

    据中信建投测算，今年前三季度，公司销售费用率为27.37%，同比下降0.22个百分点，第三季度单季度销售费用率为27.26%，同比下降3.79个百分点。

    受此影响，公司前三季度净利润率达12.32%，毛利润率达48.50%，均比去年增长了一定幅度。其中，其收购的百得品牌毛利率达29.82%，同比增长4.08%。    

    攻——拓展新品，拥抱新零售

    除了内部管理能力提升，净利润的提升也离不开产品结构调整和销售渠道变革，这是华帝股份攻占更多市场份额的战略。

    公司曾在投资交流会中表示，厨卫市场需求受经济形势和宏观调控的影响的同时，也受房地产市场发展的影响。为此，公司正在积极适应渠道模式的变化，开拓新渠道、拥抱新零售。同时，公司扩展洗碗机、蒸烤一体机等厨电新品，以此降低房地产市场波动对公司的影响。

    今年以来，华帝股份继续优化渠道模式，加码扁平化提升反应速度。加大旗舰店等布局力度的同时，积极开拓以红星美凯龙、居然之家为代表的建材零售及京东家电为代表的新零售渠道。电商方面，公司采取精准化营销策略，提升广告转化率，积极打造各类爆品。同时，公司为保持产品、技术迭代速度，在新品研发上发力，前三季度研发费用率为3.87%，同比增加0.46个百分比。

    谈及公司未来的发展布局，华帝股份在回复函中向记者表示，未来，公司将以将以终端零售为导向，加大市场管理，重点布局营销战略，对工程板块重新布局与改革，并将提升服务质量作为重要的支撑点。同时加大以洗碗机为代表的嵌入式产品、净水器等厨房产品的研发和上市，增加客户套系化购买，提高客单价。

（编辑 白宝玉）