锡业股份前三季度实现营收340亿元 行业联合减产或迎“新机”

    本报见习记者 顾贞全

    10月30日，锡业股份（000960.SZ）披露了2019年三季度报告。报告显示，公司前三季度实现营业收入340.39亿元，同比增长8.67%，实现归母净利润5.81亿元，同比下降20.47%。

    对于公司业绩变动原因，锡业股份表示：一方面是由于持股华联锌铟比例下降，管理费用同比增加，投资收益、公允价值变动损益同比减少；另一方面则是受今年以来锡产品价格下滑的影响。

    营收增长龙头实力尽显

    据《证券日报》记者了解，锡业股份是全球锡行业龙头企业，也是我国最大的锡生产加工基地，目前公司自有矿供给率约为40%。2018年公司锡金属国内市场占有率44%，全球市场占有率约20%。中国是全球最大的锡消费国，国内锡需求大，且较为稳定，公司80%以上产品于国内销售。

    从2019年中报来看，上半年锡业股份业绩稳步增长，完成有色金属总产量14.97万吨，实现营业收入220.33亿元，较上年同期增长9.8%；实现归母净利润4.57亿元，较上年同期增长0.45%。

    对比最新三季报来看，公司第三季度实现营收120.06亿元，归母净利润1.25亿元，其中，应收票据较年初下降24.18%，资金周转能力显著提升，同时公司的财务费用也下降19.24%，债务结构持续优化。

    有业内人士接受《证券日报》记者采访分析认为：“锡业股份作为行业龙头，今年随着公司10万吨/年锌、60吨/年铟冶炼项目投产，已经具备锌锭、铟锭的生产能力，进一步丰富了公司的产品和业务结构。而前三季度业绩虽受产品价格变动影响较大，但在整个行业下行的压力下，仍能保持可观盈利，这与公司近年来在内部增效与风险管控方面做出的努力是分不开的。”

    此外，天风证券认为，2018年公司控股子公司华联锌铟收到建信金融投资8亿元增资实现公司资产负债率的改善，但增资完成后公司持有权益从75.74%下滑至68.55%一定程度影响合并报表的权益，此外管理费用同比增加1.96亿元；套保和汇率影响下投资收益、公允价值变动损益同比分别减少7102万元、5339万元，带来三季报业绩下滑。预计公司2019—2021年归母净利润分别为7.4亿元，9.5亿元，12.7亿元。

    联合减产或迎“新机”

    今年上半年受海内外经济下滑，以及贸易摩擦的影响，全球锡消费增速有所下滑，锡价较不稳定，需求较为疲软。

    《证券日报》记者从上海有色金属网了解到，2019年前三季度锡均价是14.3万元/吨，同比下滑2.43%，整体变化不大。锌均价2.1万元/吨，同比下滑13%，锌锡价格下跌拖累了公司业绩。

    不过，就在不久前，锡行业终于迎来了转机。

    9月5日，中国锡行业企业发表联合声明，14家中国锡业企业同意今年将减少精锡产量2.02万吨，积极响应锡行业“高质量发展”的号召，将严控新增产能，淘汰落后产能。全球主要的精锡供应商印尼天马公司也表示将减产1万吨以上，后续全球精锡供应将减产3.02万吨以上，约占全球年产量的10%左右。此外，印尼签署提前禁止镍矿出口的能源部长法令，市场预计一旦印尼锡矿供应不足，锡市场供应关系将进一步紧张。

    当日，锡业股份发布公告称，为积极响应中国锡行业企业联合减产倡议，应对锡行业所面临的原料供应紧张等行业状况，实现中国锡产业的持续健康发展，公司将实施减产。预计2019度公司精锡生产量将比全年生产计划减少10%左右。

    受益于供应关系的改善，自9月后，此前低迷的锡价便持续上涨，多家机构纷纷发声做出预判。其中，财通证券表示，本次减产如能严格执行，预计行业供需态势将由供过于求转变为供不应求，锡价将快速上冲。本次海内外联合减产中，锡业股份将减产10%左右，对应7000吨产量，若未来锡价上涨，对公司的利好大概率将完全覆盖掉减产7000吨带来的损失。

    长城证券也表示，目前来看若减产协议按计划执行，锡精矿供应紧张局面将显著改善，锡整体供需格局也将迎来修复，冶炼企业盈利空间有望大幅提升。

（编辑 白宝玉）