联美控股前三季度实现净利9.18亿元 异地复制打开增长空间

    本报记者 李春莲

    10月30日，联美控股（600167）发布三季度业绩报告。报告显示，公司前三季度营业收入为19.3亿元，同比增长10.56%；归属上市公司股东净利润为9.18亿元，同比增长25.10%；扣非后净利润为8.97亿元，同比增长52.37%。公司货币资金为38亿元。

    一般来说，三季度报告是公司全年业绩情况的重要参考。根据联美控股的三季报表现，公司大概率将继续延续高盈利、高增长、高现金流的发展趋势。

    随着整个A股三季报业绩披露进入高峰期，申万宏源证券预计，整体A股样本2019年前三个季度的利润累计增速节奏为7.3%、5.7%和6.4%；剔除金融和石油石化后，整体A股样本2019年前三个季度的利润累计增速节奏为1.5%、1.1%和3.1%。

    纵观联美控股前三季度净利润增长情况，一季报同比增长25.28%，二季报同比增长26.10%，三季报同比增长25.10%，远超A股平均水平。

    随着供暖季的开始，联美控股将会有大笔现金流入账，全年业绩增长确定性较强。

    清洁供热契合政策风向

    异地复制打开增长空间

    目前，联美控股已经形成了“清洁供热+高铁数字媒体”双主业驱动的增长格局，在复杂多变的经济环境中，具有很强的确定性。

    联美控股清洁供热业务受益于当前“宜煤则煤”的政策导向。作为清洁供热龙头企业，目前供热所用的褐煤，与公司使用的锅炉炉型匹配，能有效提高运营效率，并且减少环境污染。凭借着“技术领先+精细化管理”，公司供暖业务盈利能力远超行业平均标准，契合当前政策鼓励的新风向，赚取行业超额收益效果显著。

    目前，联美控股已经获得政府规划许可供暖面积1.5亿平方米，2018年已实现加权供暖面积近6200万平米，未来供暖面积增长空间巨大。随着发展清洁集中供暖、拆小上大成为行业未来发展主要趋势，潜在发展空间巨大。

    不仅如此，随着供暖季的到来，联美控股将有大笔的现金流入账。业内人士表示，由于供暖行业采取预收供暖费的模式，随着11月1号供暖季的到来，比对去年年报数据进行推算，联美控股近20亿元的现金入账，全年业绩得到更有力地保障。

    联美控股异地复制战略也取得了很大的进展。2017年中标的沈阳市皇姑区530万平方米的供暖服务面积，在完成业务整合的两年后，目前运营指标及盈利能力显著提升；今年9月收购的山东菏泽福林热力66%的股权，明年将开始正式供汽，将成为公司新的业绩增长点。

    高铁数字媒体发展迅速

    兆讯传媒前景广阔

    对于高铁数字媒体业务，子公司兆讯传媒受益于当前高铁客运迅速发展的“黄金时代”。今年前三季度，高铁动车组列车发送旅客17.34亿人次，同比增长15.3%。根据铁路长期发展规划，2020年高铁里程将达3万公里，2025年达3.8万公里，未来随着高铁网络进一步完善，高铁客运将承担更高比例的客运任务。

    伴随着高铁客运的快速增长，高铁广告也吸引了广告主越来越多的目光，并且成为知名企业首选的广告投放类型。兆讯传媒作为高铁数字媒体第一股，已经与阿里巴巴、腾讯视频、京东商城、一汽大众等众多知名公司建立起良好的合作关系。

    国泰君安证券研报提到，在上市公司整体盈利增速下行、价值投资得到更广泛认可的情况下，联美控股“清洁供热+高铁数字媒体”双主业盈利确定性较高，ROE高，经营现金流充裕，估值稳步提升，股价呈慢牛走势，市场关注度明显提升。

（编辑 才山丹）