净资产增幅达6成 宝丰能源前三季度业绩逆势增长

    10月24日晚间，煤基新材料领军企业宝丰能源（600989.SH）发布2019年前三季度报告，实现营业收入97.47亿元，同比增长4.92%；归属于上市公司股东的净利润28.33亿元，同比增长18.63%；基本每股收益0.41元。截至报告期末，公司净资产达224.55亿元，同比增长64.11%。公司经营活动产生的现金流量净额为23.51亿元，同比增长6.82%。

    公司同日披露了第三季度主要经营数据显示，前三季度，公司营业收入中主营业务收入97.22亿元。其中主要产品聚乙烯、聚丙烯和焦炭销售收入分别为19.42亿元，19.51亿元和41.22亿元。

    今年以来，受下游需求增长不及预期和行业产能增加影响，聚乙烯、聚丙烯产品价格较同期有所下降。面对不利的行业局面，宝丰能源增长外购原料煤和甲醇力度降低主要原材料成本，同时新型催化剂试验成功，双烯收率增高，单位产品消耗蒸汽数量下降，生产综合成本降低，在主要产品价格下降的局面下，获得较为丰厚的利润。另一方面，尽管产品价格下降，但行业需求仍然旺盛，行业企业产能利用率普遍处于高位，库存较少。宝丰能源推进焦炭气化制60万吨/年烯烃项目（后简称为二期项目）建设，扩充产能，以量补价。

    此前的10月9日，宝丰能源对外公告，公司二期项目后段——甲醇制60万吨/年聚烯烃项目（以下简称“后段项目”）所有装置已全部试车成功，产出合格聚丙烯、聚乙烯产品。目前已经进入试生产，相关产品已经开始预售。

    后段项目投产后，宝丰能源聚烯烃产能将翻倍。根据宝丰能源2019年中报，上半年公司聚烯烃板块实现销售收入近30亿元，产品吨利润丰厚。有分析人士指出，随着甲醇制60万吨/年聚烯烃项目逐步满产，公司聚烯烃业务年收入增量预计达数十亿元。同时，项目新增部分高端产品如茂金属聚乙烯产品，实现对部分高端产品的进口替代。

    宝丰能源同时披露，二期项目的前段——焦炭气化制220万吨/年甲醇项目进度已达80%，预计于2019年底前投产，随后将逐步开展单体试车、联合试车和生产试运行。按照此前招股书测算内容，宝丰能源二期项目全部投产后，将成为宝丰能源未来业绩的主要增长点，预计每年可增加营业收入57.67亿元，增加净利润11.83亿元。

    宝丰能源还在规划建设三期烯烃项目，包括“年产180万吨烯烃、90万吨聚乙烯、90万吨聚丙烯、600万吨甲醇、70万吨精细化工”产品，以扩大产业规模，延伸产业链条，优化产品结构。三期项目全部建成后，宝丰能源将实现聚乙烯、聚丙烯产品牌号全覆盖，届时甲醇年产能约占全国甲醇年总产能的10%，聚烯烃相关产品产能约占到全国年总产能（包括各种生产工艺产生的双烯产品）的5%。