交行回应社保减持：基础性投资持股不变

    交通银行4月2日公告称，自公告日起15个交易日后的六个月内，社保基金会将通过集中竞价或大宗交易方式减持交行A股股份。其中，三个月内减持不超过7.43亿股，即不超过公司当前已发行普通股股份总数的1%；六个月内累计减持不超过14.85亿股，即不超过总股份的2%。减持价格视市场价格确定。社保基金会计划减持的股份，为其2012年认购的交行非公开发行A股股份。

    对此，交行相关人士接受中国证券报记者采访时表示：“据我们了解，社保基金此次减持部分股票是基于其自身投资安排进行的。此次减持仅限于2012年参与交行非公开发行认购的A股股份。未来，社保基金在本行的基础性投资持股不会发生变化，作为本行重要战略投资者地位不会发生变化。”

    社保“交易盘”增值32亿元

    公告显示，交行自2004年引入社保基金会作为境内战略投资者，社保基金会认购交行55.56亿股股份。交行公开上市后，社保基金会通过参与交行配股、非公开发行、二级市场增持以及交行送红股等，累计增加持股53.68亿股股份。截至2018年末，社保基金会共计持有交行A股和H股109.23亿股，占交行已发行普通股股份总数的14.71%，为交行第三大股东。

    交行相关负责人介绍，2004年6月，社保基金理事会作为战略投资者与交行签订《股权投资协议》，以每股1.80元的价格认购了交行55.56亿股股份。该部分股份于交行香港联交所上市后全部转为H股。据了解，这些股份是社保基金在交行的基础性投资，持股不会发生变化。

    2012年，社保和其他六家投资者一起，以每股4.55元人民币的价格，认购交行非公开发行18.78亿股。分析人士指出，如果以2019年4月2日交行A股收盘价6.28元/股计算，不考虑分红收益，社保基金认购的这些股份，七年增值32亿元。

    中泰证券认为，社保基金这次拟卖出的交行股份总计不超过14.85亿股。按当前股价对应约93亿元市值，这属于“交易盘”，七年时间的收益还算不错。未来社保基金会进行新的资产配置；剩下的持有交行12.18%股份是战略投资、基础性持股，预计会长期持有。

    不过，也有市场人士认为，社保基金部分撤离是为了避开交行600亿元可转债的配售。2018年12月28日交行公告称，中国证监会核准交行向社会公开发行面值总额600亿元可转换公司债券，期限6年。自核准发行之日起6个月内有效。社保基金若不减持，按其持有交行A股比例4.78%计算，社保基金需要28.7亿元相关资金认购可转债。

    对外资开放或迎新契机

    恰逢我国金融对外扩大开放的窗口期，交行股权的变动也引发了市场的猜测：社保基金此举或是金融开放的重要信号。

    交行一直是大型国有银行改革的先行先试者。2003年8月，交行向国务院上报《深化股份制改革整体方案》，确定了“财务重组—引资—上市”三部曲，成为其他国有银行改革的模板。2004年8月，汇丰银行宣布以“香港上海汇丰银行”名义与交通银行签署入股协议。汇丰银行以每股1.86元入股，持有77.75亿股交行股份，占该行增资扩股后19.9%股权，共计人民币144.61亿元，汇丰成为继财政部之后的交行第二大股东。交行因此成为首家引入外资战略投资者的国有大行。

    目前，我国金融业已经进入了扩大对外开放的又一个窗口期。从2019年4月1日起，彭博把中国在岸债券纳入其彭博全球综合指数。瑞银资管亚太债券主管贝斯高认为，指数纳入将会对2019年的中国在岸债券市场带来巨大影响，主要体现在资金流入方面。截至2018年底，海外投资者在岸债券持有额增加了3倍至1.7万亿元人民币。预计，富时罗素、摩根大通等其他指数编制公司也会将中国纳入其全球债券综合指数。中国股市和债市规模将会变得非常巨大。

    有市场人士认为，交行股权变更或许是银行业扩大对外开放的信号之一。不过，交行相关人士表示，目前没有这方面的任何消息。