苏博特净利润增长超100% 分红7500万回馈股东

    近期，苏博特（603916）发布了2018年年度报告。报告显示，公司2018年度实现营业总收入23.16亿元，比上年同期增长37.88%；实现利润总额3.31亿元，比上年同期增长100.88%；实现归属于母公司股东净利润2.68亿元，比上年同期增长100.61%。

    混凝土龙头企业业绩持续增长

    据了解，苏博特是国内混凝土外加剂行业的龙头企业，在多年的生产实践中，已形成科研开发、规模生产和专业化技术服务的完整体系。该公司在中国混凝土外加剂企业综合十强评比中，2014-2018年连续多年排名第一，且在中国聚羧酸系减水剂企业十强评选中，2014-2018年连续多年排名第一。2017年公司入选工信部“制造业单项冠军示范企业”。2018年入选中国新上市公司“研发创新先锋奖”，江苏省上市公司创新百强（第8名）。

    从营业收入来看，该公司近三年业绩均保持稳定增长。2016年净利润为1.34亿，2018年达到2.70亿，增幅超100%；营业收入方面，2018年相较2016年营收上涨了十亿元以上。从毛利率情况来看，苏博特在同行业上市公司中也处于绝对的领先地位。在原材料上涨等因素的影响下，公司近三年的毛利率有所下跌，但与行业走势一致。其高于36%的毛利率远超同业公司。

    值得一提的是，公司在实现盈利增加的同时不忘回馈股东。根据公司公告，苏博特2018年底分红以本公司总股本3.11亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.4元（含税），合计派发现金红利总额为7455万元，较去年上涨24.13%；每股收益0.88元，较上年增长54.4%。

    公司解释道：2018年主要是经营利润增加及拆迁补偿所致。在报告期内，公司深入贯彻“人无我有、人有我优”理念，深挖市场及客户需求，提高顾问式营销的客户服务能力，同时持续投入研发及科技创新，加快科技成果转化和新业务培育，因此收入增长较大；公司经营状况较好，盈利明显，归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润也有较好增长。

    可转债项目即将落地 公司实力增强未来可期

    记者注意到，苏博特在2019年年初发布了启动可转债项目的公告。公告称，公司拟公开发行总额不超6.97亿元A股可转换公司债券。募资扣除发行费用后，将投资于收购江苏省建筑工程质量检测中心有限公司58%股权、年产62万吨高性能混凝土外加剂建设项目及补充流动资金。

    据悉，江苏省建筑工程质量检测中心是一家服务质量一流、研发实力突出的高新技术企业，在人员、设备、技术和资质均处于行业领先地位；其在2016年10月获得国家认监委对“国家城市轨道交通建设工程产品质量监督检验中心”的批准授权，具有国家中心的品牌优势；而公司亦是混凝土外加剂行业的龙头企业，在新材料领域的研发具有雄厚的实力。公司表示，通过此次收购使检测中心并入上市公司体系，苏博特将获得更高效的融资平台，同时通过双方在新材料等领域的技术共享和合作，有利于实现研发协同效应，获得快速发展。

    除此之外，记者了解到，公司年产62万吨的高性能混凝土外加剂建设项目，具体建设内容包括年产10万吨聚醚、50万吨聚羧酸减水剂、1.5万吨丙烯酸羟基酯和0.5万吨液体烯醇钠。据悉，该项目将利用公司在高性能混凝土外加剂行业的丰富经验，采用先进工艺、设备和管理，完成相关外加剂原材料生产线的建设和改造工作。改造建设后的新生产线有助于公司进一步提升产品质量和相关产能、降低综合成本，从而进一步巩固公司行业领先地位。

    综合来看，苏博特作为混凝土外加剂行业为数不多的上市公司之一，盈利表现较为突出。然而，公司的市盈率在同业公司中处于较低水平，公司价值没有得到充分体现，有较大补涨空间。同时，2019年在市场向好的情况下，公司有望迎来估值重构。