银亿股份主营持续向好 一季度净利润增长134.66%

    本报见习记者 吴奕萱

    业绩增幅超2倍、主营业务持续向好、现金流充沛、巨额分红……基本面趋好的银亿股份为何下跌到目前的“地板价”？是否被市场本轮大跌“错杀”？

    近期，A股市场持续震荡下行，端午节后首个交易日沪深两市低开低走，其中沪指创出阶段性新低2871.35点，收跌3.78%，深证成指和创业板均收跌逾5%。两市近九成个股下跌，其中近千股跌停。

    业绩创三年新高高端制造成新引擎

    银亿股份2017年实现营收127.03亿元，同比增长57.66%；利润总额17.77亿元，同比增长47.84%；归属于上市公司股东的净利润16.01亿元，同比增长211.61%。盘点银亿近三年的业绩可见，2017年是其业绩的最高值，营业收入、利润总额、净利润等多项经济指标均创历史新高。

    其中，房产销售收入36.42亿元，同比减少47.69%，占公司总营收的28.67%，汽车零部件营收达到80.73亿元，占公司总营收的63.55%。此收入结构与2016年相比，发生了巨大的变化。显然，高端制造已经取代传统房地产业务，成为银亿股份新的利润增长点、业绩新引擎。

    事实上，短短一年多的时间内，银亿股份营收结构发生如此大的变化，与公司两起汽车零部件行业的国际并购密不可分。2017年，银亿股份先后将全球第二大独立生产气体发生器的生产商——ARC集团以及全球知名的汽车自动变速器独立制造商——比利时邦奇动力总成收入囊中，成功实现高端制造业务转型及布局。

    为了体现公司主营业务和战略方向的变化，2018年3月，银亿股份将公司名称由“银亿房地产股份有限公司”变更为现在的“银亿股份有限公司”。

    2018年一季度银亿股份实现净利润4.33亿元，同比增长134.66%；实现扣非利润1.9亿元，同比增长637.34%。对于盈利实现高增长的驱动因素，公司表示，主要得益于一季度报表增加合并收购企业宁波东方亿圣。

    大手笔分红显现金流底气

    除却优秀业绩，大额现金分红亦吸引了记者注意。银亿股份17年分红方案为每10股派送人民币7元，合计约28.2亿元。

    有市场研究机构称，“28亿多元的现金分红，与四大行动辄数百亿的现金分红无法相比，但对于公司当前的总市值而言，是一个不小的数字。截止2018年4月4日，银亿股份总市值368亿元，据此计算的股息率达到7.66%。这一股息率水平，在已经宣布分红方案的A股上市公司中位居第一梯队，与以股息率偏高的港股市场相比，也处于前列”。

    “高比例分红体现的主要是过往现金流和盈利状况。银亿股份的大手笔分红，底气来源于相对较低的负债率和充沛的现金流。”一位不愿具名的证券分析师指出。

    银亿股份在分红预案中披露，公司2017年度的资产负债率仅为57.84%，同时具备较强的盈利能力和持续稳定的现金流，分红预案实施后不会造成公司流动资金短缺。

    实际上，银亿股份的负债中还包括了房地产业务的预收款，如果只计算有息负债，则负债率更低。记者根据财报计算，2017年底，银亿股份的有息负债率为33.84%。

    此外，记者还发现，银亿股份近年来的现金流也相对充沛。2017年，公司实现经营性现金流净流入11.6亿元，同比增长169%；2015年至2017年，经营性现金流累计净流入42.2亿元，现金流净额超过账面利润。

    对于此次分红的驱动因素，银亿股份相关负责人员也向记者透露，“经综合考虑公司盈利水平、财务状况、正常经营和长远发展的前提下，提出了2017年度利润分配方案，一方面充分考虑公司两次重大资产重组后目前所处的‘高端制造+房地产’双主业行业特性，以及公司目前整体及后续的盈利能力和盈利水平，为持续回报广大股东，共享公司发展的经营成果；另一方面，切实履行分红分配政策，积极响应证监会等四部委鼓励上市公司现金分红的号召，加大现金分红力度，积极提升上市公司投资价值，持续维护中小投资者权益”。

    业绩高增长，主业持续向好的同时，银亿股份逐渐被市场密集关注。今年以来，海通证券、太平洋证券、财通证券等多家券商密集发布研报，一致看好公司未来发展。

    专业人士指出，未来投资者的风险偏好将逐渐回归正常水平，投资者信心有望恢复，投资风格有望实现向价值投资转移的趋势，以业绩增长为支撑的优质上市公司具备良好的投资潜力。