左手新南洋右手交大昂立 中金集团举牌剑指何方

    中金投资（集团）有限公司（简称“中金集团”）及一致行动人近日举牌新南洋和交大昂立引发市场关注。中国证券报记者从知情人士处了解到，中金集团旗下拥有部分教育类资产，不排除借举牌新南洋进行产业整合的可能。在高校企业清理规范、分类实施改革的背景下，交大产业集团的控股地位或存在变数。

    上海交大产业投资管理集团（简称“交大产业集团”）是新南洋的控股股东，交大昂立第一大股东为大众交通集团，但两家公司都与上海交大渊源颇深。同时，截至一季度末，新南洋持有交大昂立13.53%的股份，为第二大股东。

    双双被举牌

    5月17日，新南洋公告，中金集团及一致行动人通过二级市场集中竞价的方式累计增持公司至15%股份。此次增持距中金集团第一次举牌新南洋仅半年时间。

    根据新南洋一季报，上海交大企业管理中心和交大产业集团分别持有公司12.45%和9.74%股份，两者一致行动人。另外，2017年10月20日，交大产业集团完成了相关股份质押手续，将其持有的公司10.78%的股份，划入交大产业集团2017年非公开发行可交换公司债券质押专户。公告显示，如果债券持有人持有的可交换公司债券全部用于交换股票，交大产业集团持有的公司股份将因投资者换股而减少。如果剔除这10.78%的股份，实际控制人上海交通大学的持股合计为22.26%（交大产业集团通过中信证券金融衍生品交易互换产品另持有新南洋0.07%股份）。本次可交换债券换股期自2018年4月25日起至2019年4月24日。

    5月4日，交大昂立公告，中金集团及一致行动人持有公司股份比例达到10%。今年1月，中金集团及一致行动人第一次举牌交大昂立。截至一季度末，大众交通集团持有18.36%的股份，为第一大股东；新南洋持有13.53%股份。

    值得注意的是，大众交通集团与上海交大渊源颇深。中金集团同时举牌上述两家上市公司引发市场关注。

    意欲何为

    中金集团表示，举牌新南洋是看好其业务发展，进行战略投资；举牌交大昂立，中金集团认为是看好大健康产业及交大昂立的业务发展前景，是战略投资布局。

    中金集团认为，举牌这两家公司均为战略投资。从中金集团网站信息看，公司涉足房产开发、矿产开发、健康养老、文化旅游、能源投资、信息产业、金融证券等领域，资产结构稳健，经营性现金流充沛。此外，中金集团董事长兼首席执行官周传有通过中金资本先后投资了ABC360、欧那教育、树袋老师等知名教育品牌，其投资团队在教育行业积累颇深。如此看来，中金集团与两家上市公司之间存在业务协同之处。

    对于举牌新南洋以及交大昂立，中金集团均表明“不以谋求实际控制权为目的。”

    看似中金集团虽然举牌了两家上市公司，但是否真如其所言仅为战略投资布局，而没有谋求控制权的企图，接近两家标的公司的一些人士均表示，目前还难有定论。

    “迷局”待解

    据接近双方的知情人士透露，在这两家上市公司之间，中金集团可能对新南洋所图较多。当前高校所属企业体制改革有望加快。近日审议通过的《高等学校所属企业体制改革的指导意见》提出，高等学校所属企业体制改革要坚持国有资产管理体制改革方向，尊重教育规律和市场经济规律，对高校所属企业进行全面清理规范，理清产权和责任关系，分类实施改革工作。

    分析人士认为，新南洋控股股东的持股占比高，撬动交大产业集团及其一致行动人的地位似乎更难；而交大昂立股权相对分散，且新南洋是二股东。如果中金集团继续大举增持交大昂立，并辅助通过增持新南洋，将权益“映射”到新南洋对交大昂立的持股上，似乎胜率更高。

    上述知情人士表示，目前中金集团更在意的是其在新南洋的位置。一些“蛛丝马迹”也显示出中金集团在两家公司之间的偏好。例如，举牌交大昂立过程，中金集团及其一致行动人多为对增持计划的常规性更新。而在举牌新南洋的过程中，公告指出，践行关于“全面深化国企改革，发展混合所有制经济”的精神，以及对教育行业和公司未来发展的信心。

    5月8日，新南洋公告修改公司章程，经营范围中增加了“从事教育科技专业领域内的技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务”的内容。中国证券报记者就此联系了新南洋，公司人士表示，上市公司并未与中金集团达成“默契”，不了解控股股东对所持股份的处置意图。

    值得注意的是，在中金集团步步逼近之际，5月5日、5月22日，交大昂立先后公告，就字号和商标权向第二大股东新南洋以及新南洋旗下昂立教育发起了诉讼。该事项缘于新南洋4月9日召开的临时股东大会上，审议同意将公司中文名称“上海新南洋股份有限公司”变更为“上海新南洋昂立教育科技股份有限公司”。交大昂立认为，公司自1990年10月设立至今，企业名称中一直包含“昂立”商号；自1991年4月起，陆续申请注册了多个类别项下的“昂立”商标。2009年1月4日，昂立教育与交大昂立签署了《注册商标的转让合同》。而昂立教育之后的系列举动违反了转让合同的相关约定。

    据了解，交大昂立、昂立教育原同属于“交大系”产业，“昂立”商标的归属和使用存在一些模糊地带。之后新南洋收购昂立教育，而大众交通集团也取代新南洋成为交大昂立的第一大股东。“昂立”商标的归属趋于敏感。

    一位接近双方公司的人士透露，新南洋完成对昂立教育的收购已经几年，之前一直未曾考虑更名。在中金集团对新南洋的持股逐步提升之际，新南洋的更名举动颇值得玩味。交大昂立就商标权发起诉讼，或意味着新南洋“易主”的可能性增大，而大众交通集团或不愿意放弃对交大昂立的控制力。