年内巨量资金涌入被动指基 规模同比增超80%

    本报记者 彭衍菘

    今年以来，被动指数型基金发展驶入快车道。Wind资讯数据显示，截至11月17日，被动指数型基金共计1733只，资产净值合计3.22万亿元，相较去年同期的1.76万亿元，增加1.46万亿元，同比增长83.01%。

    不仅如此，年内被动指数型基金在数量、份额、份额占比、资产净值占比方面，相较去年同期均呈现不同程度的增长，增长率分别约为22.56%、39.02%、23.06%、57.36%。

    被动指基规模爆发

    多维度超越主动权益类

    在当前权益市场普遍升温的背景下，被动指数型基金凸显了其分散投资风险的优势，吸引资金持续借道入市。

    Wind资讯数据显示，截至11月17日，今年以来被动指数型基金净流入额达9605.05亿元，相较去年全年的4931.61亿元，超过了近一倍。具体来看，今年涌入被动指数型基金的增量资金主要集中于第三季度，第三季度期间净流入额达4915.53亿元。

    这一现象也反映出投资者对于被动投资策略的偏好日益增强，此类产品的吸引力正在不断提升，主要表现在其业绩、规模等多个维度逐渐超过主动权益类产品（包括普通股票型基金、灵活配置型基金、偏股混合型基金和平衡混合型基金）。

    截至今年三季度末，被动指数型基金持有A股总市值首次超越主动权益类基金。规模增速方面，今年三季度末，被动指数基金规模从二季末的2.13万亿元上升到三季末的3.13万亿元，涨幅47.26%；相较之下，主动权益基金规模涨幅仅为6.91%，明显逊色前者。

    被动指数型基金规模的爆发增长，其业绩表现优异是主要因素。数据显示，截至11月17日，今年以来被动指数型基金超八成浮盈，平均浮盈13.40%；主动权益类产品超七成浮盈，平均浮盈5.73%。

    对此，排排网财富理财师荣浩在接受《证券日报》记者采访时表示，在市场效率高、成熟度高，市场参与者能迅速获取并响应有效信息之时，或者市场处于快速上涨、单边行情阶段，且市场流动性得到良好支撑的情况下，被动指数基金通常会有更出色的表现。

    在市场波动性较低、效率较高的环境中，专业人士普遍认为被动指数型基金能够更有效地复制市场表现。相比之下，主动权益基金由于管理费用和交易成本的影响，可能面临超越市场平均水平的挑战。进一步来说，在市场趋势明确且大多数股票跟随整体市场走势的背景下，指数基金通过精确跟踪指数，能够准确地反映市场的整体动态。然而，主动管理的基金可能由于选股策略和市场时机判断的失误，其表现可能不如指数基金。

    对此，华南地区某公募机构人士向《证券日报》记者表示，近几年市场震荡回调，部分主动型管理基金业绩波动较大，导致相关基金面临较长的回撤修复周期和持续的赎回压力。随着资本市场的成熟，被动指数型基金因其交易便捷、成本低廉、持仓透明、风险分散等优势，受到越来越多投资者的青睐。

    发展指数化投资正当时

    被动指基产品将更加多元

    在业界看来，推动被动指数型基金的积极发展，对于加强资本市场的内在稳定性、构建更加成熟稳定的机制、大力推动中长期资金入市以及持续壮大长期投资力量等方面，都发挥着重要的作用。

    荣浩表示，被动指数型基金的长期持有策略有助于推动中长期资金的入市，因为这类基金往往吸引那些寻求长期稳定回报的投资者。随着被动基金规模的扩大，买方力量也随之壮大，这有助于平衡市场供需，提高市场效率。长期来看，被动指数型基金的发展有利于形成更加成熟和稳定的资本市场环境。

    对于投资者而言，被动指数基金及其跟踪的同类产品往往难以区分。上述公募机构人士建议，在挑选被动指数基金时，应优先考虑规模较大的基金，这类基金往往拥有更高的流动性、更强的抵御市场波动的能力、更小的跟踪误差，以及更优的投资稳定性。

    不过，随着指数化投资不断发展，被动指数型基金的产品结构更加丰富，竞争日趋激烈。华林证券资管部董事总经理贾志表示，公募机构可以探索开发与特定主题或行业挂钩的指数基金，以吸引对特定投资领域感兴趣的投资者。其次，通过调整费用结构，降低投资者成本，增强产品的吸引力。再次，充分利用先进的分析工具和算法，提升指数的编制质量，确保投资决策的精确性。最后，通过建设智能投顾模式和积极推广投资者教育，提升产品的市场认知度和投资者的参与度。

（编辑 上官梦露）