“债打底+股增强” 工银双玺6个月持有期债券关注韧性机会

    本报记者 昌校宇

    2024年的债券市场延续了去年的稳健表现，继续展现出强劲的投资吸引力。在这一背景下，工银双玺6个月持有期债券等含权债基因其股债配置的灵活性，受到广泛关注。

    长期来看，二级债基波动率明显低于权益类基金，收益又较纯债基金有所提升，展现出稳健而均衡的风险收益特征。以工银双玺6个月持有期债券为例，该基金在资产配置上主要采取债券等固定收益类资产作为底仓，2023年四季报显示，其所投债券资产占比高达85.82%；为进一步提升收益弹性，还配置了12.82%的权益资产，旨在降低组合整体波动性的同时，力争获得风险调整后的收益，改善投资者体验感。

    工银双玺6个月持有期债券由经验丰富、多次斩获行业大奖的基金经理何秀红管理。多年的投资历练，何秀红深谙如何通过深入分析宏观经济基本面，寻找具有安全边际的优质资产。她通过自上而下进行大类资产配置，灵活调整投资组合以应对市场变化，在券种选择上，擅长信用债的配置。

    展望全年，何秀红认为目前供需格局偏友好，有望推动债券资产表现强劲。具体来说，从供给端看，城投债和地方专项债的发行节奏相对较慢；而从需求端来看，市场缺乏高息资产，信贷增量也在放缓，这使得债券资产配置的需求有所增加。她建议采取中性久期配置策略以实现风险与收益的平衡。

    权益方面，何秀红建议保持略高于中枢的仓位水平，并重点关注大盘价值类股票的投资机会。在选股策略上，她强调应严格遵循公司质地和估值标准，精选优质个股。为应对市场波动，也会适当进行逆向操作以寻求超额收益。

（编辑 张钰鹏）