震荡市凸显避险价值 中短债基金规模逼近万亿

    今年以来，中短债基金备受追捧，相较去年末规模激增近一倍，目前总规模已逼近1万亿元，成为避险资金的“心头好”。

    业内人士认为，中短债基金适合风险承受能力较低、预期收益率较为稳定的投资者，但仍存在净值回撤等风险，建议投资者不要过度关注短期涨跌。

    规模快速扩张

    Choice数据显示，今年三季度末，中短债基金的规模已超过9454亿元，相较于去年末的4862亿元，规模增长超过94%。

    不少绩优基金的规模扩张较为显著。在今年以来净值涨幅居前的中短债基金中，华富吉丰60天滚动持有中短债规模从去年末的不到11亿元，增至今年三季度末的近47亿元。财通资管鸿启90天滚动持有发起式中短债的规模在今年前三季度增长了58亿元以上。

    严控回撤风险

    中短债基金受到资金青睐，与其产品特性分不开。华富吉丰60天滚动持有中短债基金经理倪莉莎认为，相比于货币基金以短久期品种为主要投资标的，中短债基金可在一定范围内灵活调整组合久期，以获得更好的收益弹性。同时，相比于对债券久期不加限制的长期纯债基金，中短债基金受到利率波动的影响较小，能更好地控制回撤风险。

    前述财通资管相关负责人也表示，中短债类基金的风险收益特征较为明确，波动较小。从投资方向来看，中短债基金主要投资于期限在3年以内的债券资产，总体上风险相对可控。但作为债券基金的一种，中短债基金仍然有净值回撤、信用、交易等风险，投资者还须多加关注。

    作为避险资金的新选择，这类基金尤其应当做好回撤控制。倪莉莎表示，中短债的客群定位是对波动敏感的客户，许多投资者原来是银行理财的投资人，对净值波动、浮亏较难接受，因此控制回撤是重要一环。

    财通资管相关负责人表示，在相关产品的日常操作中，会格外注意控制久期及信用风险，避免过度的久期风险暴露和信用风险暴露，将持有人的投资体验作为日常管理中的“优先级”目标。

    如何挑选中短债基金？

    在市场资金追捧及长期的布局价值下，部分基金公司正积极发行中短债基金。

    11月，共有14只名称中含有“中短债”的基金即将进入发售，工银瑞信、浦银安盛、国泰、华富等基金公司纷纷在列。

    随着产品数量快速增加，中短债基金的选择难度也在提升。前述财通资管相关负责人建议，投资中短债基金时，要结合自身的风险偏好需求，从收益风险比、基金经理履历、管理人综合能力等方面去挑选适合自己的产品。

    北信瑞丰鼎盛中短债基金经理靳晓龙表示，中短债基金和理财产品并不完全一致，但风险收益特征方面和低风险短期理财比较接近，适合风险承受能力较低、抗回撤要求高、预期收益率较为稳定的资金投资。他建议，个人投资者不要过度关注短期涨跌，应以季度或者更长期限的业绩表现作为选择中短债基金的标准。