抄底资金涌动 宽基ETF成布局利器

    年末已至，主要宽基ETF迎来巨量资金进场。从历史数据来看，机构通常对ETF进行逆向布局，资金大幅买入的时点往往是指数的阶段性低点。基金人士指出，宽基指数ETF人气旺盛或来自年底机构资金的配置需求。

    宽基ETF大幅吸金

    数据显示，截至12月29日，近一个月以来，主要宽基指数ETF净流入超过440亿元。其中，上证50ETF、沪深300ETF最受欢迎。以区间成交均价估算，华泰柏瑞沪深300ETF区间净流入136.63亿元，华夏上证50ETF净流入127.51亿元，华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF等净流入均超过30亿元。

    资金持续流入，大盘ETF规模持续走高。截至12月29日，华夏上证50ETF规模超过685亿元，基金份额超过212亿份，这已是华夏上证50ETF第三次出现份额超过200亿份的情形。此外，华泰柏瑞沪深300ETF规模超过553亿元，南方中证500ETF规模超过530亿元。

    由于上证50、沪深300等宽基指数多以机构投资者为主，其动向更能代表机构投资者的看法。对于上证50ETF持续大幅吸金，华夏基金数量投资部副总裁鲁亚运表示：“近期，资金大幅净流入，表明投资者对价值蓝筹股布局意愿升温。短期行业轮动无法精准判断，同时价值蓝筹企稳反弹预期增强，机构利用宽基ETF来捕捉市场阶段性行情。”他表示，宽基ETF的一大特点是机构占比较高，而机构资金具有期限长、资金量大等特点，在配置ETF时，对ETF流动性和规模的要求较高，流动性好的宽基ETF是机构抄底大盘的利器之一。

    机构逆向布局

    从历史数据来看，资金对ETF的布局具有逆向特征，当市场快速上涨时，资金通常选择落袋为安，而指数阶段性见底时，ETF往往大幅净买入。以华夏上证50ETF为例，历史数据显示，华夏上证50ETF曾两次突破200亿份，当时均为市场阶段性底部。

    2015年7月，上证50指数持续回调，资金大量流入华夏上证50ETF，其份额突破200亿份。此后上证50指数继续下跌，但在2月触底反弹，2016年3月，上证50指数上涨10.9%。

    无独有偶，2018年12月，上证50指数出现回调，华夏上证50ETF当月内净流入32.22亿元，规模份额一度突破200亿份，达到阶段性高位水平。在接下来的2019年1月，上证50指数开始上涨，月内涨幅达8.3%，并自此开启长达两年的上扬走势。

    风格或再平衡

    资金大幅净流入主要宽基ETF，究竟是短期波段操作，还是意味着机构投资者看好大盘价值股长期配置价值？业内人士表示，蓝筹股的超跌带来了估值修复的机会，不能排除部分机构资金入场短期博弈的属性。不过，还需要观察宽基ETF规模变化，若后续没有出现大幅波动，意味着机构进行长期布局的意愿渐浓。从经验来看，相较于行业主题ETF，许多投资者在布局宽基ETF时更倾向于战略配置。

    对于2022年的行情，北京某公募基金权益投资总监表示，宏观基本面向好，流动性趋于宽松，市场有望迎来估值扩张。不过，需要关注企业基本面因素。“稳增长的政策预期落地，接下来财政政策和货币政策偏积极的可能性很大，对市场比较友好。”他表示，“但另一方面，部分企业基本面仍有不确定性，相比2021年依赖基本面可以挣到‘公司业绩增长’的钱，2022年公司业绩增长可能会承压。”

    鲁亚运认为，2022年的行情将是风格再平衡的行情，成长和价值都存在机会。“2021年成长股涨多了，价值股没怎么涨。未来宽松预期增强利好成长股，但若美联储加息影响全球流动性，可能价值股也有阶段性机会。”

    诺德基金也表示，经过了近一年的调整，2022年在价值与成长板块之间，市场风格会趋于更加均衡。