主动权益类基金业绩分化加剧 首尾业绩差达158%“翻倍基”仅两只

    2021年即将结束，公募基金总规模继续稳步提升的同时，今年主动权益类基金整体分化较大，首尾业绩差高达158%，七成基金产品取得正收益，但业绩“翻倍基”目前仅有两只。与此同时，近几周公募机构、私募机构的平均股票仓位出现了今年以来较为少见的同步加仓情形。除此之外，今年以来，新能源板块表现颇为亮眼，不少基金因重仓新能源板块而赚得盆盈钵满，位居业绩榜前列。不过，近期新能源板块遭遇剧烈调整，一些新能源热门股正被机构抛弃。

    2021年A股市场还剩下最后4个交易日，回看新发基金，12月24日，博时基金管理有限公司（以下简称“博时基金”）开售了一只指数型基金。到12月27日，景顺长城基金管理有限公司（以下简称“景顺长城基金”）发行了一只混合型基金，天弘基金管理有限公司（以下简称“天弘基金”）则推出了一只指数型基金。

    一、基金行业动态

    1、主动权益类基金业绩分化加剧，首尾业绩差达158%“翻倍基”仅两只

    2021年即将结束，公募基金总规模继续稳步提升。中国证券投资基金业协会最新发布的数据显示，截至2021年11月底，公募基金资产净值合计25.32万亿元。从业绩表现来看，今年主动权益类基金整体分化较大，首尾业绩差高达158%，七成基金产品取得正收益，但业绩“翻倍基”目前仅有两只。

    数据显示，在成立满一年的4，162只（A/C类分开计算，下同）主动权益类基金中，截至12月24日，共有2，921只主动权益类基金年内取得正回报，占比约为七成。其中，63只主动权益类基金年内收益率在50%以上，年内收益率超过80%的有16只，实现翻倍的基金仅两只。此外，1，241只主动权益类基金的年内收益为负数，占比接近30%，其中347只基金年内亏损超过10%。从持仓类型来看，表现欠佳的基金产品大都重仓了消费、医药等板块，一些配置港股的基金业绩表现也较为低迷。

    2、公私募机构股票仓位同步回升，公募持续加仓私募仓位处于相对高位

    A股市场主要股指近日持续震荡整固，公私募机构的股票仓位齐齐回升。监测数据显示，近几周公募机构、私募机构的平均股票仓位出现了今年以来较为少见的同步加仓情形。截至12月24日，偏股型公募基金更是连续加仓7周。从当前多家私募的最新策略研判来看，一线私募对A股后市整体偏向积极，消费、新能源等市场人气板块，依然是多家头部私募关注的焦点。

    监测数据显示，截至12月24日，公募偏股型基金已连续长达7周出现加仓。过去7周内，偏股型公募基金的平均仓位，分别上升了1.67、0.88、2.95、1.73、1.37、1.09和3.54个百分点。其中有两个交易周，均出现了2个百分点以上的仓位快速抬升状况。对比过往几年来看，目前公募偏股型基金67.58%的平均仓位，总体处于历史高位水平。截至12月17日，百亿级股票私募仓位为80.07%，环比加仓1.9个百分点。自11月26日以来，百亿级股票私募已加仓了4.33个百分点，在时隔11周之后，重回“八成以上”的高位。目前，仓位超过八成的百亿级股票私募，占比已达63.87%。

    3、超250只基金采用券结模式，头部基金公司成年内新发券结产品“主力军”

    截至12月26日，今年以来共计125只新基金采用券商结算模式进行证券交易。相比2020年的62只、2019年的46只、2018年的16只，券结模式基金在2021年迎来爆发，总规模超过3，800亿元。不过，相较于银行结算产品，券结产品仍是“小众”。在业内看来，一些适应券商客户需求、规模较小但绩优的老基金，通过调整交易结算模式，可以进一步拓展券商渠道。

    据了解，当前公募基金主要存在两种证券交易模式，在券结模式推出之前，公募基金普遍采用的是托管行结算模式。在券结模式下，券商对基金的交易行为实时验资验券，并承担起异常交易行为等的监控职责。截至12月26日，全市场已经有251只基金（份额合并计算）采用券结模式，产品类型包括混合型、股票型、债券型、QDII、FOF等。其中，不乏头部基金公司的身影，中欧基金、博时基金、富国基金成为年内新发券结产品的主力，甚至首家外商独资公募基金公司——贝莱德旗下新产品也采用券结模式。

    4、新能源板块遭遇剧烈调整，机构高位撤退多只“牛股”大跌

    今年以来，新能源板块表现颇为亮眼，不少基金因重仓新能源板块而赚得盆盈钵满，位居业绩榜前列。不过，近期新能源板块遭遇剧烈调整。从龙虎榜、大宗交易情况来看，一些新能源热门股正被机构抛弃。业内观点指出，资金只是短暂出逃，而非彻底离场，新能源板块长期空间仍较为广阔，但后续投资机会需要深入挖掘。

    以锂电池板块的大牛股永太科技为例，今年5月以来，其股价涨幅一度超过6倍。12月24日，永太科技跌停。从当日龙虎榜数据来看，机构博弈颇为激烈，不过，卖方力量要大于买方。具体来看，12月24日的永太科技龙虎榜数据显示，2家机构合计净买入1.11亿元，另有2家机构合计净卖出2.39亿元。12月24日，锂电池板块的另一牛股龙蟠科技同样跌停。从龙虎榜数据看，机构卖出态度更为坚决。具体而言，1家机构净买入0.117亿元，而卖出前五大席位中有4个是机构席位，合计净卖出1.33亿元。且此前大热的小康股份已连续3个交易日大跌。

    5、百亿梯队大扩容业绩分化严重，私募业绩榜单出现“大洗牌”

    据统计，截至12月20日，今年以来有业绩记录的私募基金共有22，815只，业绩前十名依次为匠心全天候策略（亚鞅资产）、善流金沙六号（善流投资）、建泓时光四号（建泓时代）、幂数阿尔法八号（幂数资产）、前海中融银泰概率空间1号（中融银泰资本）、金曼宏观1号、至简方大（至简资产）、中阅产业主题3号（中阅资本）、蝶威深度智能稳健3号（蝶威资产）和稻沣沣盈七号（稻沣投资）。其中，除了建泓时代的私募产品往年进入过行业前列，其余产品都是2021年的新秀，而且很多投资经理的“身世”无人知晓。

    另一方面，截至12月22日，百亿级私募梯队数量增至104家，较年初的63家增长了65%。从业绩表现来看，前11个月百亿级私募业绩前三名为冲积资产、正圆投资和睿扬投资，收益率分别为82.94%、69.62%和49.68%。与此形成对比的是，今年前11个月，景林资产、汉和资本、淡水泉、东方港湾和希瓦投资等多家知名百亿级私募实现负收益，其中景林资产、同犇投资和汉和资本回撤幅度超过了10%。也就是说，百亿级梯队首尾业绩差距超过了100个百分点。

    二、基金公司动态

    1、大成上海金交易型开放式证券投资基金12月29日发售，李绍出任基金经理

    据悉，大成上海金交易型开放式证券投资基金于12月29日起公开发售。该基金通过将绝大部分基金财产投资并持有上海黄金交易所交易的黄金现货合约等黄金品种，来实现跟踪国内黄金现货价格表现的目标。投资于黄金现货合约的比例不低于基金资产净值的90%。

    该基金由李绍担任基金经理。李绍是东北财经大学经济学硕士毕业，具有21年证券、期货从业经验，曾先后任职于大连商品交易所、中国金融期货交易所和中国期货市场监控中心，曾负责中国证监会期货市场运行监测监控系统建设，获证券期货科技进步评比一等奖；主持编制发布中国商品期货指数、农产品期货指数等系列指数，2015年5月加入大成基金，现任指数与期货投资部总监。

    2、前技术总监蒋卫强利用未公开信息交易股票，大成基金回应其年初已离职

    12月27日晚间，针对公司前技术总监蒋卫强利用未公开信息交易股票一案，大成基金表示，获悉此消息，大成基金深表痛心。蒋卫强相关行为属个人行为，其年初已从大成基金离职，目前大成基金经营管理和基金投资运作正常。

    大成基金表示，该公司一贯遵循“持有人利益至上”的经营理念，对公司员工违法违规行为零容忍，未来将继续提高公司的经营管理和服务水平，切实保障投资者的合法权益。

    3、汐泰投资研究总监钟成因交易泄密，被广东证监局处以3万元罚款

    中国证监会广东监管局公布的行政处罚决定书〔2021〕24号显示，依据《私募投资基金监督管理暂行办法》（证监会令第105号，以下简称《私募办法》）的有关规定，广东证监局对上海汐泰投资管理有限公司研究总监钟成，因泄露未公开信息、明示他人交易行为进行了立案调查、审理。

    广东证监局查明，钟成将其知悉的“上海汐泰-小棉袄基金”的未公开信息泄露给客户蒋某新，并明示蒋某新从事相关证券交易，但未向其收取任何报酬。蒋某新根据钟成的明示，利用“邹某丽”证券账户从事了相关交易。经证券交易所计算，在蒋某新控制使用期间内，2018年12月7日至2019年8月6日，“邹某丽”账户同期或晚于“上海汐泰-小棉袄基金”账户趋同交易股票45只，趋同交易金额高达4.66亿元，趋同交易盈利719.08万元。对此，广东证监局决定，责令钟成改正，给予警告，并处以3万元罚款。

    4、因存在承诺最低收益等违规情形，广州淡水泉资产“吃”警示函

    12月20日晚，广东证监局发布5则对广州淡水泉资产管理有限公司等私募管理人采取监管措施的信息。经查，广州淡水泉资产在管理相关私募投资基金期间，存在以下情形：一是公司管理的部分基金未按规定在中国证券投资基金业协会办理基金备案手续；二是公司管理的部分基金未取得符合投资者适当性要求的相关证明文件，未穿透核查最终投资者是否为合格投资者；三是公司作为“昆明淡水泉创森智鑫投资合伙企业（有限合伙）”私募基金管理人，向投资者承诺最低收益。

    上述行为违反了《私募投资基金监督管理暂行办法》第八条、第十二条、第十三条和第十五条的规定。广东证监局决定对公司采取出具警示函的行政监管措施。

    5、华夏基金联合京东科技搭建智能排雷系统，辅助识别市场黑天鹅

    为实践公司数字化转型，更好的应用外部多方舆情数据，华夏基金联合京东科技，基于数字华夏平台之上，联手搭建投研一体化智能排雷系统。该系统主要面向基金信评研究员和基金经理，通过舆情因子增加对于固收投资风险预警的可行性、可靠性和时效性，此外与财务、市场结合，并整合大量投研工作中所需要的功能模块，提供一站式、自动化的风险预警和信用评级解决方案。

    智能排雷是华夏基金投研一体化工程中的重要系统。基于华夏基金的“数字华夏”一体化服务平台进行建设，为用户提供系统化、个性化的主体排雷预警服务。系统以基金公司业务逻辑为基础，结合外部公开财务数据、多维市场舆情数据，向用户提供可搭建预警指标、模型、方案的系统化工具。同时通过高频预警信号，帮助用户识别有潜在风险的公司主体，辅助用户及时识别市场黑天鹅。

    三、新基金发行

    1、博时基金新指数产品开售，万琼5只基金近1年涨幅大幅跑赢同类平均

    12月24日，博时基金推出了一只指数型基金，为博时恒生港股通高股息率交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（以下简称“博时恒生高股息率ETF发起式联接A”），基金经理为万琼。

    公开信息显示，博时恒生高股息率ETF发起式联接A以“通过主要投资于目标ETF，紧密跟踪标的指数即恒生港股通高股息率指数的表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化”为投资目标，主要投资于目标ETF、标的指数即恒生港股通高股息率指数成份股和备选成份股票（含存托凭证），为更好地实现基金的投资目标，本基金可能会少量投资于依法发行或上市的其他港股通标的股票等非成份股（含存托凭证）、债券（包括国债、金融债、地方政府债、政府支持机构债券、企业债、公司债、可转换债券（含分离交易可转债的纯债部分）、可交换债券、央行票据、短期融资券、超短期融资券、中期票据等）、国债期货、股指期货、股票期权、货币市场工具（包括银行存款、同业存单等）、债券回购、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

    万琼，2004年起先后在中企动力科技股份有限公司、华夏基金工作；2011年加入博时基金，历任投资助理、基金经理助理、博时富时中国A股指数证券投资基金等基金经理；现任上证自然资源交易型开放式指数证券投资基金、博时上证自然资源交易型开放式指数证券投资基金联接基金、博时标普500交易型开放式指数证券投资基金等基金经理。

    自2021年12月21日，万琼开始任职博时恒生高股息率ETF发起式联接A的基金经理。截至2021年12月28日，万琼共任职12只指数型基金和8只QDII型基金的基金经理。

    其中，截至2021年12月23日，博时标普500ETF、博时标普500ETF联接A近1年的阶段涨幅分别为24.74%、23.25%，均大幅跑赢同期同类平均涨幅0.67%。截至2021年12月27日，博时中证500ETF、博时中证500ETF联接A、博时红利ETF近1年的阶段涨幅分别为23.11%、21.1%、14.32%，同样均大幅跑赢同期同类平均涨幅8.82%。

    2、景顺长城基金发新混基，李怡文董晗1只共同管理产品近6月业绩稍显逊色

    12月27日，景顺长城基金发售了一只混合型基金，为景顺长城安景一年持有期混合型证券投资基金（以下简称“景顺长城安景一年持有期混合A”），基金经理为李怡文和董晗。

    公开信息显示，景顺长城安景一年持有期混合A以“主要通过投资于固定收益类资产获得稳健收益，同时投资于具备良好盈利能力的上市公司所发行的股票以增强收益，在严格控制风险的前提下力争获取高于业绩比较基准的投资收益，为投资者提供长期稳定的回报”为投资目标，投资范围包括国内依法发行上市的股票（含创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票及存托凭证）、港股通标的股票、债券（包括国内依法发行的国债、地方政府债、政府支持机构债、金融债券、公开发行的次级债券、中央银行票据、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、可转换债券、可分离交易可转债的纯债部分、可交换债券）、债券回购、银行存款（包括协议存款、通知存款、定期存款等）、同业存单、货币市场工具、资产支持证券、股票期权、股指期货、国债期货、信用衍生品以及经中国证监会允许基金投资的。

    李怡文，2020年4月加入景顺长城基金，担任固定收益部稳定收益业务投资负责人，现任景顺长城景颐双利债券型证券投资基金、景顺长城景颐招利6个月持有期债券型证券投资基金、景顺长城安泽回报一年持有期混合型证券投资基金等基金经理。此前，李怡文曾任FroleyRevyInvestmentCompany分析师、中国建设银行（香港）资产组合经理等。

    董晗，2007年9月加入国投瑞银基金研究部，现担任景顺长城景颐招利6个月持有期债券型证券投资基金、景顺长城景颐双利债券型证券投资基金、景顺长城景颐嘉利6个月持有期债券型证券投资基金等基金经理。此前，董晗曾任易方达基金管理有限公司金属、非金属行业研究员。

    自2021年11月30日，李怡文和董晗起任景顺长城安景一年持有期混合A基金经理。截至2021年12月28日，李怡文共任职4只混合型基金和3只债券型基金的基金经理；董晗则任职5只混合型基金和3只债券型基金的基金经理。此外，李怡文和董晗共同任职的产品还包括景顺景颐嘉利6个月持有期债券A，截至2021年12月27日，该基金近6月的阶段涨幅为3.8%，逊色于同期同类平均涨幅4.07%。

    3、天弘基金推“双人管理”新基，胡超1只任职近半年产品回报率跌至-25.52%

    12月27日，天弘基金发行了一只指数型基金，为天弘国证港股通50指数证券投资基金（以下简称“天弘国证港股通50指数A”），基金经理为胡超和宋蕾。

    公开信息显示，天弘国证港股通50指数A以“紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化，实现与标的指数表现相一致的长期投资收益”为投资目标，投资范围为具有良好流动性的金融工具，该基金以标的指数成份股、备选成份股（包括沪港通允许买卖的规定范围内的香港联合交易所上市的股票及深港通允许买卖的规定范围内的香港联合交易所上市的股票）为主要投资对象。此外，为更好地实现投资目标，该基金也可少量投资于其他股票（非标的指数成份股及其备选成份股，含创业板及其他经中国证监会允许上市的股票及其他港股通标的股票）、存托凭证、银行存款、债券（包括国债、央行票据、地方政府债、金融债、企业债、公司债、次级债、可转换债券（含分离交易可转债）、可交换债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券等）、债券回购、股指期货、资产支持证券、货币市场工具以及法律法规或中国证监会允许本基金投资的其他金融工具。

    胡超，2016年6月加盟天弘，历任国际业务研究员；现任天弘标普500发起式证券投资基金（QDII-FOF）、天弘越南市场股票型发起式证券投资基金（QDII）、天弘中证中美互联网指数型发起式证券投资基金（QDII）等基金经理。加盟天弘前，胡超历任于普华永道咨询（深圳）有限公司、中合中小企业融资担保股份有限公司等。

    宋蕾，2017年5月加盟天弘基金历任投资经理，现任天弘标普500发起式证券投资基金（QDII-FOF）、天弘恒生科技指数型发起式证券投资基金（QDII）基金经理。此前，宋蕾曾任宝马汽车金融（中国）有限公司个人贷款结算专员、嘉实基金管理有限公司高级基金会计、北京千石创富资本管理有限公司产品经理、麦考瑞银行资产管理专员。

    自2021年12月15日，胡超和宋蕾开始任职天弘国证港股通50指数A的基金经理。截至2021年12月28日，胡超共任职6只指数型基金和4只QDII型基金的基金经理；宋蕾则任职1只指数型基金和2只QDII型基金的基金经理。其中，胡超和宋蕾还共同任职天弘恒生科技指数（QDII）A的基金经理，任职天数均超170天，任职回报率分别为-25.52%、-25%。