平安基金神爱前："价值+成长"双思维、主攻"灰马"股

    今年资本市场波动加大让投资者感概"赚钱一年比一年难"，结构化行情难以琢磨，风格快速切换让人应接不暇。震荡市之下凸显公募基金的专业能力，管理规模也不断攀升，截至目前，公募基金管理规模已经突破24万亿元大关。

    各家公募基金仍在"跑马圈地"，行业格局远未形成，行情震荡也催生了一批绩优基金经理。今年接棒的则是中生代基金经理（基金管理年限在3～8年的基金经理），以神爱前为代表的中生代在挖掘优秀成长股上表现亮眼。

    "价值+成长"的双重思维挖掘"灰马"股

    "我偏好在市场上相对主流，市场地位和竞争力比较清晰，但是关注度还没有那么高的公司。"神爱前日前在接受媒体采访时表示，在选股上，更善于挑选在"白马"和"黑马"之间的"灰马股"。

    所谓的灰马股，就是介于白马与黑马之间，还没被市场上大部分人所认知的公司。以价值成长的思维对公司作出判断，从公司的商业模式、竞争力、长期的盈利稳定性等价值思维判断其投资价值；从公司的业绩成长周期、产业趋势等成长思维判断其成长周期。

    "价值+成长"的双重思维模式成就了神爱前的整体业绩，截至今年三季度，其管理的平安策略先锋、平安转型创新A，近一年收益均超100%，近两年收益均超220%，近三年收益均超350%，赚钱效应突出，双双获得银河证券、招商证券、海通证券、济安金信五星级评价。其中平安策略先锋近一年、近三年、近五年回报均高居同类首位，2021年9月份获得济安金信2021济安群星汇"五星基金明星奖"，彰显长期业绩实力。

    这位成长均衡选手的能力并非一日练就，神爱前的从业经历分为三个阶段：2011年至2016年期间是专注研究的阶段，由于当时的市场风格偏成长，其也长期聚焦于成长性行业，形成了偏成长的思维方式。2016年下半年担任基金经理后直至2018年的两年被神爱前本人称为投资探索的阶段。这两年间，尽管整体偏向价值的行情并不利于神爱前以偏成长的思维做投资，但也为其积累了宝贵的经验。最近三年，神爱前投资风格日渐成熟，根据不同阶段市场环境、产业趋势、行业景气度、估值性价比等，比较在未来一两年的预期投资回报率，从而在不同阶段适时调整自己能力圈内各细分方向配置比例，每个年度均较好地适应不同市场风格切换并获取较高超额收益。

    神爱前认为，个股的业绩增长具有周期性，但选股要侧重业绩增长的持续性，重视三五年维度的增长，淡化短期景气波动。

    大道至简，透过市场的纷杂信息与噪音，抓住业绩成长这一最本源的核心是神爱前的投资理念，"不迷信，不偏执，将关注点聚焦在比较公司业绩成长上，长期相信时间，短期警惕市场。"他表示，投资本源就是业绩成长，本质上从来没有风格之说。2001年至今20年，A股过去三个阶段的轮动，其实是业绩本源决定。

    基于产业趋势、竞争格局、商业模式三个因素，神爱前结合企业成长性、发展持续性和稳定性等指标做出投资决策。三个因素的重要性排序，随着行业发展周期不同而有所调整。比如，在高增长的新兴行业选股，产业景气度趋势排在首位，再进一步考量公司所处的竞争格局和商业模式。在投资操作中，贯彻成长、价值一体两面的投资理念，优选业绩、估值双升的公司，同时不断比较个股估值的性价比。

    聚焦在消费、医药、TMT、新能源、制造等成长股，不做极端、固执的人，中庸，适应多风格环境。神爱前把"能力圈里做性价比比较"的禀赋发挥到极致，成为新一代"成长捕手"。

    持续锻造投研实力，平安基金权益团队悄然拔尖

    除了神爱前，以张俊生、黄维、薛冀颖等为代表的平安基金中生代权益基金经理也在快速崛起。

    今年以来，平安基金多只主动权益产品业绩排名行业前列，海通证券数据显示，截至今年三季度，平安鼎泰（LOF）、平安鼎越（LOF）、平安策略先锋、平安转型创新、平安新鑫先锋、平安安盈灵活配置等6只产品收益率超30%，4只收益率超50%。其中，平安鼎泰灵活配置混合（LOF）近一年业绩排名同类第1，平安策略先锋近三年业绩同类排名第1。

    "要想保持目前的发展势头，我们就要继续加强人才培养，进行梯形人才队伍建设。为公司业绩的稳健，为公司发展的可持续保驾护航。"平安基金权益投资总监李化松在此前的采访中称，平安基金通过规范的体系分工和人才梯队建设，锻造出了一支"坚持以研究驱动投资为基础"的权益投研团队。

    截至目前，平安基金已经形成以寻找具有"核心优势"企业为基础的投研导向，权益团队通过构建投资和研究协同的矩阵式管理体系，以深度研究为基础，深耕细分行业和企业基本面分析。

    未来，平安基金表示，在夯实投研能力的同时还要持续扩展团队的投研能力圈。整个团队要更多从企业自身成长周期和产业发展周期层面出发进行投资，通过不断向外扩大投研能力圈，覆盖更多细分行业和公司，才能在变化的市场中更充分地把握投资机会，在日益加深的结构化行情中满足投资者的不同投资需求。

    （CIS）