招商臻选平衡12月13日起正式发行

    本报记者 张志伟

    2021年市场即将收官，回顾今年市场，“分化”成为A股市场关键词。展望后市，不少券商机构人士建议，市场热点转换频繁，建议投资者维持均衡配置。分化背景下，行业、风格均衡配置的产品或能较好的捕捉优质赛道的投资机会。据悉，招商基金均衡投资专家李崟年末“出征”，执掌的招商臻选平衡（A类014014，C类014015）12月13日起正式发行，该基金采用均衡投资策略，行业均衡配置、臻选优质上市公司，以期追求长期稳健的回报。

    均衡投资优选标的

    公开资料显示，招商臻选平衡投资组合中股票、存托凭证投资比例为基金资产的30%-70%，其中投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%，秉持均衡投资策略。一方面大类资产配置上，新基金依据宏观经济、股市政策、市场趋势、金融市场投资者行为等综合分析，关注资本市场资金供求关系变化等因素，评估宏观经济运行及政策对资本市场的影响方向和力度，形成资产配置的整体规划。另一方面挑选股票上，新基金主要采取自下而上的选股策略，通过定量分析和定性分析相结合的方法挖掘优质上市公司，筛选安全边际较高的个股来构建投资组合。

    面对当前的市场环境，招商臻选平衡将如何建仓、选标的？李崟指出，股票投资方面，坚持好公司也要有好价格的投资方法论，组合构建过程中行业相对均衡，成长价值风格相对均衡。行业配置方向主要集中在金融周期、资源、高端制造、新材料新能源等领域投资机会；债券以利率债和转债为主，少量配置高等级信用债。

    五星均衡投资专家执掌

    招商臻选平衡由“均衡投资专家”李崟担纲，他拥有17年投研经验，6年产品管理经验。不同市场上其他投资风格的基金经理，李崟均衡投资的关键点在于追求中长期绝对收益、长期价值投资，追求买入并持有中国经济各行业优质公司，强调好公司还要好价格，并结合“上下左右”的投资框架。一是采取自上而下的资产配置方法，主要考虑宏观经济发展所处的阶段和周期性变化，进行动态调整；二是在各个行业内均衡配置，同时也会针对行业景气度做动态调整；三个股选择则会根据企业的竞争壁垒和行业发展空间去判断，找出各个行业中具有竞争力的企业。秉持这套均衡投资方法论，李崟管理的基金也取得较好表现。晨星数据显示，截至9月30日，他管理的招商安泰平衡过去一年、三年净值增长率分别为19.91%、86.69%，还获得晨星三年期、五年期五星评级（截至9月30日）。另一只招商睿逸过去一年、两年净值增长率为19.36%、59.27%，获得晨星、银河、招证、海通三年五星评级。（数据来源：晨星，数据截至2021年9月30日）

    展望2022年的市场，李崟表示，市场存在结构性机会。关注两类股票，一类是需求端稳定，供给结构优化的行业和公司。例如银行、煤炭、钢铁、地产、快递等，在风险充分释放以后，整体盈利水平处于上升阶段，盈利高、现金流高，分红高，叠加低估值水平，在未来较长时间内将获得绝对和相对回报。另一类是需求快速增长，公司盈利超预期，估值在合理范围内成长股，例如军工、医药连锁等。

（编辑 张明富）