逾150家创投基金“藏身”60家北交所上市公司 华汇通鼎持有美之高股份占比竟超14%

    本报记者 王宁

    随着北交所首批81家上市公司平稳运行，市场各方纷纷开掘其中的投资机会。对于聪明资本来说，早早“潜伏”其中应该不会令人奇怪。

    《证券日报》记者根据Wind最新统计发现，在北交所首批上市的81家公司中，各类创投基金入围前十大流通股股东的数量达到60家，占比74.07%；粗略分类来看，这些创投私募包括政府引导基金、产业基金、明星创投基金等，合计数量逾150家。

    多位私募人士表示，由于北交所上市公司的创新型特征，发展空间将是以几十倍甚至上百倍的增长来计算，这对于聪明资本来说极具吸引力；同时，公开发行又为其提供很好的退出机制。可以预期，未来还会有更多创投资金持续流入。

    最高持股占比超过14%

    《证券日报》记者根据Wind统计发现，目前合计逾150家创投私募出现在60家北交所上市公司前十大流通股股东中，其中不乏多家知名私募机构。从分类来看，涵盖了政府引导基金（包括科技成果转化基金等）、明星股权私募和产业基金等。

    从单个上市公司入驻情况来看，多家上市公司的前十大流通股股东中，出现了多家创投私募。例如广道高新，除了两个自然人股东和一家科技类公司外，其他七位股东均为创投企业。此外，科达自控、云创数据、翰博高新、润农节水、拾比佰和佳先股份等，其前十大流通股股东中，创投私募均超5家，占比一半。

    从持股比例来看，创投私募在单个上市公司合计持股占比各不相同。部分持股占比低于1%；部分持股占比超过10%；还有部分创投私募持股占比超过14%。例如，美之高是一家专注于DIY创意收纳产品研发、制造、销售及服务的综合性企业，成立于1998年。根据今年三季报显示，该公司的前十大流通股股东中有5家创投私募，其中，深圳市华汇通鼎投资合伙企业（有限合伙）持股总量达1000万股，持股占比达14.37%，这也是有统计的创投私募中持股占比最高的机构。

    此外，锦好医疗的主营业务是医疗电子产品的研发、生产及销售，主要产品为助听器、雾化器、防褥疮气垫等。据三季报显示，公司有5家创投私募成为其前十大流通股股东，其中，惠州市锦同创投资持股总量为473.81万股，占比为13.13%，为第三大股东，惠州市锦同声投资合伙企业（有限合伙）和惠州市锦同盛投资合伙企业（有限合伙）分别为第六和第七大股东。

    此外，丰光精密成立于2001年7月份，是一家以高端装备制造、高速列车/轨道交通、汽车零部件等行业的知名品牌制造商，作为该公司第三大股东的达晨创联股权投资基金合伙企业（有限合伙），也是一家老牌创投私募。根据公司公告显示，自2018年在新三板挂牌起，达晨创投便作为其第三大股东参与其中，且股权占比一直处在7%以上。

    值得一提的是，还有包括云峰基金、百度、天星资本、金沙江创投、水木创投、深创投等多家老牌创投机构的身影也出现在首批上市公司中。

    估值低是最大吸引力

    基于北交所上市公司的定位和目前的运行情况，多数私募报以较高关注度，且认为未来将会有更多资金入市。

    目前北交所上市公司整体估值偏低是最大吸引力。星石投资副总经理、首席研究官方磊对《证券日报》记者表示，从首批81家上市公司整体估值来看，显著低于创业板和科创板，未来市场的流动性或将有助于其估值修复。截至10月底，81家上市公司的整体PE中值为24.6倍，远低于科创板的45倍和创业板的36.8倍，同样略低于万得全A（除科创板）的25.7倍，虽然估值只是决策参考的一个维度，投资更重要的是关注公司基本面信息，精选优质公司，但估值的高低也是不可忽略的投资标准。

    “从公司标的来看，整体估值尚未达到创业板、科创板和整体A股的水平，随着流动性的逐步提升，在北交所上市公司盈利水平较强的前提下，整个板块估值提升的空间较大，有望迎来重估。”方磊认为，去年A股持股市值在50万元以上的个人投资者有556.32万人，这意味着北交所潜在投资者人数众多。

    圆石投资总经理黎职凯对《证券日报》记者表示，北交所上市公司的行业赛道较为广阔，特征以高增长、高份额为主，所处的行业市场空间较广，且具备良好的发展前景，在行业带动下和资本加持下，这类公司预期会具备较好成长性。对于私募基金等投资机构，筛选具有高成长能力的早期上市公司时，可能会优先选择北交所上市公司。由此可见，北交所会吸引一大批愿意投资企业成长初期的投资机构。

    与此同时，此前新三板流动性较差，导致挂牌公司无法获得流动性溢价，投资机构也无法顺畅退出，从而影响投资机构的积极性。这次北交所则从制度上完成了上市平台层次的划分，又赋予各平台足够的流动性，让优秀企业获得更好的融资支持，也为投资机构提供优良的投资标的，极大地增强北交所对中小企业和投资机构的吸引力。