万家基金束金伟：均衡配置防守 寻找高弹性品种择机进攻

    在今年高轮动的市场行情中，捕捉超额收益并不容易，万家基金束金伟还是凭借均衡配置防守，以及寻找高弹性品种择机进攻的策略，用业绩证明了自己的实力。Wind数据显示，截至9月9日，他管理的万家新机遇龙头企业混合基金今年以来收益率达到81.61%，排名9/1972。

    束金伟是万家基金内部培养的基金经理，曾担任过研究员、基金经理助理、投资经理等职务，2020年4月开始担任万家新机遇龙头企业混合基金经理。

    专户管理经验使束金伟对绝对收益有着深刻的理解，他注重在均衡配置、跟随市场进行防守的同时，寻找进攻机会。

    在选股时，束金伟重视行业景气度，尤其是行业景气度的拐点。在具体品种选择上，束金伟更关注有弹性的优质标的，在投资布局时会先构建一个有防御性的组合，然后努力挖掘弹性大的股票，提升组合的进攻性。作为万家基金新股策略负责人，束金伟还通过前瞻研究、快速布局新股的策略，为组合提供一定的短期爆发力。

    束金伟整体的投资策略由“布局龙头+景气度投资+新股投资”三部分组成。“在我的持仓中，一部分配置代表中国经济发展趋势的核心资产，这部分配置会比较均衡，不会拥堵在一个赛道里；另一部分，会根据每个行业的景气度和估值水平，阶段性持有高景气行业，这部分的配置相对集中。此外，还会积极捕捉性价比高的新股机会。”他说。

    束金伟的组合换手率不高。在他看来，没有人从一开始就会坚定选择长期持有，一定是在经历不断反思以后，才最后形成长期持有的结果。资本市场很有效，股票定价是相对合理的，经过不断跟踪和评判，一些个股值得长期持有，另一些就是短期的“过客”。

    从研究员到基金经理，束金伟的投资框架也在不断迭代，他把自己进化的过程总结为“从做加法到做减法”。

    “做加法”是深入学习理解逻辑，不断拓展能力圈，他将自己的研究范围锁定在三大类行业，一是医药和新能源车，二是电子和食品，三是机械和化工板块。

    “我曾经看过地产和家电，所以能够将周期行业产业链上下游如机械、钢铁等行业打通；对电子板块的研究又能延伸到新能源和半导体；在消费板块中，尤其是医药，是我现在做加法的重点。”他说。

    束金伟认为，对行业研究的理解是无止境的，最后的“临门一脚”尤其重要，这时就需要“做减法”，要把握行业的核心逻辑。以猪周期为例，如果成本曲线越离散，猪周期见底就会越快。“做研究员时，我会把每个信息都跟得很清楚。作为基金经理，需要关注和思考的因素很多，这时候抓主逻辑尤为重要。”