富国基金蔡卡尔：民族品牌潮起 布局国货ETF正当时

    我国经济飞速发展，民众对民族品牌的认同感越来越强，国货面临前所未有的发展机遇，基金公司也在强力布局国货崛起潮。据了解，富国中证新华社民族品牌工程ETF（简称：国货ETF）于9月13日起正式发行，该基金拟任经理蔡卡尔日前在接受上海证券报记者专访时表示，民族品牌逐步展现出旺盛的生命力，资本市场的关注度也迅速提升，国货ETF将为投资者提供一键布局优质民族品牌企业的便捷工具。

    锚定优质民族品牌

    据了解，中证新华社民族品牌工程指数依托于新华社民族品牌工程，精选100家上市公司作为指数成分股。

    当前纳入个股的行业构成以医药生物、食品饮料、电子、电气设备等优质赛道为主，合计占比60%。其中，医药生物行业成分股占比23%，食品饮料行业成分股占比17%，电子行业成分股占比14%。此外，指数成分股将每季度调整一次，不断引入市场“活水”。

    之所以锚定消费、医药、科技赛道，蔡卡尔给出的答案十分明确：这些赛道具有长久生命力。“多数指数基金选股上都是全行业覆盖，或者简单地以市值或营收等作为指标来选股。新华社民族品牌工程指数则突出品牌生命力，挖掘成长性强的细分赛道。”

    她解释道，有些公司从市值体量或营收能力来看，暂时还不是板块龙头，但却处在快速增长的赛道上。以国产护肤品、美妆等行业个股为例，它们和食品饮料、柴米油盐等必需消费龙头公司相比，市值并不大，但成长性很好，也是受关注度较高的国货品类。

    在蔡卡尔看来，新华社评价体系中包含了企业社会责任这些可持续的指标，这实质上可以理解为一个品牌护城河的筛选机制。消费者在选择品牌时，企业的公共形象和社会责任也是很重要的考虑因素。

    布局国货正当时

    在蔡卡尔看来，投资要聚焦长期，聚焦长红利的方向，分享长红利公司的发展成果。新华社民族品牌工程指数就具备如此特征，确定性强、长期发展空间足。

    “我们希望在长期赛道中选择长期胜率高的公司，帮助投资者获取长期成长收益，而不是去追逐具有短期收益弹性的品种。”蔡卡尔表示。

    蔡卡尔所说的确定性，主要体现在三方面：一是国货品牌崛起已成为发展趋势，当前处于成长期的加速阶段；二是消费升级驱动、中国制造驱动，都将使对应的行业公司享受新趋势下的长红利，其中很多公司附加值、盈利能力、品牌价值等都处于提升的过程中；三是品牌的护城河和生命力，有助于评估公司未来业绩的确定性。

    过去几年来，A股走出显著的结构性行情，具有品牌优势的优质公司越来越受青睐。在蔡卡尔看来，A股市场的定价体系正在走向全球化，优质资产定价方式受到海外理念的影响，加上国内公募基金大发展，机构话语权越来越强。另外，受疫情影响，全球处于宽货币政策环境，在不确定的市场环境中，市场愿意给长期可持续成长公司更高的估值溢价。“未来分化的结构性行情也将持续，因为市场演绎实质上就是在评估不同品类的相对优势。”

    对于国货ETF的投资价值，蔡卡尔表示，新华社品牌工程指数当前估值处于合理中枢。具体来看，目前指数该整体估值19倍，处于历史47%分位点，并不在高风险区域。2021年上半年该指数成分股ROE中位数16%，净利润增速中位数40%，盈利质量和成长性构成双保障。“投资者如果追求投资性价比，并立足于长期可持续性，国货ETF值得重点关注。”