2021公募中报收官：基金盈利合计大赚6500亿马太效应显著 管理费激增同比增多七成

    公募基金2021年中报披露完毕，各基金公司的盈利和费用明细浮出水面。

    总体来看，公募基金上半年合计盈利近6500亿元，处于历史高位。

    同时，基金管理费、托管费、交易费、销售服务费等“四费”，都出现了明显增长，上半年合计金额逼近1000亿元。

    其中，“四费”中备受关注的管理费，上半年公募基金合计收取670多亿元，同比增长近7成。比如，收入最高的易方达基金，上半年管理费收入51.07亿元，已接近去年全年56.47亿元的收入，同比大增1.23倍。

    值得一提的是，基金公司和盈利和费用上出现了明显的两极分化，头部效应很明显。

    盈利“马太效应”

    根据天相投顾数据，2021年上半年，基金合计盈利达到6478.5亿元，比2020年上半年的7183.44亿元下降26%，但仍处于历史高位。

    从基金类型来看，上半年盈利最高的是混合型基金2989.19亿元，其次是股票型基金1334.89亿元。紧随其后的货币基金、债券基金上半年整体盈利分别为1072.72亿元、920.97亿元。

    相对小众的封闭式基金、QDII基金、FOF基金上半年盈利分别为92.31亿元、59.67亿元、33.38亿元。

    在所有基金类型中，上半年，只有商品型基金出现亏损了，达-24.62亿元。

    值得注意的是，上半年，基金公司出现了明显的盈利两极分化。

    在142家基金管理人中，有19家基金公司盈利超100亿元。

    TOP3是易方达基金412.52亿元、汇添富基金360.85亿元、华夏基金329.2亿元。

    此外，上半年，有6家基金公盈利在200亿-300亿元之间，包括中欧基金295.9亿元、广发基金281.63亿元、富国基金266.31亿元、工银瑞信基金252.71亿元、南方基金241.04亿元、嘉实基金232.25亿元。

    还有10家基金公司上半年盈利在100亿-200亿元之间，包括银华基金192.33亿元、天弘基金191.8亿元、华安基金160.56亿元、博时基金156.64亿元、招商基金143.74亿元、兴证全球基金140.71亿元、诺安基金112.43亿元、交银施罗德基金112.4亿元、国泰基金111.88亿元、景顺长城基金110.68亿元。

    与之相对，上半年公募可谓几家欢喜几家愁。

    上半年，有3家基金公司亏损，包括凯石基金-195.91万元，华宸未来基金-187.26万元，国融基金-149.14万元。

    另外，还有17家基金公司上半年利润相当微薄，在1亿以下，它们全部为小基金或新基金公司。包括国都证券、东海基金、兴华基金、明亚基金、合煦智远基金、博远基金、达诚基金、湘财基金、新沃基金、江信基金、先锋基金、天治基金、华融基金、中科沃土基金、恒生前海基金、弘毅远方基金、东兴基金等。

    上述上半年盈利最低的20家基金公司，管理的基金数目皆在20只以下。

    没有对比就没有伤害。盈利排名前20家基金公司上半年合计赚了4198亿元，而排名后20家基金公司合计收益不到7亿元。后者是前者的千分之一。

    对此，一位基金公司人士解释上半年盈利大涨的原因，“上半年基金规模涨得快，盈利自然也就多，这和市场大势有关，也和基民增加有关，更和基金在结构式市场中优势明显有关。”

    前海开源基金首席经济学家杨德龙则指出，今年上半年基金公司盈利高，主要是因为今年基金销售，特别是春节之前比较火爆，公募基金迎来大发展，公募基金新基金的销量已经突破两万亿目前基金规模已超过23万亿。在此基础上，上半年基金的基金公司普遍收入都出现了较大幅度增长。

    “但是分化比较严重，头部的基金公司的收入大幅增长，而中小基金公司则是增长较少，体现出行业的马太效应。”杨德龙说。

    “四费”大增

    支撑基金公司上半年高盈利一个因素是管理费的大幅增长，上半年管理费收入激增7成。

    来自天相投顾数据显示，2021年上半年，142个基金管理人合计收取管理费672.95亿元，比去年同期的399.29亿元激增68.54%。其中，上半年混合型基金收取管理费360亿元，占比53%，撑起半壁江山。

    2021上半年管理费费率为0.298%，在偏股基金占比提升带动下，连续2年回升。

    其中，易方达基金管理费收入51.07亿元，已接近去年全年56.47亿元的收入，同比大增1.23倍。

    上半年，基金公司管理费前十名分别是：易方达基金51.07亿元、广发基金36.18亿元、汇添富基金34.34亿元、富国基金29.16亿元、华夏基金27.26亿元、兴证全球基金26.62亿元、南方基金25.34亿元、嘉实基金24.85亿元、中欧基金23.51亿元、景顺长城基金19.8亿元。

    今年上半年，在142家有数据可统计的公募基金公司中，有20家公司管理费收入超过10亿元。而在去年同期，这一数据为11。

    头部的20家公司合计收取管理费461.35亿元，占行业总收入的近70%。

    与之对比，排在倒数后三名的基金公司收益很低，兴华基金31.15万元、华宸未来基金33.21万元、明亚基金48.19万元。不到前10名的零头。与盈利一样，公募基金管理费的头部效应同样明显。

    总体来看，上半年共有120家基金公司管理费收入实现同比增长，并且有过半基金公司收入增长比例超50%。这些公司多数是中小公司，过往管理费收入基数较低。

    管理费属于基金公司的重要收入来源，与之相对，另外“三费”——托管费、交易费、销售服务费则是支付给渠道的费用。

    比如，客户维护费（俗称“尾随佣金”），它是从前述的管理费中支付给渠道的一部分费用。

    根据天相投顾数据显示，上半年公募基金的客户维护费合计188.71亿，占管理费的22.58%，与去年同期23.85%相比下降一个百分点。

    简单来说，这意味着，基金公司收的管理费里，有1/5要交给银行、券商、第三方平台作为客户维护费。

    根据天相投顾统计，2021年上半年基金公司共向销售机构支付客户维护费188.71亿元，比去年同期的98.06亿元大幅度增长92.44%。

    值得一提的是，大多数时候，小基金公司支付给渠道的客户维护费占管理费收入的比例比较大。业人士认为，这是由于小基金公司的议价能力相对比较弱。

    而另一种需要支付给渠道的费用是交易费，一般包括申（认）购费、赎回费。

    2021年上半年，公募基金交易佣金达到91.75亿元。随着上半年新基金的大量发行，投资人大量投资公募基金，交易佣金也在增长。

    2021上半年，有8家基金公司交易费用支出超5亿元，其中富国基金以10.66亿元居首，去年同期也是排名第一。

    紧随其后的是汇添富基金10.04亿元，易方达基金8.55亿元，广发基金8.09亿元，南方基金7.78亿元，中欧基金7.01亿元，华夏基金7亿元，华安基金6.24亿元。

    此外，受关注的另一个费用是托管费支出上，天相投顾统计显示，上半年43家托管机构合计收取基金托管费收入135.33亿元。较2020年上半年基金托管费89.02亿元大增52.01%。

    上半年，有6家基金公司托管费支出超5亿元，其中易方达基金以10.11亿元居首，同比增长102.09%。

    相对的，上半年托管费收入前三名继续蝉联，分别是：工商银行24.41亿元，建设银行以21.68亿元，中国银行以16.18亿元。

    此外，招商银行、农业银行、交通银行、兴业银行、浦发银行等4家银行上半年的托管费收入也超过5亿元。

    值得关注的是，上述“四费”（基金管理费、托管费、交易费、销售服务费）都去了哪里？

    一位基金业内人士告诉记者，“四费”各有分成比例。

    据其介绍，在管理费上，目前基金公司与大银行合作，一般支付比例是个人客户50%、非个人客户30%给到银行，其他中小银行、三方和券商各家的分成比例有所不同，但是不会超过50%和30%；

    在托管费上，全部给到托管机构；在交易费上，基本上是全部付给销售机构；在销售服务费上，全部付给销售机构。