权益基金持股集中度小幅下滑 更追求均衡配置

    证券时报记者 方丽

    今年以来，市场震荡幅度明显大于前两年，权益基金以更均衡的策略应对。从基金二季报数据可以看到，权益基金投资趋于谨慎，整体持股集中度出现小幅下滑。

    持股集中度小幅下滑

    天相投顾数据显示，截至6月30日，纳入统计的3259只基金整体持股集中度（持股市值占基金净资产的比重）为60.92%，较前一季度下降0.26个百分点。

    分类型来看，开放式基金和封闭式基金二季度末的持股集中度分别为61.06%和56.67%，较一季度均降低了0.17个百分点。混合型基金的持股集中度从一季度末的61.39%降至61.01%。不过，股票型基金的持股集中度则略有提升，从一季度末的60.55%上升到二季度末的61.28%。

    数据显示，二季度，持股集中度上升的基金达到1863只，有147只基金持股集中度超过90%，主要是灵活配置型基金；同时也有一批基金持股集中度低于20%，分化非常明显。

    中金公司的一份研究报告显示，二季度，主动偏股型基金管理人重仓仓位配置方向呈现四个特征：一、对龙头公司的持股集中度继续下降；二、创业板重仓仓位明显提升，基本回到2020年二季度时的水平。科创板重仓仓位也有明显提升，而主板则大幅下降；三、重点加仓方向为电气设备和电子等高景气成长板块，减仓消费、周期板块；四、主动偏股型基金持有港股中的腾讯、美团、港交所等市值相对较高。

    均衡配置以追求确定性

    持股集中度被视作基金经理应对市场变化的关键性指标。在二季度市场震荡过程中，不少绩优基金经理在投资中或以组合均衡分散风险，或集中持有熟悉标的追求确定性，在持股集中度出现了明显分化。

    老将朱少醒管理的富国天惠，其持股集中度在40%~55%，处在行业平均水位。二季度，朱少醒的持股集中度下降到了30.55%，显示出相对谨慎的态度。张坤管理的易方达中小盘一直把持股集中度维持在较高水平，不过近几个季度他开始逐渐降低，已从2020年一季度的80.23%逐渐下滑到目前的63.09%。

    另一只绩优基金银华富裕主题则提高了持股集中度，二季度末为73.97%，较去年中的63.72%提高了10个百分点。二季度，银华基金旗下的银华中小盘的持股集中度为58.24%，较一季度的47.8%也提升了不少。

    深圳一位基金经理告诉记者，作为偏价值风格的基金经理，他在二季度降低了持股集中度，更多是动态优化组合，更重视业绩增速与动态估值匹配度，对于短期估值较高的品种是在上涨过程中逐渐减仓。在他来看，下半年A股市场或许更为“纠结”，大概率是震荡的结构性行情，更倾向于多元均衡配置。

    一位基金公司市场人士表示，持股集中度受多种因素影响，策略的调整主要还是基金经理风格和市场风格使然。在市场出现较大波动阶段，基金持股集中度会下滑，但不同策略也会有不同的应对方式。