“固收+”产品逼近千只 32只产品年内收益率超10%

    本报记者 王宁

    兼具固收和权益类基金优点，“固收+”产品近两年取得了快速发展。《证券日报》记者根据WIND数据最新统计发现，截至目前，“固收+”产品总数量已达968只，逼近千只关口；超过半数的“固收+”产品二季度股票市值占总资产净值略有变动。

    多位公募基金人士告诉《证券日报》记者，“固收+”产品深得投资者青睐，一方面兼顾了固收和权益类产品的有点；另一方面得益于产品业绩支撑，从今年以来的收益中能够得到印证。

    32只“固收+”产品

    年内收益率超10%

    一般来说，业内将混合型和偏债混合型二级基金统称为“固收+”产品，而该类产品具备了固收和权益类基金的优点，深受投资者高度青睐。

    国海富兰克林相关人士对《证券日报》记者表示，自2018年银行理财产品收益率逐步下滑、刚性兑付被打破后，投资者便寻找替代性理财工具，而“固收+”产品以债券类资产为主，力争绝对收益，辅以股票、新股、可转债、股指期货、国债期货等多元化资产，增强了产品收益率，在近两年权益市场表现较好的背景下，“固收+”产品更是表现良好，获得市场高度青睐。

    记者根据WIND数据统计发现，2019年“固收+”产品全年募集规模为697.65亿元，2020年全年募集规模为3911.95亿元。今年上半年，该类产品新发规模大幅增加，截至目前合计募集规模为3542.66亿元。

    截至目前，在有统计的968只产品中（不含B/C类和E类等），年内有32只收益率超过了10%，其中，排名前2名的两只基金收益率均超20%，分别是华商丰利增强定开A和华商信用增强A，年内收益率分别为25.78%、23.17%。浙商丰利增强、华商瑞鑫定期开放、华商可转债A、前海开源可转债和易方达鑫转增利A等5只基金年内收益率保持在15%至18%之间。从分类来看，除了易方达鑫转增利A为偏债混合型外，其余均为混合型产品。

    在968只“固收+”产品中，年内取得正收益的有890只，占总量的91.94%，占较高比例；而排名靠后的4只产品，年内收益率均在-5%以下。

    前海开源基金执行总经理杨德龙向《证券日报》记者表示，“固收+”产品比较适合低风险、稳定收益的投资者，但今年上半年股票市场波动较大，少数“固收+”产品出现了负收益，这也显示出该类产品并不是稳赚不赔的，与权益类基金相比，亏损比例较小而已。整体来看，“固收+”产品的业绩和规模存在较大差距，这缘于基金经理的投资能力，还与资产配置、投资方向等有直接关联。

    过半数产品股票市值

    占总资产净值略有变动

    在968只“固收+”产品中，基金二季度持仓股票市值占总资产净值比平均比例为15.75%，而一季度该比例为15.46%，去年四季度该比例为17.81%，反映了自去年四季度以来，该类基金的股票市值占总资产净值略有变动。

    具体来看，股票市值持有最高的易方达安盈回报，一季报显示股票市值占总资产净值比为49.07%，二季报该比例则为48.05%；易方达鑫转增利A一季报显示该比例为27.15%，二季报该比例则为23.30%；融通可转债A一季报该比例显示为10.46%，二季报该比例则为6.86%。

    国海富兰克林相关人士向《证券日报》记者表示，“固收+”产品采用的策略不同，虽然均为债券类资产打底，但可以是国债、利率债、信用债等。同时，作为增强部分的权益类资产，股票、新股、可转债和股指期货等都可以，这就导致了“固收+”产品固收类和权益类资产配比不同。由于今年以来股票市场波动明显，该类产品根据持仓市值变化也属于情理之中。

    华商信用增强债券、华商丰利增强定期开放债券基金经理厉骞向《证券日报》记者表示，上半年专项债发行较慢，财政后置发力可为下半年经济进行适度托底，经济下行斜率将相对平缓，而紧信用政策和财政后置导致优质债券的供给明显偏少，市场配置需求较强。虽然，目前政策层面释放出一些积极信号，有利于拓展利率下行空间，但考虑到下半年债市供求紧张程度的缓解以及经济的韧性，尚不能确认是新的一轮利率快速下行周期的开始，这也决定了一季度和二季度“固收+”类产品权益类和固收类资产配置略有调整。

    厉骞表示，今年股票市场盈利处于顶部，而流动性在通胀的约束下难以大幅宽松，全年系统性机会可能不大，更多还是需要注重择时和自下而上来把握个股的投资机遇。