业绩好到不差钱 近两成主动权益基金“闭门谢客”

    证券时报记者 李树超

    继金鹰民族新兴、宝盈优势产业等绩优基金限购后，多只业绩表现优秀的主动权益类基金近日继续跟进，限购的绩优基金数量进一步扩容。

    数据显示，截至7月19日，实施限购的主动权益类基金多达660只（份额合并计算），数量占比接近两成，其中，灵活配置型基金和偏债混合型基金多达504只，占比接近八成。

    660只主动权益类

    基金限购

    7月19日，光大保德信动态优选灵活配置混合发布公告称，为保护基金份额持有人的利益，自7月19日起对基金的申购、转换转入、定期定额投资业务进行限制，即单日单个基金账户的累计申购、转换转入、定期定额投资该基金的金额应不超过100万元。

    此外，近日富国价值优势、中欧瑾泉、国投瑞银新增长等多只基金发布限购公告，单日限购金额从1000元到100万元不等，部分基金还实行暂停申购。

    Wind数据显示，截至7月16日收盘，金鹰民族新兴、宝盈优势产业、前海开源新经济今年以来的收益率位居主动权益类基金前三，皆超过60%。

    据证券时报记者统计，截至7月19日，排除封闭期基金，全市场实施限购的主动权益类基金多达660只，在该类型基金中数量占比17.24%。限购基金中，九成以上为今年以来业绩稳健的产品，收益率最高的金鹰民族新兴，今年以来大赚65%，目前也设置了单日单个账户最高5万元的申购额度。

    “我们公司的绩优基金实施限购，主要是出于保护投资者利益、避免短期规模急剧扩大的考虑。”华南一家中型公募人士表示。

    沪上一家中型公募旗下基金经理也透露，他所在的公募实施限购，主要原因是基金即将分红，在分红前对规模进行适当管理。目前市场上限购的业绩稳健类基金，主要还是为了避免摊薄持有人收益，而且，单只基金规模过大对长期业绩可能产生影响。

    上海一家公募市场部负责人称，绩优基金限购通常出于三个方面的考虑：一是保护投资者利益，避免追涨杀跌、高位站岗，提升投资者持有体验；二是避免大笔资金涌入稀释投资收益；三是避免短期大笔资金在撤离时损害持有人利益。“这些原因的背后，也反映了基金公司和基金经理对市场短期表现相对谨慎，以及当前基金持有标的估值偏高、而布局其他品种会使投资策略发生改变的窘境。”

    “闭门谢客”的同时

    部分公募提醒理性投资

    从实施限购的基金类型来看，灵活配置型基金最多，多达357只，占比54.09%；偏债混合型基金147只，占比22.27%。两类产品合计504只，占比接近八成。

    上述上海公募市场部负责人分析，灵活配置型基金和偏债混合型基金实施限购较多，除了短期大额净申购的因素外，也可能是为了实施分红或者打新等目的保持最佳规模，还可能是产品本身定位于机构客户。“对于这些基金而言，短期规模增长过快不利于业绩稳定，可能损害投资者利益。”

    上述华南中型公募基金人士也表示，灵活配置型基金限购，可能是出于打新“最优规模”的考虑，也可能部分产品是机构投资者为主的定制基金；偏债混合型基金属于“固收+”品种，实施限购可能是部分基金业绩优秀，叠加股市波动加大，吸引了大量避险资金，此时限购从而避免摊薄持有人收益；此外，基金规模如果过大，也会导致管理难度增加。

    在“闭门谢客”的同时，部分公募也提醒投资者理性投资。

    “过于追逐短期业绩的投资者，受伤可能性远高于追求长期收益的投资者。”上述上海公募市场部负责人表示，从投资者的偏好来看，对于短期业绩的追逐热情通常远高于对长期业绩的坚持。如果分析长期业绩居前的基金和短期业绩拔尖的基金，不难发现，从规模增长看，后者要远超前者，但从赚钱效应看，后者往往不及前者，因此，投资者应冷静看待短期业绩、理性投资。

    他同时建议，基金销售平台不要过于强调短期业绩，代之以基金的中长期表现、波动率、最大回撤等指标，以引导投资者合理、长期的投资预期。

    北京一家中型公募也表示，从过往历史看，常常出现基金赚钱但基民很难赚到钱的情况，一个重要原因就是部分投资者非理性操作：在基金短期业绩高点买入，并在基金净值调整时卖出。而理性的投资需要克服恐惧和贪婪的心态，不盲目跟风和“追星”，在真正了解自己风险偏好的基础上，逐步形成长期跟踪研究和长期持有的理性投资行为。