科创50ETF越涨越卖 5月以来资金净流出21亿元

    证券时报记者 李树超

    随着科创50指数节节上涨，跟踪这一指数的首批科创50交易型开放式指数基金（ETF），也呈现出越涨越卖、资金整体净流出的态势。数据显示，5月份以来科创50指数上涨约15%，资金却净流出21亿元。

    多位投资人士对此表示，虽然短期资金净流出，但基于估值回落、成长性较好以及增量资金配置需求增长等因素，科创板市场的长期投资价值仍然受到青睐。

    5月以来科创50ETF

    资金净流出21亿元

    Wind数据显示，截至6月18日，首批4只科创50ETF产品总份额为252.24亿份，比5月初规模萎缩14.6亿份，按照区间成交均价测算，净流出资金达到21亿元。

    “近期科创50指数快速上涨，一般在这种市场中，资金是赎回的态势。”北京一家大型公募市场部负责人表示，随着指数投资理念的普及和投资者的成熟，股票ETF投资者的操作越来越理性：在指数低估区域，会通过买入或定投的方式越跌越买，积累筹码；而随着指数反弹和上涨，也会在上涨过程中逐渐兑现收益，落袋为安。股票ETF市场这些理性的交易特征越来越明显，说明投资者对这类产品工具的运用越来越趋于成熟。

    以规模最大的科创50ETF产品为例，今年一季度，随着科创50指数不断走低，华夏科创50ETF的总份额却不断走高，在3月中下旬的年内低点，华夏科创50ETF的总份额也达到144.54亿份的年内高点；而从3月16日起，科创50指数触底反弹，并在近3个月震荡走高，大涨约25%，华夏科创50ETF总份额却一路走低，资金“落袋为安”的意愿强烈。

    北京一位股票ETF基金经理也表示，从2018年下半年开始，宽基ETF市场就呈现“越跌越买”的态势，而随着指数不断上涨，资金也会出现越涨越卖、落袋为安。科创50ETF产品具有参与门槛较低、投资透明、交易便捷等特点，是投资者分享科创板企业高速成长的指数化利器，理性的投资操作，也有利于交易性投资者获利，并带来产品整体交易的活跃度。

    资金配置需求增长

    科创板投资价值可期

    虽然短期资金净流出，但多位投资人士表示，基于估值收缩、成长性较好、市场风险偏好抬升及增量资金配置需求增长等因素，科创板市场的长期投资价值仍然值得期待。

    华夏基金数量投资部副总裁鲁亚运认为，近期科创50指数大涨，主要有以下原因：第一，受疫情期间科技板块基本面较弱以及解禁潮担忧影响，科创板震荡调整已近一年，市场调整较为充分，估值明显收缩；第二，二季度以来，市场对海外流动性快速收紧的担忧淡化，对国内流动性收紧担忧也明显弱化，都有利于市场风险偏好提升，对处于低估值分位的科技板块关注度有所增加；第三，继2020年科创板率先从疫情中恢复后，今年一季报业绩继续高增长，同比增65.4%，市场对于科创50指数2021年盈利预测也呈现不断上调的趋势。

    “从全年来看，部分板块如半导体、新能源车等景气有望持续维持较高水平，5G通信周期仍在上行通道，有望拉动中长期科创板头部公司业绩持续增长。”鲁亚运称。

    上述北京股票ETF基金经理也表示，近期科创板50指数表现也强于整体市场，一方面是因为经过春节后的剧烈调整，科创板中部分板块估值已经明显回落，可以从中精选真正具有科技创新竞争力、长期成长性高的好公司；另一方面，近期反弹行情中，科创50指数强势领跑，也源于科创板企业的优良质地。他认为，从科创板产业分布具有鲜明时代感、盈利高速增长、估值较为合理、基金配置较低等因素考虑，科创板有着较高的投资价值和可投资性，已进入战略性底部区域。

    另外，随着增量资金配置需求的增长，也对科创板市场形成长期利好。

    鲁亚运分析，不管从公募基金持仓科创板的总市值还是持仓占比来看，都呈现出持续提升趋势，这也反映出增量资金对科创板较强的偏好；另一方面，自2月1日科创板12只个股被纳入沪港通之后，优质科创板个股逐渐步入全球资本视野，此次调整之后，海外资金进一步加配相关标的。

    从投资者结构看，科创板市场的各类机构投资者的交易占比正在逐步提升，为科创板市场的活跃打下了基础。日前，上交所相关领导表示，截至今年一季度，机构投资者占科创板市场交易总额的比重达到25%，公募基金等专业机构投资者持有科创板公司的流通市值占比近40%；境外机构投资者通过沪港通、通过境外知名指数机构，也广泛参与科创板市场的投资。

    “长期来看，当前是中长线资金布局科创板的重要时机，科创板在估值、盈利趋势、基础制度以及流动性环境方面均出现了明显边际改善，有利于持续迎来增量资金配置。”鲁亚运称。