国际油价创七年多新高，未来能否突破“百元”大关？

    涨涨涨！国际油价上周录得连续第7周上涨，纽约油价连续突破每桶90美元和92美元的关口，创下7年多以来的新高。尽管昨日有些许波动回落，但整体仍处于价格高位区间。

    2020年跌出“负价”的一幕对于投资者来说还历历在目，转眼间国际油价距离100美元大关仅一步之遥，为何这场“旧能源的反击”来得如此突然？

    供需失衡是根本，地缘政治风险催化

    国际市场原油交易自由度更高，故而“供给端”和“需求端”不平衡所带来的影响更加明显，这也是本次持续上涨背后的根本原因。

    供给端缺口显著增大

    对于国际油价大幅上涨的原因，首先是供应端的紧张局势助推了油价。

    天气恶劣

    本周以来，冬季风暴带来冻雨和降雪持续袭击美国中部和东部多个州，市场担忧恶劣天气会影响美国产油重地得克萨斯州的页岩油开采。

    库存不足

    随着闲置产能的下降，OPEC+稳定原油市场的能力在不断削弱，预计到2022年12月OPEC的闲置产能将下降到230万桶/日，远低于去年3月的710万桶/日。

    增产乏力

    尽管目前OPEC+无惧美国施压，仍在坚持计划每月增产40万桶/日，但部分成员国由于上游投资不足导致增产乏力，库存仍处低位，恢复至疫情前同期水平还需时间。

    需求端采购意愿强劲

    俗话说“一个巴掌拍不响”，在供给端缺口不断增大之下，疫情过后需求端日益增长的“胃口”更让国际原油的供需平衡“雪上加霜”。

    一方面，春节期间，主要欧美国家新增确诊人数出现回落，美国、英国住院及重症人数继续下降，各国陆续推出的解封措施，提振了原油需求预期；另一方面鉴于全球炼油利润保持高位，鼓励炼油厂提高开工率，原油现货采购意愿也颇为强劲。

    地缘政治风险推高油价

    内在平衡被打破，外在因素影响也不可忽略。俄罗斯作为OPEC+联盟的两大牵头国之一，一旦该国与乌克兰陷入战事或遭遇制裁，都意味着全球能源市场将迎来一场“大地震”。市场对两国之间紧张的局势的“过度担忧”都会在实质上推高原油价格。

    供需失衡下的“旧能源”反击冲高，下一步能否突破100美元大关？

    破而后立，涨势趋缓

    市场自我调节机制“浇灭”投机热情：

    不破不立，破而后立，供给失衡历来将以油价攀升、破坏需求以使得供给重新回到平衡状态收场。

    在供需失衡之下，试图确保手头供应充足的消费者将继续推高原油现货价格，通胀的恶化将拖累经济复苏和石油消费，消费者的投机热情自然会被强制“浇灭”。通过破坏需求和增加供应的结合，最终会使得未来的库存和闲置产能趋于正常化。

    页岩油是决定价格走势的关键：

    随着库存和闲置产能回归常位，理论上原油价格的涨势会逐渐放缓，但能否突破三位数还得看页岩油的“表现”。

    康菲石油公司近日表示，美国页岩油强势回归，日产量将增长多达90万桶，这比国际能源署的预测高出三分之一以上。

    对全球市场而言，页岩油产量的过快反弹将催生更多变数，比如在上一轮页岩油产量激增中，OPEC主动发起了价格战。

    此外，高油价预期或导致各国央行更难抗击“通胀虎”。去年12月，美国通胀高达7%，创40年新高，而本周，美国CPI数据即将公布。如果CPI强于预期的7.3%，美联储或有理由在3月加息50个基点。加息高潮之下，原油价格要想破百元大关，也要先看看美联储的“脸色”。

    总的来说，虽然2022年国际原油价格或将继续震荡上行，但是否会突破“百元”大关还有待商榷。那么对中国原油市场有何影响呢？

    在全球碳中和共振下，我国在实现能源减排上出台的双碳政策可谓与之不谋而合。新能源的普及在逐渐取代以往人们对“旧能源”的依赖性。

    同时，伴随着国内能源生产保障能力的不断增强，以及油气等资源先进开采技术开发应用的加速落地，我们或将真正做到在能源上的“自给自足”，实现能源安全的自我保障。

    综上，在我国经济始终保持“稳中有进”的基调之下，市场情绪日趋平稳，预计未来原油供需格局总体良好。（百家号-北京东方京融）