贺强：三条建议大力发展证券基金投资咨询业务

    本报两会报道组 张志伟

    “证券投资咨询业务作为基础性的资本市场中介服务，在消除资本市场信息不对称、促进中介机构专业化分工、加强投资者教育等方面都做出了重大的贡献。但在监管机构对该行业进行监管过程中，仍然存在一些问题。”全国政协委员、中央财经大学金融学院贺强教授认为。

    从1992年起，中国证券投资咨询行业的大幕便已开启。时至今日，根据证券业协会官网显示，目前持牌的证券投资咨询机构已经达到83家。证券投资咨询机构已经成为推动证券市场发展的重要力量。今年两会，贺强委员的提案正是围绕证券基金投资咨询业务，提出了系列大力发展的建议。

    为了规范行业发展，从1997年开始，原国务院证券委便发布了《证券、期货投资咨询管理暂行办法》，将证券投资咨询业务纳入监管。时至2019年10月25日，中国证监会下发了《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》，开始试点公募基金投资顾问业务。而在证监会2020年4月17日起草发布的《证券基金投资咨询业务管理办法（征求意见稿）》中，将证券投资顾问业务、基金投资顾问业务和发布研报业务进行了统一的管理和规范。

    但是，在监管机构对该行业进行监管过程中，仍然存在一些问题。一是门槛设置过高;二是规范与发展不平衡；三是进出机制不完善。贺强认为。

    为了完善证券投资咨询行业的发展，贺强提出三条建议：

    一是进一步放宽证券基金投资咨询业务的准入标准。

    2018年，中国证监会针对《证券公司股权管理规定（征求意见稿）》公开征求意见的过程中，就曾因为对证券公司控股股东的要求过高引发业内的许多意见。随后在2019年7月5日，修订后的《证券公司股权管理规定》中将这一标准进行了调整降低。而2020年4月17日，中国证监会发布《证券基金投资咨询业务管理办法（征求意见稿）》时，又大幅提高了证券基金投资咨询业务的准入及展业门槛。如果这一标准最终确定，将会在很大程度上打击市场主体参与的积极性，最终使该项业务被少数寡头所垄断。

    贺强建议，要充分落实和响应中共中央、国务院于2020年3月30日发布的《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》的要求，切实地放宽金融服务业市场准入，让更多机构参与到证券基金投资咨询业务中来，进一步推动良性竞争与优胜劣汰，激发市场活力。

    二是对证券基金投资咨询业务规范不宜影响销售业务。

    贺强认为对证券基金投资咨询业务的规范不宜影响到现有存量的基金组合销售业务，近年来，头部基金公司及多家第三方销售机构纷纷推出了“免费组合建议”的基金销售模式。这种模式不单独签订合同、不单独向客户收费、不提供全权委托服务，在解决了FOF产品难以避免的双重收费、策略不透明、用户拿不住等问题的同时，还向用户普及了资产配置理念，有利于投教和投资者群体的长期成长。这与收费、可全权委托、基金标的不完全公开的投顾服务具有明显的差异。

    证监会在2019年2月22日发布的《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法（征求意见稿）》中明确指出：基金管理人、基金销售机构可以向基金投资人提供基金组合销售服务。贺强建议大力发展基金组合销售业务，将其与证券基金投资咨询业务区分对待，在现有业务参与主体的准入标准以外，不再增设新的牌照门槛，进一步保障资本市场产品及服务的多元化，满足用户在财富管理方面的差异化需求。

    三是通过试点模式更多的利用科技和创新的力量推动行业发展。

    从已成为国际名片的移动支付，到疫情冲击下稳定保障线上服务的金融系统，科技和创新对于我国金融业的发展起到了巨大的推动作用，已成为我国追赶和超越发达国家的必由之路。科技企业的参与进一步提升了我国金融产品及服务的普惠程度。

    贺强建议调动更多的优质资源、创造更好的政策环境、引入多元的商业模式、充分利用“试点先行、稳步推开”的方式，鼓励更多的科技企业、利用先进的技术手段，参与到证券基金投资咨询业务中来，进一步促进新时代资本市场健康有序的发展。

（编辑 孙倩）