支持科技型企业融资 多层次资本市场提供多样化渠道

    本报记者 孟珂

    11月22日，中国人民银行网站显示，中国人民银行、中国证监会等四部门近日联合召开科技金融工作交流推进会，会议指出，“抓紧制定加大力度支持科技型企业融资的实施措施，推动工作落实。”

    中航证券首席经济学家董忠云对《证券日报》记者表示，当前我国经济正处在转型的重要时刻，科技创新成为我国经济增长的重要驱动力，需要通过资本市场持续赋能，为科技创新企业提供全方位资金支持，助力科创企业做大做强，从而支撑我国产业转型升级和经济高质量发展。科创企业一般具有高成长、高回报的特点，资本市场在为科创企业提供长期、稳定、低成本的资金，助力企业快速发展的同时，也能共享企业增长红利。

    科技型企业直接融资渠道

    更加通畅

    会议认为，“科创板、北交所建设和注册制改革深入推进，科创票据、科创公司债券发行规模持续扩大，科技型企业直接融资渠道更加通畅。”当前我国多层次资本市场基本形成了错位发展、各具特色、适度竞争、互补互联的格局，在服务科技创新上卓有成效。

    科创板“硬科技”底色越来越亮。Wind数据显示，截至11月23日，四年来，科创板上市公司数量达564家，市值约6.6万亿元，首发募资总额逾9000亿元，为科技创新企业打造了一条对接资本市场的“高速公路”，新一代信息技术、新能源、高端装备制造等产业集聚效应凸显。

    创业板始终坚持“三创四新”定位，“高成长、优创新”特色鲜明，优质创新资本中心正加速构建。目前，创业板新增注册制上市公司有514家，IPO募资总额超5000亿元，新上市企业主要聚焦先进制造、数字经济、绿色低碳三大重点领域，覆盖九大战略性新兴产业。

    北交所创新型中小企业快速集聚。目前，北交所上市公司有232家，开市以来股票公开发行融资超470亿元，平均每家融资2亿元。其中，国家级专精特新“小巨人”占比近一半，战略新兴行业和先进制造业占比近八成，8家公司被评选为国家级“制造业单项冠军”。

    “多层次资本市场为科技型企业提供了多样化的融资渠道，包括科创板、创业板、北交所以及区域性股权市场等，科技型企业可以根据自身发展阶段和需求选择适合的融资方式和渠道，有效缓解了科技型企业融资难题。”董忠云说。

    北京市高端领军人才正高级研究员、东源投资首席分析师刘祥东在接受《证券日报》记者采访时表示，经过多年发展，我国基本形成多层次的资本市场体系，市场互为补充、阶梯式提升准入要求，总体上实现了有效引导资金支持科技型企业发展的作用。

    同时，我国资本市场中的企业质量持续提升。根据中国上市公司协会数据，2023年前三季度，A股上市公司研发支出共1.05万亿元，同比增长10.79%，其中，科创板、创业板、北交所上市公司前三季度研发支出分别增长20.50%、15.86%和12.14%，均高于A股整体研发支出增速，科技型上市企业已成为我国科技创新的主力军。

    董忠云表示，科技型企业通过多层次资本市场进行融资，再进一步加大研发投入，推动技术创新，同时完善公司治理，提升企业创新能力和竞争力。

    资本市场护航科技型企业

    行稳致远

    放眼未来，资本市场支持科技型企业发展仍需进一步发力。

    在资金端，刘祥东表示，应进一步明确资金助力科技企业发展方向的任务清单，优先支持在国民生产中能够“补短板”科技创新企业，辅以部分国资的投入，引领市场资金的流向。同时，简化对于科技型企业融资流程的审核，提升企业融资效率，加大对于这些公司融资过程中弄虚作假等违法行为的处罚力度，夯实企业主体的责任。

    “此外，还应强化科技型企业对于融资资金用途的披露，提升资金的使用效率，通过立法将企业实现盈利作为创始大股东减持的前置条件，增强全社会对科技企业创造价值的认可度，实现资金供给端和科技创新企业的双赢，以及多层次资本市场的良性循环发展。”刘祥东进一步表示。

    中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示：“应鼓励投资机构加大对科创企业的投资力度，形成“资本涌入-科创企业成长-资本获利”的良性循环。”

    董忠云表示，未来可以针对科技创新型企业的特点优化相应的上市标准，提高资本市场包容性和市场化程度，并为科技创新型企业上市提供绿色通道。持续优化交易机制、完善股权激励制度，提高市场流动性。在产品方面，推动债券市场改革创新，推出更适合科技创新型企业需求的债券品种，提升资本市场资源配置效率，通过产品创新支持科技创新型企业快速发展。