美联储利率决议前瞻：会是年内最后一次加息吗？

    本报记者 韩昱

    根据美联储公布的日程安排，当地时间7月25日，为期两天的美联储7月份货币政策会议在华盛顿召开。在北京时间7月27日凌晨，美联储将公布7月份利率决议，随后美联储主席鲍威尔将召开货币政策新闻发布会。

    《证券日报》记者在7月26日通过芝商所FedWatch工具测算，当前市场押注7月份美联储加息25个基点的概率高达98.9%，押注加息50个基点的概率为1.1%。值得一提的是，记者在7月13日通过工具测算时，市场押注美联储本月不加息的概率尚为7.6%，当前此选项已不存在。

来源：芝商所网站

    “正如市场普遍预期，美联储可能会加息25个基点。”瑞士百达财富管理美国高级经济师崔晓在接受《证券日报》记者采访时表示，鉴于当前美国劳动力市场紧张、通胀高于目标，预计美联储政策指引仍将偏“鹰派”，以防止较为激进的降息定价和意外的金融条件宽松。

    巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣对记者表示，美联储6月份的点阵图预测中显示，美联储官员们预计到年底前会再加息2次。从通胀的控制目标和趋势看，本周美联储将继续采取收紧的货币政策，也就是说继续加息的概率依然较大。

    从最近一段时间公布的经济数据看，美国通胀增速进一步出现回落。7月12日，美国6月份居民消费价格指数（CPI）出炉，回落速度超出市场预期。具体看，6月份美国CPI同比上涨3%，低于5月份的4%与市场预期的3.1%水平，为连续第12个月出现涨幅回落。剔除波动性较大的食品和能源价格后，美国6月份核心CPI同比上涨4.8%，也创2021年11月份以来最小涨幅。

    此外，7月24日刚刚出炉的美国综合采购经理指数（PMI）显示，7月份美国PMI初值下跌1.2点至52（数据高于50表明增长），美国企业活动在7月初创5个月来最慢增速，服务业增长放缓。

    巨丰投顾高级投资顾问龚元丰在接受记者采访时分析称，美国6月份CPI数据超预期回落，但离2%的通胀目标还有一定距离，7月份PMI数值为52，仍处于扩张区间，一定程度会强化美联储本周加息的预期。

    如果本周美联储选择加息，将会是本轮加息周期的最后一次吗？崔晓认为，在本周的美联储会议上，鲍威尔可能会回避，甚至“闭口不提”何时再次加息。“鲍威尔可能会强调数据的独立性，以及会在逐次会议中制定政策。也可能会重申需要放缓加息步伐，以更好地评估潜在的货币政策和银行信贷紧缩影响，但不会放弃连续加息的可能性。”

    “年内美联储是否会再加息仍有一定的不确定性，核心主要还是取决于美国通胀的水平，”郭一鸣表示，从美国6月份CPI数据看，美国通胀有所“降温”，这也加强了市场对于“加息接近尾声”的预期。但美国通胀仍有不确定性，如果后期通胀压力抬头，不排除美联储仍有加息的可能。

    龚元丰也认为，由于下一次美联储议息会议定于9月份召开，届时还需参考两轮的通胀和就业市场官方月度报告，如果美国劳动力市场紧张局势没能有效缓解，工资成本无法下降，通胀则存在反弹隐患，不排除年内再次加息。

    在崔晓看来，至少到2024年才会看到美联储降息，7月份美联储货币政策声明不会有太大变化，同时，美联储一年一度的杰克逊霍尔经济研讨会将于8月下旬举行，而9月份议息会议前还将发布两份就业和通胀数据，这将为货币政策前景提供更多信息。

（编辑 孙倩）