全球经济承压中国经济或“一枝独秀” 先锋领航、瑞银发声看好“中国资产”

    本报记者 谢若琳

    见习记者 韩昱

    1月10日，先锋领航、瑞银等外资机构相继召开“先锋领航2023年经济及市场展望：对决通胀”与“2023年中国宏观经济展望”。

    先锋领航、瑞银机构专家均对《证券日报》记者表示，2023年全球经济放缓风险加剧，但中国经济应该是“一枝独秀”，有望出现明显复苏，也将对全球经济产生利好。在此情况下，中国股票尤其具有吸引力，人民币汇率也有望升值。

    海外经济体衰退风险加剧

    中国经济或明显反弹

    在2022年，以美联储为首的海外多国央行为控制高企的通胀问题，实施了激进的货币紧缩政策，也为2023年全球经济增长蒙上了一层“阴影”。先锋领航投资策略及研究部亚太区首席经济学家王黔对《证券日报》记者表示，目前美国、欧洲、英国出现经济衰退的可能性高达90%。事实上欧洲和英国是全球经济中最薄弱的环节，可能已经陷入了衰退；美国可能在今年下半年陷入经济衰退。而中国经济今年则可能会出现反弹，对全球经济产生利好。

    瑞银亚洲经济研究主管、首席中国经济学家汪涛也持相似看法，预计2023年中国经济将出现复苏，全年GDP增长有望接近5%左右的增速。

    王黔表示，之所以认为中国经济将是2023年全球经济中最大的亮点，主要在于随着疫情影响逐步减弱，政策重心将更多转向经济增长和社会发展，中国经济可能会在二季度之后出现明显的反弹。消费和服务业将持续复苏，房地产市场在经历了2022年收缩之后也可能逐步企稳，这有助于抵消海外经济陷入衰退带来的拖累。

    “一季度GDP环比增长可能在6%左右。”汪涛分析称，在消费逐步复苏、房地产市场形势好转的情况下，预计二季度GDP同比、环比都会出现比较明显的反弹。从消费层面看，瑞银EvidenceLab所做抽样调查发现，在近几年受疫情影响时段受访者的“超额储蓄”或者说储蓄率是增加的。随着疫情防控措施不断优化，预计居民可以把更多积压的储蓄释放出来，累积的没有释放的消费需求也会得到释放，这将是消费反弹的最主要动力。

    A股尤其具有吸引力

    人民币汇率有望升值

    在看好中国经济的同时，不少重量级外资机构也对“中国资产”保持乐观的态度。

    先锋领航量化股权团队另类投资与多资产策略主管徐飞对《证券日报》记者表示，在股市方面，尽管美股估值相较2022年更具吸引力，但是仍然略高于先锋领航模型估算的公允价值。相比之下，中国股票目前尤其具有吸引力。

    从北向资金的流入情况来看，外资机构也表现出对A股市场的信心。数据显示，1月10日，北向资金全天净买入58.01亿元，已连续五个交易日净买入，累计加仓超341亿元。1月份至今（1月10日），北向资金累计净买入335.20亿元。

    徐飞进一步分析称，从宏观角度看，不同于其他主要经济体，中国经济不仅会出现预期的周期性反弹，而且财政金融政策支持、通胀压力相对偏低等有利情况，也都将对A股绝对表现和相对表现产生非常深远的影响；从估值角度看，目前沪深300指数的预期市盈率约在11.5倍，还低于近几年均值，有一定上调空间；从投资流向角度看，整个国际周期性投资和对冲基金对于中国股票仍处于相对低配的位置，现在中国股市还没有出现非常拥挤的情况，从长期角度来讲是非常利好的信号。

    在中国经济企稳复苏的背景下，汪涛认为人民币对美元汇率也将有所升值。而就在1月9日，在岸人民币、离岸人民币对美元汇率已双双升破“6.8”。中国外汇交易中心数据显示，1月10日，人民币对美元汇率中间价报6.7611，较前值调升654个基点。年初至今，人民币对美元汇率中间价累计调升超2000个基点。

    汪涛分析称，从外部因素看，2023年美元升值的趋势或已见顶，瑞银预测美联储加息将在今年二月份或三月份结束，下半年可能会开始降息，美元贬值会被动导致人民币对美元的升值。而从中国经济基本面看，对外旅游重启，加之海外需求减少导致出口承压，预计经常项目顺差会有所降低，本来不利于人民币升值。但随着中国经济企稳复苏，经济增长加速，而欧美经济增长减速，甚至出现温和衰退，这样的情况下市场对人民币的信心会增强，将抵消经常项目方面的顺差减少。

    “若中国经济复苏更加强劲，且美联储降息力度明确的话，今年人民币对美元汇率或达到6.5水平。”汪涛表示。

（编辑 白宝玉）