美国2022年GDP下滑概率达30%？ 美联储会议纪要透露利率需提高至更限制性的水平以避免通胀预期失控

    本报记者 刘琪

    见习记者 韩昱

    据新华财经消息，北京时间10月13日凌晨，美联储公布9月份货币政策会议纪要（以下简称“纪要”）。纪要显示，大多数与会官员认为，尽管当前部分对利率敏感的支出类别如房地产、固定投资，已对货币收紧政策作出明显反应，但是相当大一部分的经济活动尚未出现类似反应。美联储官员认同需将利率提高至更限制性的水平，并维持一段时间，以避免通胀预期失控。

    同时，纪要称，在对市场参与者的调研中，受访者预测美国2022年GDP下滑概率达到30%，较6月份调研时的概率几乎翻倍。而美联储官员也认为，一段时间低于趋势水平的GDP增长或有助于减轻通胀压力。

    业内人士表示，这或是美联储透露出可接受美国经济衰退风险最明确的信号。

    川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受《证券日报》记者采访时认为，2022年以来，受到内外多方面因素的影响，美国经济增速放缓，连续两个季度出现环比负增长，显现出衰退的迹象。在此背景下，美联储仍坚持紧缩的立场，连续大幅加息，美国流动性大幅收紧，进一步增加了美国经济下行的压力。若美国通胀未如美联储预期回落到合理区间，美国经济增速或持续回落，将增加经济陷入“滞胀”的风险。

    10月12日，美国劳工部公布数据显示，9月份美国PPI（生产者价格指数）同比上涨8.5%，环比上涨0.4%，3个月来首次出现环比上涨，同比、环比数据也均超过市场预期。PPI数据报告显示，超过三分之二的同比涨幅来自终端服务成本。

    中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者分析称，美国通胀出现偏大幅度回落至少要等到明年。虽然当前供给端压力有所缓解，纽约联储供应链压力指数连续多个月下降，货运指数大幅下降，美国港口等待时间趋于常态。但需求仍具有韧性，薪资增长短期预计仍将高位运行，导致核心商品与核心服务通胀黏性较高，叠加能源价格未来下跌空间有限，年内通胀回落速度或偏慢。

    “若国际地缘政治冲突进一步升级，或OPEC+大规模减产等方面导致大宗商品价格大幅上升，则预计美国加息路径或将更为激进，且届时停止加息时点的不确定性将提高。”明明说。

    不过，纪要中也透露，部分美联储官员也意识到大幅加息对经济增长的负面影响，称“重要的是‘校准’未来收紧政策的节奏，以尽量降低对经济前景的负面影响。不少与会官员认为，随着货币政策的不断紧缩，未来在某个时间点减缓加息速度是合适的。”

    美联储官员近期的发声也印证了这一观点。新华财经消息显示，美联储官员卡什卡利日前发声称，“我们真正的挑战之一是货币政策在很多方面有滞后性，需要一到两年时间才能将影响传导到整个经济。如果我们一口气加息2%、3%或4%，那可能太多了，会导致货币政策不必要的收紧。”

    美联储年内已进行五次加息，最近三次连续大幅加息75个基点，创近40年来最快加息记录，当前美国联邦基金利率已提升至3%-3.25%区间。而在今年剩余时间内，11月份、12月份美联储仍计划有两次议息会议。

    “从9月份的点阵图来看，美联储官员预计至今年年底，联邦基金利率的中位数约为4.4%。这也意味着，美联储在9月份加息75个基点后，仍然存在年内继续加息125个基点的可能性。”陈雳说。

（编辑 张钰鹏 才山丹）