央行年内第二次下调外汇存款准备金率，释放了什么信号？

    本报记者 刘琪

    为提升金融机构外汇资金运用能力，中国人民银行决定，自2022年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行8%下调至6%。

图片来源：央行网站

    这已是央行年内第二次下调外汇存款准备金率。4月25日，央行发布消息称，“自2022年5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由现行的9%下调至8%”。

    据央行可查的最新数据显示，截至7月末，外币存款余额9537亿美元。据《证券日报》记者测算，此次下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，将释放外汇流动性约190亿美元。

    仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟对《证券日报》记者表示，此次下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，可以提升金融机构外汇资金运用能力、加强金融机构外汇流动性管理，可以部分释放外汇流动性，调节外汇市场供求关系，平滑外汇市场波动。更重要的是，这明确释放出稳定外汇市场预期、保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定的政策信号，可以在一定程度上达到抑制人民币汇率单边贬值预期以及可能出现的“羊群效应”的目的。

    庞溟进一步表示，这一政策举动说明有关部门开始采取合适的政策工具和宏观审慎工具，来表明熨平市场波动、维持汇率稳定政策目标的信心和决心，给人民币单边贬值预期“降温”，有望减缓人民币过快贬值的压力，促进境内外汇市场供求平衡，使人民币汇率走势重新回归合理均衡水平上的基本稳定。

    民生银行首席经济学家温彬在接受《证券日报》记者采访时认为，下调金融机构外汇存款准备金率，意味着境内金融机构为外汇存款缴存的准备金减少，有助于增加市场上美元流动性，并提升金融机构外汇资金运用能力，有利于人民币汇率的稳定。

    Wind数据显示，近期美元指数强势上行，9月1日盘中一度触及110，为2002年6月份以来首次；9月5日盘中一度升至110.2818，续刷新高。人民币对美元汇率有所承压，9月5日，离岸人民币对美元汇率最低下探至6.95457，在岸人民币对美元汇率最低触及6.9445。

图片来源：Wind

    “当前受美联储加速收紧货币政策影响，美元指数一度突破110关口，引发人民币对美元被动性贬值。央行此举向市场释放积极信号，有利于稳定人民币汇率预期，避免出现非理性的超调。”温彬说。

    值得一提的是，在9月5日国新办举行的国务院政策例行吹风会上，央行副行长刘国强在回应人民币汇率问题走势时谈到，人民币长期的趋势应该是明确的，未来世界对人民币的认可度会不断增强，这是长期趋势。但是短期内双向波动是一种常态，不会出现“单边市”，但是汇率的点位是测不准的，大家不要去赌某个点。

    在人民币汇率双向波动的弹性和幅度加大的“新常态”下，庞溟建议，市场主体树立汇率风险中性理念，避免偏离风险中性的“炒汇”行为，坚持稳健经营，加强风险防范意识和能力，做好风险评估，合理审慎交易，适度套保汇率敞口和控制货币错配，合理安排资产负债币种结构。

    东方金诚首席宏观分析师王青在接受《证券日报》记者采访时预计，下一步人民币对美元贬值幅度会趋于温和，一篮子汇率指数将延续偏强走势。事实上，在国内经济整体处于修复态势，我国国际收支将保持较大幅度顺差的背景下，人民币贬值预期很难有效聚集，这意味着年内汇率因素不会对宏观政策灵活调整形成实质性掣肘。

（编辑 孙倩）