万亿基建投资稳增长 钱从哪儿来？

    今年以来，我国经济发展面临多重挑战和压力，基建投资“压舱石”的作用更加凸显。

    相较出口和消费数据，基建投资数据率先释放出积极信号。国家统计局数据显示，今年前5个月基础设施投资同比增长6.7%，增速比前值加快0.2个百分点，比全部投资增速高出0.5个百分点。

    在“适度超前”的政策总基调下，目前各地基建项目储备丰富，建设速度加快。以水利项目为例，今年1至5月新开工项目共10644个，投资总计4144亿元。按照计划，全年水利建设投资完成要超过8000亿元、争取达到1万亿元，这意味着水利建设后续仍有较大投资空间。与此同时，据国家发展改革委相关人士透露，下半年一批重大新基建项目也将开工建设。

    大规模基建投资需要资金提供强有力的保障。这部分资金的主要来源是财政资金和专项债券。今年政府安排了3.65万亿元新增地方政府专项债支持基建，已在上半年基本发行完毕，发行速度之快前所未有。

    同时，前5个月基建类财政支出保持扩张，这在全国一般公共预算中，体现为交通、农林水利等支出保持快速增长。

    国务院要求各地力争在8月底前将今年的专项债基本使用完毕，那么，年内剩余月份的基建增量资金渠道还有哪些？

    首先是以往未使用的地方债额度等结余资金。据有关测算，目前有超过5万亿元财政资金可以预留到以后年份使用。其次是提前发放明年的地方债额度。在今年已发行专项债需要尽快形成实物工作量的背景下，明年的额度如若需要在今年落地，预计时间窗口最快会在四季度。

    在此基础上，政策部署加大了金融政策对基建投资的支持力度。近期召开的国常会明确政策性、开发性金融工具支持重大项目建设，调增政策性银行8000亿元信贷额度，以提高基础设施领域的贷款投放能力；通过发债筹资3000亿元，用于补充重大项目资本金或为专项债项目资本金搭桥。业内粗略估算，通过政策性金融机构能拉动的项目投资规模至少在1万亿元以上。

    社会资本也是拓宽基建资金的重要渠道。国务院办公厅近日发布《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》，其中明确提出通过推动基础设施领域REITs健康发展、规范有序推进PPP、支持兼并重组等方式，有效盘活存量资产。从资金来源上说，如果下半年存量资产的盘活速度能够加快，那么资金可用作新增投资的项目资本金，对新增投资规模起到撬动作用。

    总体来看，下半年基建投资有望持续发力，同时发挥乘数效应，稳定就业，带动产业链发展，进一步助力稳定宏观经济大盘。