国际投资者配置人民币资产空间大 看好中国股市中长期表现

    本报记者 吴晓璐

    4月11日晚间，证监会、国资委和全国工商联等三部门联合发布支持上市公司发展的12条举措，维护资本市场稳定。

    接受采访的外资机构表示，政策支持提振了市场信心，叠加后续政策方向的进一步清晰和支持措施落实落地，看好中国股市的中长期表现，中长期仍看好人民币资产。

    下半年经济环境有望好转

    “开年以来，A股市场波动较大，但随着经济环境逐渐好转，市场有望企稳回升。”先锋领航投资策略及研究部亚太区首席经济学家王黔接受《证券日报》记者采访时如是说。

    富达国际在接受《证券日报》记者采访时表示，持续高企且不断加剧的通货膨胀仍是美国等国家面临的最严峻不利因素之一。但目前为止，对于亚洲大部分地区来说，情况却大不相同。例如，近几个月来，中国CPI仅略有上升。相对温和的通货膨胀为中国决策者提供了更大的政策空间，有利于中国经济持续健康发展。

    展望二季度中国经济，王黔预计，4月份，降准降息以及更多结构性货币政策有望出台，以提振工业生产、出口、投资、消费等。得益于财政政策提前发力，二季度基础设施投资增速有望明显反弹。

    “尽管当前国内外环境面临的不确定性加大，或对中国经济造成影响，但随着一系列支持政策效果显现，进入下半年后，中国宏观经济环境将好转。”富达国际表示，对于全球投资者来说，鉴于地缘冲突的不确定性以及美联储和欧洲央行更鹰派的货币政策，中国市场提供了多元化配置的选择。受益于货币宽松和财政宽松能力，中国市场的起始估值更具吸引力。鉴于多样化潜力和对大宗商品出口商的支持能力，包括中国在内的新兴市场有着更积极的前景。

    花旗私人银行研究团队认为，虽然外部宏观环境不确定性上升以及疫情反复或给中国经济增长带来一定压力，但中国的积极政策有利于修复投资者对市场的信心。随着政策方向的清晰和支持措施的落地，叠加中国股市的低估值，看好未来12个月中国股市的表现。

    中国债市仍具吸引力

    中国人民银行上海总部近日公布的数据显示，3月末，境外机构持有银行间市场债券3.88万亿元，与2月末相比，减持了近1100亿元，连续两月减持，环比减持幅度有所扩大。

    高盛宏观研究团队在回复《证券日报》记者时表示，今年2月份和3月份的部分外资流出，属于技术性调整，主要缘于地缘政治冲突等因素。

    “考虑到国际投资者对人民币资产的配置仍有很大的增长空间，以及中国国债具有的风险对冲价值，中长期仍看好国际投资者对人民币资产的配置需求，而受疫情反复、地缘政治冲突等不确定因素影响，市场资金或在短期内呈双向流动态势。”高盛宏观研究团队表示。

    “在中美利差收窄的背景下，外资流出属于正常现象，长期来看，中国债市的回报较为理想，且对国际投资者来说，起着分散风险的重要作用，因此仍对国际投资者具有十分强烈的吸引力。”王黔如是说。

    “从全球范围来看，在滞胀风险加大和利率上升周期的背景下，如何以最佳方式投资，需认真考虑。在固定收益方面，考虑到收益率较高等因素，中国政府债券相对而言更具吸引力。”富达国际表示。