金融圈共话票交所“生态圈”：显著降低中小企业融资成本 推动票据市场高质量发展

    上海票据交易所（下称“票交所”）成立五周年座谈会12月8日在上海举行。

    与会嘉宾一致认为，票交所的成立对于规范市场秩序，恢复市场功能起到了关键性的作用。五年来，票据市场生态发生巨大变化，票据流转实现电子化，市场规范性和透明度大幅提升，风险得到有效控制。

    参会金融机构代表认为，票交所开创了中国票据市场发展的新阶段，对有效降低企业融资成本，提升票据市场服务实体经济能力，服务上海国际金融中心建设做出了重要而积极的贡献。展望未来，票据电子化发展趋势、服务实体经济的属性将更加显著。

    票据市场规范发展

    交通银行业务总监涂宏表示，过去五年来，特别是纸电票据交易融合完成后，票据市场蓬勃发展，市场交易日趋活跃。票据交易量持续增长，交易主体不断丰富，市场透明度进一步提升，创新产品不断涌现。

    招商银行党委委员、副行长兼上海分行行长施顺华表示，票据市场是我国改革开放以来率先发展起来的金融子市场，目前已经成为我国金融市场体系的重要组成部分。2016年底，上海票据交易所成立，实现了票据报价交易、登记托管、清算结算、数据信息的集中统一，标志着全国统一、信息透明、以电子化方式进行业务处理的现代票据市场框架初步建立，成为我国票据市场发展里程碑的事件。过去五年里，票交所带领市场参与主体共同推动票据市场建设，取得了服务实体经济能力显著增强、票据市场风险显著下降、货币政策精准滴灌效果显著提升、票据创新产品显著提速“四个显著”成绩，受到社会各界高度肯定。

    人民银行清算总中心相关负责人表示，票交所作为我国金融市场的重要基础设施，高效履行时代所赋予的责任和使命，围绕票据市场深耕细作，持续加强票据市场基础设施建设。通过制度和机制创新，促进票据交易规范化和标准化，有效防控票据业务风险，交易效率显著提升，市场生态明显改善，引领我国票据交易市场发展进入透明、高效并且统一规范的新时代。

    农业银行票据营业部总裁陈卫东说，票交所以服务实体经济为本源，以防范风险为核心，全方位推进市场基础设施建设，重塑票据全生命周期管理，创新构建新型票据生态圈，推动票据市场呈现出焕然一新的发展格局。

    “五年来，票据市场进入全面电子化、全国统一的新阶段，市场活跃有序，交易高效规范，业务规模不断扩大，参与主体日益丰富；票据市场安全性显著提升，系统功能持续优化，制度体系逐步完善；票据市场服务实体经济的契合度明显增强，创新型业务产品不断涌现；市场服务渐趋多元化和精细化，有效促进市场培育、业务发展和研究交流。”陈卫东说。

    服务实体经济成效显著

    “票交所对有效降低企业融资成本，提升票据市场服务实体经济能力，服务上海国际金融中心建设做出了重要而积极的贡献。”涂宏说。

    上海黄金交易所党委副书记、总裁王振营表示，大力发展票据交易所，能够尽快降低经济运行中货币的消耗和使用，从而提升货币效率，这是降低金融体系风险的一个重要内容。

    上海证券报社有限公司党委书记、董事长叶国标表示，票交所成立5年，使中国票据市场实现了三个跨越：从一个分割的市场整合为全国统一的市场；从传统纸票进化为票据电子化交易；从混乱无序、风险频发升级为安全稳健有序。

    “票交所在服务实体经济、服务中小企业、保证供应链和产业链的安全稳定方面做了大量卓有成效的创新和工作。”叶国标说。

    中国外汇交易中心副总裁李忠林认为，票交所成立以来的五年，没有辜负人民银行总行党委的信任和期望，实现了防范化解票据市场风险、服务实体经济、引领票据业务发展的宗旨和目标，希望票交所继续弘扬勠力同心、拼搏奋进的创业精神，行稳致远，再创佳绩。

    大成基金副总经理兼首席经济学家姚余栋表示，票交所建立后，电子化票据占比由票交所成立前的30%左右提升至现在的99%以上。票据市场也由区域分割、信息不透明的传统票据市场，发展成为全国统一、安全高效、电子化的现代票据市场，服务实体经济效能进一步提升。

    他介绍，2021年上半年，企业用票金额47.49万亿元，同比增长12.16%。其中，中小微企业用票金额34.68万亿元，占比73.03%，票据充分发挥了“精准滴灌”实体经济的独特优势。利率方面，2021年10月，票据贴现加权平均利率为2.59%，较上月下降8个基点；转贴现利率为2.38%，较上月下降6个基点。

    姚余栋说：“今年三季度末，金融机构一般贷款加权平均利率5.3%，票据融资利率2.65%，票交所和票据生态圈的金融机构有效推动中小微企业融资成本下降，近几年大约为我国中小微企业和实体经济节省近1万亿元。未来票据融资在支持实体经济、扶持中小微企业中的作用将更为凸显。”

    推动票据市场高质量发展

    提升市场活跃度

    站在历史新起点，展望票据市场更高质量发展，金融机构代表在座谈会上纷纷建言献策。其中，供应链票据发展，被业界寄予厚望。

    为进一步推动票据业务发展，兴业银行同业金融部总经理林榕辉建议，首先，要服务好实体经济发展。大力推广供应链票据、贴现通、标准化票据等创新产品，推动票据向企业融资前段延伸，同时，进一步发挥科技赋能，打造高效、便捷的票据产品体系和顺畅、智能的交易流转机制，提高票据服务实体能力。

    其次，大力促进应收账款票据化。票据在替代应收账款方面具备天然优势。未来，引导企业通过票据替换应收账款，能够大幅改善企业尤其是中小企业的财务状况，提升社会资源整体配置效率，同时实现票据市场大幅扩容，推动市场繁荣发展。

    最后，推广绿色票据。在新发展阶段的时代背景和“碳达峰”“碳中和”的发展要求下，绿色金融迎来重要发展机遇。票据在绿色金融发展中大有可为。建议加快绿色票据认定标准和相关系统建设，完善绿色票据考评激励政策，引导市场参与者推广绿色票据。

    上海农商银行金融市场业务总监王俏梅认为，首先应该明确定义票据资产的“标”与“非标”，进一步加强市场活跃度。其次，应加快市场开放步伐，让参与机构更为多样化。

    “合格境外机构投资者（QFII）及人民币合格境外机构投资者（RQFII）均是票据市场的可拓展对象，应为海外投资者创造配置中国票据资产的机会。”王俏梅说。

    她表示，应加快供应链票据发展步伐。“目前供应链票据整体业务量较小，加快该项业务拓展速度将是未来票据市场发展的一大重点方向。”

    姚余栋表示，希望尽快推出票据指数和票据ETF，让普通投资者可以通过购买这类产品来支持小微企业和实体经济的发展。