四部门发文规范衍生品业务重点针对场外

    本报记者 刘琪

    12月3日，中国人民银行发布消息，中国人民银行会同银保监会、证监会、外汇局共同起草了《关于促进衍生品业务规范发展的指导意见（征求意见稿）》（以下简称《指导意见》），并向社会公开征求意见。

    《指导意见》在对现有监管规则进行集中整合的同时，进一步补齐监管短板、强化机构内控管理要求、加强投资者保护，以促进衍生品业务规范健康发展。

    从主要内容来看，《指导意见》明确了衍生品定义、基本特征和实质重于形式的认定原则，并明确账户类产品、延期交收合约应参照《指导意见》管理。按照场内、场外（包括有组织场外市场、一对一柜台交易）细化分类，与有关法律法规做好衔接，重点规范场外衍生品，力争实现产品业务全覆盖。

    同时，《指导意见》明确，金融机构开展柜台对客衍生品业务，应当仅面向合格投资者，并进一步规范了相关的适当性评估、风险揭示、销售管理、内部管理等方面的要求，也鼓励其参照有组织市场规则进行交易清算等以防范风险。其中，尤其注重对个人客户的保护，要求金融机构主要面向非个人投资者开展衍生品业务，禁止银行保险机构通过柜台与个人客户直接开展衍生品交易，其他金融机构为个人客户提供服务须制定更为审慎的参与要求，相关的评估和销售要求也更为严格。

    《指导意见》要求金融机构加强内控管理，夯实衍生品业务规范发展的微观基础。包括明确金融机构开展衍生品业务应当遵循合规、匹配、审慎和透明的原则，确保衍生品业务与自身经营发展和管理能力相适应；完善公司治理，建立健全业务、风控合规和审计三道防线；完善风险管理，确保衍生品业务纳入市场、信用、操作及流动性等全面风险管理，建立应急预案，防范极端风险。

    《指导意见》还按照金融管理部门职责，做出监管分工协作安排。一方面，要求金融机构在开办衍生品业务前履行必要的准入等程序，进入相关市场开展衍生品交易要遵守相关市场管理规定，并通过交易报告等方式提高市场信息透明度，防范系统性风险。其中，明确柜台对客衍生品业务由相关金融管理部门监管，涉及到相关市场交易的同时遵守有关市场管理规定。另一方面，加强监管协调，各监管部门及时沟通情况、协商解决问题，重大问题报金融委。