中国国债被纳入富时罗素WGBI今起生效 有望为中国债券市场引来万亿规模资金

    10月29日，富时罗素世界政府债券指数（WGBI）正式纳入中国债券。业内人士预估，以此为新起点，中国债券市场有望迎来万亿规模资金。

    受访专家表示，当前中国债券市场的外资占比仍有较大提升空间，而且，人民币债券兼具投资价值与收益稳健性，外资稳步配置人民币债券是中长期趋势。

    中国债市将再迎“活水”

    今年3月末，富时罗素在官网公告确认，将中国国债纳入WGBI，并将在36个月内分阶段纳入，权重为5.25%，自今年10月29日开始生效。

    多位机构人士表示，这一标志性事件将会同时带动主动资金和被动资金流入中国债市，有望为中国债券市场引来万亿规模资金。

    渣打银行中国宏观策略主管刘洁预计，被纳入富时罗素WGBI指数后，中国国债将获得1300亿美元至1560亿美元的被动资金流入。

    “生效日”来临之前，已有资金在提前“布点”。中国债券信息网数据显示，10月19日，有高达127亿元人民币的海外资金买入中国债券。嘉盛集团资深分析师JoePerry表示，这有可能是国际投资者在提前买入中国债券。

    “中国债券被纳入富时罗素WGBI指数，将继续推动更多资金流入在岸市场。”景顺高级客户投资经理钟海丹表示，一方面，与全球综合指数中的同类债券相比，中国在岸债券收益率较高；另一方面，以人民币计价的债券与其他市场的相关性一般较低，有助于国际投资者实现投资多元化。

    外资配置人民币债券是中长期趋势

    人民币债券国际化水平逐步增强，意味着其与全球金融市场的联动也将进一步加强。近期，市场一大关注点在于，随着全球主要经济体货币政策逐步回归正常化，流动性“潮水”渐退，境外资金对于中国债券的热捧会否持续？

    多位专家表示，从全球投资者角度看，受益于较高收益率与多元化的特点，外资仍将持续流进中国债券市场。

    “外资稳步配置人民币债券还是中长期趋势。”国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英日前在前三季度外汇收支数据新闻发布会上表示，中国债券市场规模较大，且外资占比较低，未来有较大增长空间。而且，境内债券收益率相对较高，人民币币值稳定，中国债券市场具备较好的投资价值。

    今年以来，随着外部环境变化，境外投资者对于人民币资产的配置规模出现小幅波动，但增持趋势明朗。中央结算公司数据显示，外资增持步伐明显加快，截至9月末，境外机构债券托管面额达34941亿元，较8月末增加884亿元。

    王春英称，三季度以来，外资买债较上半年高位虽有所回落，但与2019年同期相比，仍然增长7%。在全球经济逐步恢复及大国货币政策转向的预期下，外资购买债券保持一定规模，且向疫情发生前的常态回归，是正常表现。

    据市场机构估算，中国资产在全球三大主要指数中的占比将在5%至10%，排在所纳入新兴经济体资产的首位。

    税收优惠政策延长至“十四五”末

    市场还迎来另一好消息。10月27日召开的国务院常务会议决定，将境外机构投资者投资境内债券市场取得的债券利息收入免征企业所得税和增值税政策的实施期限，延长至“十四五”末，即2025年12月31日。

    汇丰银行（中国）有限公司副行长兼资本市场及证券服务部联席总监张劲秋表示，近期在与境外投资者的沟通交流中注意到，他们普遍对原本将于今年11月到期的免税政策能否延续十分关注。

    如今政策落定，市场充满了暖意情绪。“税收优惠延长至2025年底，传达出中国对外持续开放金融市场的坚定决心，有助于吸引更多境外投资者投资境内债券市场。”张劲秋说。

    恒生中国首席经济学家王丹表示，此次税收优惠延长有助于稳定外资预期，增强中国债市吸引力。同时，更多外资进入中国金融市场，也有利于人民币更好地走出去。