中小企业需要更具包容性的环境探索普惠金融新路

    “深化新三板改革，设立北京证券交易所”的宣告，在资本市场引发强烈反响。市场主体热议，定位于服务创新型中小企业的“主阵地”，北京证券交易所将弥补当下资本市场服务中小企业的不足，是资本市场对普惠金融新路的积极探索。

    植信投资首席经济学家连平表示，融资难、融资贵一直是制约中小企业发展的重要阻碍。相比传统商业银行贷款等间接融资，在资本市场通过发行股票和债券进行直接融资相对门槛更低、机制也较灵活，发展空间很大，能够更好地解决中小企业融资难、融资贵的问题。

    对于“能办大事、能办成大事”的中小企业而言，其在成长壮大过程中，需要更具包容性的环境、更大力度的引导支持。

    “设立北京证券交易所，将与沪深交易所错位发展，为更多创新型中小企业提供好于新三板的融资和交易服务。”知名经济学家赵庆明表示，尽管科创板和创业板主要面向科技创新类企业，但门槛仍然较高，不能满足广大创新型企业的融资需求。新三板分层虽试图解决挂牌企业的融资和交易要求，但效果有限。

    多年以来，监管机构一直致力于发展中小企业在资本市场的融资渠道。在业内人士看来，北京证券交易所的设立，是针对中小企业当下发展中面临的“痛点”，量身打造的、具有战略意义的探索。

    赵庆明表示，宏观上讲，我国经济发展已经转为主要依靠创新驱动的发展模式。这一模式下，传统的间接融资及直接上市融资模式不能适应创新型中小企业的融资需要。而创建新型证券交易所是具有战略意义的大胆尝试与创新。

    中航基金首席投资官邓海清认为，国内需要一个聚焦服务创新型中小企业、承担培育一批专精特新中小企业使命的交易所。在新三板精选层进行了一年多试点的基础上，以精选层为基础组建北京证券交易所，可谓水到渠成。

    从北京产业转型升级的方向来看，数字经济、科技创新是重要支撑。邓海清认为，北京证券交易所的设立对于北京建设具有全球影响力的金融中心、科技创新中心亦具有重大意义。

    中小企业融资有望迎来新气象。“机构投资者将会有更多资产配置于中小企业。”恒生中国首席经济学家王丹表示，北京证券交易所将为中小企业的科技创新融资和科技成果转化提供巨大资金支持。

    连平表示，发展初期，北京证券交易所可能是当前新三板精选层的“升级版”，在市场体系建设方面将参照沪深两市的成熟经验。通过更为完善的交易机制，吸引公募基金、私募基金、保险资管等更多机构投资者加入。

    “放眼长期，北京证券交易所的主要看点或将在于其和沪深交易所乃至香港市场的定位关系。”连平表示，考虑到北京证券交易所“服务创新型中小企业主阵地”的目标定位，未来有望依托北京及周边科研院所方面的优势，在服务科技成果转化等科技创新方面走出一条新路。