普华永道：2021年上半年中国并购交易量达6177宗

    本报记者 曹琦

    8月4日，普华永道在南昌发布了《2021年上半年中国企业并购市场回顾与前瞻》报告，报告显示，2021年上半年中国的并购活动交易数量达到6177宗，与2020年下半年相比增长11%，创有史以来半年交易量的最高水平，其中国内战略投资并购交易量增长41%，私募股权基金和风险投资基金的交易也很活跃。2021年上半年并购交易金额为3121亿美元，与2020年下半年的峰值相比下降了29%，恢复到正常的水平。

    上半年，江西省内已披露并购交易金额达25.8亿元，主要得益于城市基础配套设施建设和政府政策强有力的支持；其中，公用事业、制造业和消费升级领域的全年融资规模超过18亿元。总体而言，江西省的企业并购交易主要集中在南昌市，交易企业数量占比超过30%，融资金额占比均超过30%。2021年上半年，江西省不乏大额的并购交易，投资方包括上市公司及知名股权投资基金。

    普华永道中国ESG气候变化和可持续发展合伙人王莹表示：“在活跃的境内交易和私募股权交易推动下，中国并购交易量在2021年第一季度交易表现相当活跃，但第二季度由于一些市场的不确定性，企业和机构保持谨慎态度、交易相对放缓。由于国有资本和政策支持类项目不多、民企主导的超大型并购交易减少，上半年国内战略投资整体并购交易金额下降。未来‘双循环’、‘产业升级’主题以及国内对消费经济的普遍关注将持续支持并购交易，尤其是在一些‘网红’城市的消费主题相当有亮点。”

    报告显示，2021年上半年，全国发生了45宗超大型并购交易（单宗10亿美元以上），比2020年下半年少了10宗，其中许多交易与境内关键经济主题相一致，如产业升级（12宗工业品交易，220亿美元），双循环（9宗消费品交易，250亿美元）以及低碳环保（5宗新能源交易，165亿美元），并购交易数量的增长驱动力主要还是来源于产业升级、技术升级及消费升级的需求。

    普华永道中国企业融资与并购部副总监刘紫君表示：“随着更多的私募股权机构公布新的募资方案，2021年上半年私募股权基金募集资金总量继续保持稳定，其中美元基金的募集规模超过人民币基金的募集规模。私募股权基金活动持续活跃，但较2020年下半年创下新高的交易金额有所回落，原因主要是今年超大型交易有所减少。上半年私募股权基金通过并购的方式退出的交易数量比2020年下半年的高点有所回落，回到往期均值。通过IPO方式退出的估值仍相对不低，因此这条路径很受欢迎（尤其是通过国内A股上市退出）。”

    由于海外疫情影响及政治因素影响，中国内地企业的出海并购活动依旧在缓慢地恢复当中。财务投资者参与的交易数量首次超过了民营企业参与的交易数量，寻找具有“中国视角”的海外投资项目；国有企业则将注意力重新转回国内市场，导致其半年度海外并购交易数量创下新低。总体而言，高科技、工业和消费品行业仍是最吸引中国企业和机构的投资领域。

    普华永道中国企业融资与并购部副总监徐迪坤表示，“新冠疫情的影响以及围绕贸易和地缘政治关系的其他重大不确定因素将继续在下半年影响国内和跨境并购交易活动。与上半年相比，预计下半年并购交易活动将出现一些小幅下降，但是国内战略投资者、私募股权投资者与风险投资者在总体上都将保持强劲的态势。同时中国企业对海外并购交易陆续表达了较强的兴趣，‘一带一路’投资活动有望增加，尤其是在RCEP马上生效的背景下的亚太交易活动。预计下半年海外并购交易或将持续保持平淡，2021年海外并购的整体水平较2020年可能会上升，但不会超过2019年的水平。”

（编辑 孙倩）