6月CPI、PPI涨幅回落 大宗商品保供稳价政策效果初显

    6月CPI与PPI同比涨幅双双回落，尤其是随着大宗商品保供稳价政策效果初步显现，PPI结束连续7个月的连续上升趋势，表明高点已过。

    上半年CPI同比上涨0.5%，远低于今年3%的通胀控制目标。分析人士预计，下半年猪肉价格仍将处于低位，CPI上涨压力不大，在基数逐步抬升作用下，PPI有望延续回落态势。

    保供稳价政策效果初显

    PPI冲高回落

    国家统计局昨日发布数据显示，6月，PPI同比上涨8.8%，涨幅较5月回落0.2个百分点；环比上涨0.3%，涨幅较5月回落1.3个百分点。

    PPI同比、环比涨幅均回落，国家统计局城市司高级统计师董莉娟分析称：“大宗商品保供稳价政策效果初步显现，市场供求关系趋于改善，工业品价格涨势趋缓。”

    受大宗商品价格上涨影响，今年以来，PPI同比涨幅持续回升，5月一度升至9%。不过，随着6月涨幅回落，市场普遍认为PPI高点已过。

    近期，国务院及相关部门密集部署推进一系列保供稳价措施，包括加强供需双向调节、开展大宗商品市场监管等，生产资料价格上涨势头得到初步遏制。6月，钢材、有色金属等行业价格环比由涨转降，其中黑色金属冶炼和压延加工业价格下降0.7%，有色金属冶炼和压延加工业价格下降0.1%。煤炭开采和洗选业价格上涨5.2%，但在增产增供措施作用下，涨幅回落5.4个百分点。

    国家发展改革委相关负责人表示，随着价格信号对原材料生产流通的引导作用持续释放，大宗商品价格将逐步回归供求基本面。预计全年PPI同比涨幅呈“两头低、中间高”的走势，下半年同比涨幅将有所回落。

    中信证券首席宏观分析师程强表示，考虑到目前部分大宗商品价格尚高于此前平均水平、原油价格尚未出现明显回落趋势，以及受高温天气影响动力煤需求持续较旺等，预计后续PPI环比回落幅度或相对有限，三季度同比或在6%以上区间运行。

    民生银行高级宏观研究员王静文认为，随着基数逐步抬升，预计下半年PPI延续回落态势，年末将回落至5%左右。

    CPI温和回落

    下半年上涨压力不大

    6月，CPI同比上涨1.1%，涨幅较5月回落0.2个百分点。

    食品价格回落是CPI涨幅收窄的主要原因。董莉娟解读称，从同比看，食品价格由5月上涨0.3%转为下降1.7%，影响CPI下降约0.31个百分点，主要是由猪肉价格降幅扩大带动。

    6月，猪肉价格同比下降36.5%，降幅较5月扩大12.7个百分点，环比也继续下降13.6%。

    高频监测数据显示，步入7月，猪肉价格逐步企稳。据商务部监测，前期压栏大猪集中入市情况有所缓和，6月28日至7月4日，当周猪肉零售价格环比上涨0.3%，为2月下旬以来首次回升。

    商务部新闻发言人高峰表示，从目前情况看，随着前期压栏大猪逐渐被市场消化，加之国家收储政策支撑，预计下半年生猪及猪肉价格以稳中盘整为主。

    “预计下半年猪肉价格仍处于低位，难以显著抬升CPI。”交行首席研究员唐建伟认为，下半年CPI翘尾因素将下行，非食品价格涨势将较为温和。因此，未来CPI上涨的压力不大，整体保持温和上涨。

    数据显示，上半年，全国CPI同比上涨0.5%，远低于今年3%的通胀控制目标。6月，剔除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.9%，保持温和走势。

    物价保持温和态势为货币政策调整预留了空间。国务院常务会议提出，适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，引发市场对于降准的讨论。降准预期很快落定，央行昨日宣布，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。植信投资研究院首席经济学家连平认为，未来还有进一步全面降准的可能。